来源：中国证券报 　　

　　

　　2020年8月24日，随着首批18家注册制企业敲响上市的钟声，创业板进入注册制改革新时代，开启了持续自我创新的新时代。 　　

　　

　　今年，创业板的“增量”改革迎来了新的血液。改革创业板，提高上市条件的包容性，优化审核流程。短短365天，新上市公司数量从首批18家迅速扩大到182家，累计IPO融资1401.47亿元。 　　

　　

　　这一年，创业板“股改”的新鲜活力产生了。随着注册制在IPO、再融资、并购重组中的同步实施。一次次重组，改革的活力传导到创业板的每一根“毛细血管”。自注册制实施以来，已有170家企业成功再融资，共融资1639亿元。 　　

　　

　　今年，创业板的“增量股”改革产生了奇妙的共鸣。注册制改革打磨了“三创四创”(即企业顺应“创新、创造、创意”的大趋势，或者传统产业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融合)的背景，战略性新兴产业在创业板的集聚效应越来越明显，创新活力越来越强。1011家创业板公司中，高新技术企业925家，占比超九成，战略性新兴产业企业占比近六成。 　　

　　

　　列入清单条件的改进 　　

　　

　　着力服务“三创四新” 　　

　　

　　创业板顺应创新、创造、创意的大趋势，采用更加市场化、多元化的发行上市条件，着力服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合。 　　

　　

　　截至8月20日，深交所已受理727家公司创业板首发上市申请，182家公司成功登陆创业板。在创业板注册的上市公司整个行业结构更加多元化和包容性，围绕“三创四创”定位，表现出较好的成长能力、盈利能力，保持较强的创新属性。 　　

　　

　　“创业板改革在发行上市条件方面不断优化，综合考虑预计市值、收入、净利润等指标，设置多元化上市条件，支持不同成长阶段、不同类型的创新创业企业在创业板上市，有利于为更多优质创新型企业提供融资支持，帮助企业充分利用资本市场做大做强。”当代安培科技有限公司秘书长李江说。 　　

　　

　　创业板注册制实施以来，着力服务战略性新兴产业和高新技术产业，促进新经济健康发展，助力现代产业体系建设。 　　

　　

　　截至8月20日，创业板注册上市公司182家，其中高新技术企业157家，占比86%。创业板注册公司分布在37个行业，前五大行业占比40%。 　　

　　

　　改革、释放活力、服务创新成效显著。 　　

　　

　　注册制改革打磨了创业板“三创四新”的背景，为创新经济的创新提供了更加肥沃的土壤，为提升企业创新能力、提升产业链供应链现代化水平、促进现代服务业发展、支撑数字产业发展提供了坚实的制度保障。 　　

　　

　　注册制下，企业创新能力突出，细分行业龙头企业“崭露头角”。总体来看，182家创业板注册公司拥有约1.5万项与主营业务相关的核心专利技术，66家公司正在开展所在行业相关前沿领域的研究，28家公司为“专业化创新型”小巨人企业。此外，很多公司通过自主研发拥有国际国内领先的技术，成为细分行业的领头羊。 　　

　　

　　提升产业链现代化水平，助力产业升级，是创业板继创新之后的又一亮点。据统计，在182家创业板注册企业中 　　

　　

　　此外，创业板注册公司涵盖人工智能、大数据、云计算等新兴数字产业，助力打造数字经济新优势，促进数字科技与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级。 　　

　　

　　系统的不断优化和改革永无止境 　　

　　

　　本次创业板改革，在首次发行、再融资、并购重组中同步实施注册制，以注册制为主线，上市、信息披露、投资者适当性管理、交易、退市等各项资本市场基本制度，都是全面提升，让改革活力传导到每一根“毛细血管”。 　　

　　

　　再融资注册制改革从发行条件、小额快速融资限额、审批有效期等方面优化了制度安排。压缩了审核注册周期，提高了融资效率，大大增加了市场活跃度。注册制实施以来，截至8月20日，深交所共受理创业板公司再融资申请362份，已登记生效248份，拟募集资金2370亿元，其中已实施170份，实际融资1638.88亿元。融资的次数和金额都超过了以往任何一年。 　　

　　

　　“创业板再融资新政实施后，非公开发行过程更加透明，时间更加可控，结果更加可预期。”柯睿国际首席财务官兼秘书长陈松表示，公司于2020年底启动再融资，募集资金主要用于数字化转型人力资本平台建设项目。2021年7月，柯睿国际迅速完成了再融资项目，为公司通过资本实现数字化转型奠定了坚实基础。 　　

　　

　　在重组和注册制改革方面，创业板支持上市公司整合同行业或上下游产业，放宽定价机制和配套融资限制，提高上市公司融资能力。截至8月20日，自注册制实施以来，深交所共受理重组项目23个，交易金额合计309.88亿元，其中8个项目已注册生效，交易金额合计41.76亿元。 　　

　　

　　本次股权激励改革引入了二次限制性股票的激励模式，在奖励价格、激励对象、激励规模等方面优化了制度安排。自注册制实施以来，创业板新的股权激励方案不断涌现。截至8月20日，共有231家创业板公司披露了246个单一股权激励方案，其中164个单一方案使用第二类限制性股票作为激励工具，占比66.67%。 　　

p>创业板走过了极不平凡的一年。这一年，创业板既收获了丰硕的改革成果，也面临着一些新的挑战与问题。

　　

进一步促进市场化和法治化，是市场共同的期待。在市场化方面，前资深投行人士王骥跃建议，进一步完善相关机制，促进新股定价和新股发行节奏市场化。应尽快明确未盈利企业上市标准及配套规则。

　　

在法治化方面，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林建议，进一步推进退市制度改革，在上市公司质量上推进优胜劣汰。

　　

“改革没有完成时，沿着市场化、法治化方向坚定走下去，每个环节进步一点，持续进步，就很好了。”王骥跃说。