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　　近日，工行推出了多款1元起购的理财产品，业绩基准最高可达5%。 　　

　　

　　来源：工行网银截图 　　

　　

　　值得买吗？ 　　

　　

　　业内人士表示，除了“几乎为零”的投资门槛，4.5%至5%的业绩基准也明显高于现有的货币基金，甚至高于很多定期理财产品。但由于封闭期在一年以上，如果投资者对赎回便利性要求较高，可以考虑公募基金固定收益类产品，如： 　　

　　

　　货币基金：虽然收益率下降，但是T 0赎回非常方便； 　　

　　

　　中短期债基金：这几年一直卖得不错，因为整体收益高于货基，比定期理财更容易赎回； 　　

　　

　　摊余成本法估值的定期开放债券基金：一定程度上可以避免净值大幅波动，优化投资体验。 　　

　　

　　封闭期均在1年以上 　　

　　

　　先看看这五款产品的细节。 　　

　　

　　产品类型：分为固定收益型和混合型。鑫利宏观策略、固定收益增强型、“李新德”何志FOF封闭净值型均为固定收益、非保本浮动收益理财产品；“全鑫权益”量化股债轮动策略指数挂钩型和“全鑫权益”两权，即其系列开放净值型，均为混合型和非保本浮动收益型；“李新德”全球轮动收益延续型有固定收益型、封闭型、非保本型和浮动收益型。 　　

　　

　　风险等级：5款产品的风险等级为PR3(最高风险为5级)，工银金融(金融服务)对该等级的解释为“中度风险，产品不保证本金，风险因素可能对本金产生一定影响”。适合有投资经验，风险承受能力评估为平衡、成长、进取的客户。 　　

　　

　　投资期限：新稳利宏观策略固定收益增强、全信权益量化股债轮动策略指数挂钩、全信权益系列开放净值的投资期限不固定，但均为1年以上封闭期，而李新德何志FOF封闭净值、李新德全球轮动收益延续的投资期限分别为736天和1 4年。 　　

　　

　　产品收益：不保证本金，产品收益的标注方法是业绩比较的基准。其中，三款产品的业绩比较基准分别为5%、4.5%、4.5%；性能比较的基准是40%。工银量化股债轮动策略指数的净价收益率为60%。在业绩比较基准中也有央行一年期定期存款利率的表述。根据过去17年的历史数据，该策略5年的平均累计分红为12%。 　　

　　

　　中证准备启动，结果发现没有在工行买理财产品的投资者需要先去网点进行风险评估。完成风险评估后，可以在手机上购买。 　　

　　

　　PK公募基金类似产品 　　

　　

　　这5款1元购买的理财产品是在6月6日工行财富管理有限公司正式开业时推出的。面对几乎为零的申购门槛，公募基金中有没有类似的产品更有吸引力？ 　　

　　

　　业内人士表示，工行1元起购买的5款产品，都要求持有至少一年。从流动性来看，公募基金中的一些固定收益产品还是有自己的优势的。 　　

　　

　　01 　　

　　

　　货币基金：收益率下降，T 0快速赎回仍有吸引力 　　

　　

　　今年以来，由于市场资金面相对宽松，货币基金收益率明显下降。从近期情况看，部分基金7日年化收益率在2.30%左右，吸引力下降。中国资产管理协会数据显示，截至3月底，货币基金规模约为7.86万亿元，2月底为8.37万亿元，单月减少0.51万亿元，环比下降6.09%。 　　

　　

　　不过，虽然单只货币基金有每日1万元的快速赎回限额，但货币基金的赎回便利性还是非常明显的。 　　

　　

　　02 　　

　　

　　中短期债基金：流动性好于定期理财。 　　

　　

　　短债基金是近两年的热销产品。根据 　　

　　

　　北京某中短期债券基金经理表示，短期债券基金是纯债券型基金，主要投资于期限较短的债券和货币市场资产，投资组合久期通常在3年以内。短债基根据债券投资期限的长短可以细分为超短债、短债和中短债基金。 　　

　　

　　中短期债基金类似的基准产品是“可随时赎回的现金管理产品”。市场上预期收益率高于中短期债基金的同类产品往往比它们风险更大；风险比它小的同类产品预期收益率往往比它低。 　　

　　

　　中短期债基金属于中低风险品种，净值波动可控。虽然在季末、年末市场资金紧张时短期资产可能受到影响，出现票息无法覆盖短期利差的极端情况，导致净值有一定的回撤，但这种情况下回撤幅度很小，在市场资金紧张时净值修复很快。 　　

　　

　　如果投资者能够承担一定的风险，目前的中短期债基金是较好的选择，中短期债基金的流动性也高于其他基金。 　　

定期理财产品更好。投资者投资短债基金至少要在一周以上，从而避免较高的赎回费，如果能够超过30天会更好。

　　

03

　　

摊余成本法定开债基：首只基金大卖63.45亿元

　　

据北京某公募人士介绍，“摊余成本法”计价，是指计价对象以买入成本列示，按照票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价与折价，在剩余存续期内平均摊销，每日计提损益，这在一定程度上优化了投资体验。

　　

5月21日，首只摊余成本法估值的债券基金南方恒庆一年定期开放债券型基金成立，总募集规模达63.45亿元，总募集户数14906户。从成立以来的净值表现看，走势稳健。

　　

南方恒庆一年定开债A成立以来单位净值走势

　　

来源：天天基金网

　　

该人士表示，整体上看，债券基金的客户以机构客户为主，个人客户较少。但长期看，债券基金的收益率，尤其是经风险调整的收益率并不比股票型基金差，而且在经济转型期间债券基金相对稳定的投资收益率具备很大优势。

　　

据他们测算，截至2018年末，股票型基金最近五年的平均收益率为33.51%，混合型基金是37.45%，债券型基金是37.31%，债券型基金的收益率要优于股票型，与混合型产品基本持平。

　　

该人士称，从投资体验上来讲，债券型基金收益率更加稳定。摊余成本法计价的债券基金能够在一定程度上避免净值的大幅波动，未来有望承接传统货币基金的外溢资金需求。

　　

编辑：李若愚 叶松

　　

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