日常和别人交流股票的时候，我们通常会谈到估值，这涉及到估值的判断，市盈率用的比较多。市盈率是相对估值，计算公式是股价/每股收益，反映的是投资者给予企业价值增长的情况。
市盈率适用于弱周期的行业，如食品饮料、医疗、酿酒、公共服务等。无论经济处于什么周期，我们都要用酱油，看病，用电，喝牛奶，喝茅台。这类必需消费品受经济影响较小，业绩和利润相对稳定，产品价格不会大幅波动，需求一直存在。PE更适合估值。
白酒合理的PE在10到30左右，因为白酒行业很难保持30%以上的业绩增速。所以市盈率一般用于弱周期行业的估值。计算公式的分母是每股收益，代表企业的盈利能力。估值时要判断企业未来的盈利能力。以贵州茅台为例。如果判断未来需求维持现有水平，价格上涨空间不大，利润增速不高，那么现有PE过于乐观，股价就需要调整。
在相对估值指标中，除了市盈率，还常用市净率。对于强周期的行业，市盈率并不合适。以煤炭行业为例。经济下行，煤企需求疲软，产能压缩，成本高，就会出现亏损，利润为负，市盈率为负。这使得无法衡量估值。
所以这时候就要用市净率了。其计算公式为股价/每股净资产。固定资产数量多，账面价值相对稳定的行业，如银行、保险、房地产等重资产行业，那么，如何用市净率来看估值呢？以银行为例。当股价低于每股净资产时，称为破净。市净率小于1，意味着资产被低估，后市将有股价增长回归价值的空间。市净率不适合轻资产的行业，如软件、媒体、娱乐等。这类企业要看其成长性，PEG会更适合。
市盈率和市净率都可以用来反映一个公司的价值，只是适用的行业不同。需要根据行业的属性选择合适的估值指数。
