主动型基金的投资收益与基金经理的个人因素有着密切的关系。基金经理作为基金产品的直接管理者和投资决策者，直接影响基金的投资风格和业绩，所以买基金就是买基金经理的管理能力。在选择基金的时候，不仅要考虑基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好。解决“绩效从哪里来”和“绩效是否可持续”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作进行分析，做出“业绩归因”。 　　

　　考验基金经理投资实力的必要条件是能否预测企业未来几年甚至十几年的盈利水平，使投资收益与公司盈利水平相匹配，真正赚到公司的阿尔法钱。beta ()的收益往往是上涨行情带来的，并不能体现基金经理的能力。Alpha ()能力是衡量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力越强。 　　

　　在担任工银中证500ETF联接A(164809)基金经理期间，刘伟林累计收益为18.13%，平均年化收益率为2.27%。期间重仓股持仓104手，盈利65手，胜率62.5%。级别收益翻倍的有7次，翻倍率为6.73%。 　　

　　以下是刘伟林所在基金的一些重仓股调仓案例： 　　

　　 重仓股转仓实例详解： 　　

　　1.中远空海(601919)-双案例： 　　

　　刘伟林管理的工银中证京津冀协同发展指数A基金于2019年二季度买入中远空海，持有2年零1个季度后于2011年三季度卖出。持有期的预计收益率为376.5%。持有期间，中远空海2019年至2021年年报归属净利润增长1220.15%。 　　

　　2.中天城投(000540)仓库转让案： 　　

　　工银中证500ETF挂钩刘伟林管理的一只基金在2015年一季度买入中天城投，持有一个季度后于2015年二季度卖出。持有期的预计收益率为99.44%。持有期间，2014年至2015年归属于中天城投的年度净利润增长62.56%。 　　

　　3.东方明珠(600637)——折戟案例： 　　

　　刘伟林管理的工银中证传媒指数(LOF)A基金，2015年三季度买入东方明珠，持有3年2个季度后于2019年一季度卖出。持有期的预计收益率为-55.63%。持有期间，东方明珠2015年至2019年年报归属于净利润下降30.51%。 　　

　　通过上述基金经理交易仓位尴尬的案例分析，可以看出基金经理刘伟林的alpha能力一般，工银新能源汽车电池ETF发起的基金A(015873)的盈利能力有待观察。 　　

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