图1，富时中国A50月线-ATFX 　　

　　首先，MT4中的FTSE A50代码是CHI50，国际上习惯用缩写A50代替，所以下文中FTSE A50缩写为A50。 　　

　　A50最新报价18960，接近2007年12月的价格，也就是说这个价格达到了近14年的新高。从长期来看，A50指数早已跌至2014年2月以来的最低点，当时的价格为6448，较最新价格18960上涨了194%，即上涨近3倍。与同期美国纳斯达克指数相比，2014年2月为3418，最新价格为13482，涨幅为294.4%，即涨幅近3倍。在我们的印象中，美国股市一直很红火，所以涨了三倍也不足为奇。但对于a股市场，总的印象是没有稳定的行情，就是无止境的下跌或者大涨后的大跌。通过最近A50指数的上涨，我们可以明白，不能再用老的思维去分析当下的中国股市，可能不再是那个“扶不起的大斗”了。 　　

　　有人会说，A50指数和上证指数的样本股不一样，A50指数翻倍并不代表a股市场存在普遍牛市。我们可以拿出上证指数的月线图来观察中国股市是处于牛市还是熊市。 　　

　　图2，中国上证指数月线-ATFX 　　

　　很多人的记忆停留在上证综指2007年大涨后马上暴跌，2015年大涨后马上暴跌的模式。认为中国a股市场并不存在真正的稳定牛市，而是因为散户比例相对较高而导致“疯牛”和“股灾”的极端案例交替出现。我们可以观察上图中红色的上升趋势线。上证综指有记录以来(1990年至今)，其阶段高点确实有涨有跌，但阶段低点稳步上升。2007年和2015年股灾后，虽然经历了超过80%的大幅下跌，但并未突破前期低点。这也意味着中国a股市场一直处于“另一种模式”的慢牛行情。之所以说“另一种模式”，是因为大家都非常熟悉美国股市的牛市模式，即小幅回调，小幅上涨。而中国的慢牛有自己的特点，属于暴涨暴跌，底部缓慢上涨的牛市模式。造成这种现象的原因可能是a股市场的炒作氛围更加浓厚。一波行情来临时，很多场外资金涌入，导致实时价格严重背离上市公司和国民经济基本面。泡沫达到顶峰后，市场大幅下跌不足为奇。以往跟风的基金又开始了“抱头鼠窜”式的出逃。但总有那些长线资金，在a股跌到价值线后开始买入模式，从而实现上证综指和富时A50指数几十年的底部抬升。 　　

　　当然，由于股指期货的交易门槛较高，大部分交易者并不具备操作股指期货的资格。MT4中的CHI50指数正好可以作为这样一群交易者的交易标的，因为其走势与中国a股市场基本一致。中国有句谚语曾说：“知己知彼，百战不殆。”在交易CHI50指数之前，交易者必须了解与该指数相关的交易规则。接下来，我们将围绕CHI50指数进行科普介绍。 　　

　　富时A50的选股标准非常简单。核心指标是总市值：上交所和深交所上市的所有股票，市值划分最大的前50家a股上市公司均纳入该指标。上市地点为新加坡，类型为期货(MT4中的CHI50为CFD合约)，每月现金交割。交易时间为北京时间上午9:00-下午4: 30，下午5:00-次日凌晨4: 45，共计近20小时。价格波动的限制是：当价格较前一交易日结算价上涨或下跌10%时，有10分钟冷静期(限/-10%)，当价格较前一交易日结算价上涨或下跌15%时，有10分钟冷静期(限/-15%)。此后剩余交易日不设涨跌幅限制，合约到期的最后一个交易日也不设涨跌幅限制。 　　

　　富时A50指数有以下五大优势： 　　

　　1.唯一与中国a股市场相关的离岸指数期货 　　

　　2.流动性强，日交易额30亿美元* 　　

　　3.与中国沪深300股指期货走势高度相关。 　　

　　4.每天近20小时的交易时间。 　　

　　5.以美元计价 　　

　　对于第三个优势，我们有更详细的数据支持： 　　

　　表1，富时A50指数与沪深300指数相关系数汇总-ATFX 　　

　　相关系数越大，它们之间的共振越好。相关系数超过90%意味着富时A50指数和沪深300指数基本没有区别。 　　

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