a股历史上“面值退市”第一股正式诞生。11月8日，深交所做出暂停洪钟股票上市的决定。 　　

　　

　　 　　

　　

　　我们来梳理一下时间线： 　　

　　

　　9月13日至10月18日，洪钟股票连续20个交易日收盘价低于1元，19日开市起停牌； 　　

　　

　　10月18日晚间，深交所发布公告称，已启动洪钟股票终止上市程序，并在15个交易日内作出决定； 　　

　　

　　11月6日，洪钟股份赴深交所参加听证会。同日，深交所上市委员会召开工作会议，审议洪钟股票终止上市事宜； 　　

　　

　　11月8日，深交所做出决定，洪钟股票被摘牌。 　　

　　

　　接下来： 　　

　　

　　11月16日起进入退市整理期，交易期限为30个交易日； 　　

　　

　　12月28日为最后一个交易日(若期间无停牌)，次日起在a股退市； 　　

　　

　　退市45个交易日之后根据安排进入股转系统(看公司进度)。 　　

　　

　　简而言之，就是说： 　　

　　

　　1、中弘股份退市已成定局 ，没有翻盘可能，即使在退市整理期期间股价重回1元以上，依然会退市； 　　

　　

　　2、16日复牌后直接进入退市整理期，没有缓冲； 　　

　　

　　3、退市整理期为30个交易日，名称变成中弘退，涨跌幅仍为10%，卖出没门槛，但买入有适格要求。 　　

　　

　　作为a股历史上第一只因股价低于面值而退市的股票，洪钟股份创下了a股公司退市速度的新纪录！然而，投资者对相关规则仍有一些疑虑，一些媒体的报道被误读了。下面，时代君带你澄清误解，同时梳理这一事件的几个核心问题。 　　

　　

　　1.11月16日复牌后，仅剩30个交易日。 　　

　　

　　

　　

　　根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，自深交所作出公司股票终止上市决定满5个交易日的次一交易日起，公司股票将进入为期30个交易日的退市整理期。 　　

　　

　　深交所8日公布了退市决定。洪钟股票直到16日才复牌，间隔5个交易日，之后直接进入退市整理期30天。 　　

　　

　　第二，能买吗？ 　　

　　

　　

　　

　　这个问题分两步回答。 　　

　　

　　第一步，能不能买？ 　　

　　

　　股东欲参与退市交易：(1)2年以上股票交易经历，且开通权限前20个交易日日均资产(不含融资融券)在50万元以上；(2)不符合上述条件的，只能卖出已持有的退市股票；(3)第一次购买，需要签《退市整理股票风险揭示书》。 　　

　　

　　第二步，要不要买？ 　　

　　

　　想买的人只有两种，一种是刀口舔血，获取短期收益。另一种是赌摘牌股票转到股转系统后的上涨，或者赌重新挂牌的机会。部分券商将其公允价格调整为0元。后面再谈恢复上市的可能性。总的来说，两者都是得不偿失，风险大于收益。然而，今天走在退市路上的*ST长生依然涨停。普通人根本无法理解这种操作。也许家里有地雷？ 　　

　　

　　3.为什么没有ST，也没有暂停上市？ 　　

　　

　　

　　

　　根据交易所的相关规定，与因连续业绩亏损而被强制退市的公司不同，如果股价连续20个交易日低于面值，退市过程会更加迅速，无需经过暂停上市阶段。 　　

　　

　　4.我可以索赔吗？ 　　

　　

　　

　　

　　与退市主张没有必然联系。2018年5月22日，上交所一天宣布两家退市：*ST吉恩*ST昆机，但一家可以索赔，一家不可以。*ST昆能因其虚假陈述和财务造假而索赔。*ST吉恩不能因为没有造假而索赔，只是因为财务指标不达标而干脆退市。 　　

　　

　　稍感安慰的是，洪钟股票的投资者或许可以要求赔偿。8月14日，公司收到安徽证监局《调查通知书》，因公司披露的2017年一季度报告、半年度报告、三季度报告涉嫌虚假记载被立案调查。一旦确定t 　　

　　

　　2.扣除市场风险因素造成的损失。(市场风险因素未详细公布，市场预计一般会扣除同期指数的跌幅。例如，如果你买了洪钟的股票，损失了50%，而同期深交所损失了20%，那么你将损失30%。) 　　

　　

　　补偿方法的计算公式为： 　　

　　

　　赔付金额=投资差额损失（扣减市场风险因素造成的损失）+投资差额损失部分的佣金和印花税+资金利息 　　

　　

　　5.还能再上市吗？ 　　

　　

　　

　　

　　从制度上讲，已经退市的股票，如果符合重新上市的条件，可以申请重新上市。然而，30年来，a股市场已经有数百家公司退市，只有一家公司重新上市：长航油运，难以想象。 　　

从时间来看，长航油运2014年6月5日终止上市至今，已超过4年。长航油运的经历可以复制吗？很难！

　　

首先，公司重新上市主要依靠经营战略调整、债务重组等手段，未易主，即并非通过绩差公司惯用的资产重组“改头换面”、“更名改姓”，这一点诸多退市公司难以效仿。

　　

其次，细数长油当年退市原因，一是周期导致运价大幅下降，二是自身规模扩张过快。虽然退市了，却并未动摇其行业龙头地位。

　　

中弘股份之所以退市，虽然是触发低于面值这一指标，但股价低迷的真正原因是公司自2018年以来，陆续披露业绩大额亏损、多项债务逾期、主要项目停工等重大风险事项，投资者通过市场化行为表达对公司投资价值的判断。

　　

六、中弘现在啥情况？

　　

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1.逾期债务多。截至2018年10月29日，累计逾期债务本息合计78.16亿元。公司曾披露，为了尽早解决逾期债务，拟在11月16日举行债权人会议。

　　

2.业绩大幅下降。三季报显示，1-9月亏18.84亿元，同比减少2379.61%。

　　

3.高管陆续离职。10月16日，中弘股份董事长王继红、总经理张继伟宣布辞职。10月25日，监事梁琪辞职，10月31日，职工监事符婧辞职。

　　

4.资产重组进行当中。在经历戏剧般反转后，中弘宣布终止与加多宝及银谊资本合作事项。9月30日，与具国资背景宿州国厚、中泰创展签署经营托管协议，由宿州国厚对其实施托管经营，并进行债务重组，提供流动性支持。

　　

5.25亿债权、24套商铺面临拍卖。阿里拍卖网上的公告显示，中弘股份旗下位于海口的24套商铺将被分别拍卖。北京中弘地产评估价为30.67亿元的不良债权，正被以25亿元的起始价拍卖。

　　

　　

　　

　　

　　

　　

七、哪些投资者最惨？

　　

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随着中弘退市，24.6万股东，其中包括31家金融机构的理财产品，都将面临被“活埋”的命运。根据三季报披露，截至2018年9月底，除了控股股东中弘卓业集团、1家投资公司、两名自然人外，中弘股份的前十大股东中，其他6家全部为公募基金、券商资管计划，合计持股比例高达25.88%，三季报的时间截点之后，中弘股份仅有8个交易日，机构大概率并未离场。

　　

招商财富－招商银行－增富1号专项资管持股最多，9月底持有8亿股，持股比例为9.54%。此外，招商财富－招商银行－硅谷天堂2号专项资管计划还持有1.63亿股，占比1.95%。其次则为国都证券－浙商银行－国都景顺1号资管计划。

　　

　　

　　

　　

八、没有卖掉怎么办？

　　

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退市后，中弘仍属股份有限公司，应当遵守《公司法》等的规定，继续履行公众公司的相关义务并承担社会责任，确保公司股东依法享有的各项权利不因公司股票上市地位发生变化而有所改变。根据相关规则，公司股票将在退市整理期届满后的四十五个交易日内，进入股转系统进行挂牌转让。投资者如何确权，如何通过股转系统转让退市公司股份的详细情况，可以登录股转系统网站查阅（网站：www.neeq.com.cn）。

　　

九、还有哪些退市条件被忽略了？

　　

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连续20日收盘价低于1元而退市，这在很多投资者看来是有些奇葩，甚至觉得有很多办法可以避免走到这一步，但事实上，这事就是发生了，这就是市场的力量。

　　

没有连续亏损，没有暂停上市，这退市来得如此突然，这也要求投资者要更加懂规则，重视规则与市场的力量，以免踩坑。时报君认真看了深交所的退市规则，发现还有一些退市条件也是容易被忽略的，比如：

　　

中小企业板上市公司股票通过深交所交易系统连续一百二十个交易日 （不含公司股票全天停牌的交易日）股票累计成交量低于三百万股；

　　

中小企业板上市公司最近三十六个月内累计受到深交所三次公开谴责；

　　

主板上市公司连续二十个交易日（不含公司股票全天停牌的交易日、 不含公司首次公开发行股票上市之日起的二十个交易日）股东人数低于 2000 人；

　　

中小企业板上市公司连续二十个交易日（不含公司股票全天停牌的 交易日、不含公司首次公开发行股票上市之日起的二十个交易日）股东人数低于 1000 人；

　　

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希望投资者认真了解相关规则，避免踩雷。

　　

　　

作者：唐维