据统计，截至7月16日，近一年来实施定增的上市公司有193家，其中股价跌破定增发行价的公司有88家，约占45.60%。这88家公司中，主板45家，中小板22家，创业板21家。 　　

　　很多投资者不明白什么是定增。简单来说，定增是指上市公司向少数特定投资者非公开发行股票，不超过10人。发行价格不低于公告前20个交易市价的90%，12个月内(认购后36个月内，成为控股股东或拥有实际控制权时)不得转让股份。 　　

　　为什么机构热衷于参与博时公司的定增？上市公司通过定向增发募集资金，一般用于满足业务扩张或重大资产并购的需要。这些都会被市场认为公司有发展潜力，未来股价可以提升。 　　

　　另外，定增价格相对于二级市场有一定的折扣，机构可以通过定增价格一次性获得大量股票。如果直接从二级市场购买大量股票，很可能会推高股价，增加购买成本。 　　

　　牛市中，参与定增项目的机构往往赚得盆满钵满。但是这两年股市不好，连机构都经常被套。很多上市公司的股价已经跌破了当时的定增发行价。 　　

　　一度跌破增发价格被视为市场的又一次价值洼地，不仅意味着中小投资者可以以低于大股东和机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受私募发行锁定期的限制。 　　

　　过去一年，逾80家a股上市公司的股价已跌破其最新的定增发行价。在这80多只股票中，折价率超过10%的有59只，折价率超过20%的有40只。折价排名靠前的分别是*ST高盛折价率71.03%、林爽股份折价率70.94%、南靖新百折价率63.69%。 　　

　　此外，还有另外三只股票的涨幅超过50%，分别是道氏科技、金正大和徐东蓝天。涨幅超过30%的股票有20多只。 　　

　　相对于定增价格，已经有了这么大的降幅。这个时候买入不就相当于抄了机构的底吗？许多投资者跃跃欲试。 　　

　　但是，吃这块肥肉并不容易，尤其是跌幅较大的股票，往往风险较大。有些看似便宜，其实是往深坑里跳。 　　

　　如2018年10月，*ST高盛以7.56元/股的价格发行6685.65万股，公司以4亿元的价格收购云柯数据和云柯地产100%股权。然而，近一年来，*ST高盛风波不断，公司第一、第二大股东相继破产，目前面临易主危机。 　　

　　大股东都破产了，公司的生意怎么可能好？这类股票还是观望为好，不要冲动入市。 　　

　　历史上参与被套私募的并不少见。2018年退市的吉恩股份几乎是最惨的。 　　

　　参与额外被套的情况。2014年，公司以7.57元向长安基金、兴业全球基金、东方基金增发7.926亿股，募集资金60亿元。 　　

　　原本参与吉恩定增的机构将于2017年9月22日解禁，但该股于2017年5月28日停牌，整整一年后才复牌。复牌后连续18个跌停。直到退市，股价都没涨。这些参与定增的机构几乎全军覆没，尸骨无存。 　　

　　看到这么惨烈的参与定增被套案例，还敢盲目的去抄机构的底吗？ 　　

　　事实上，定增和破发的股票中也有一些绩优股。目前今年折价率20%的股票有40只，其中已公布半年报预告的有28只，半年报预告的有12只，预喜的有14只。 　　

　　有6股今年上半年净利润有望翻番。分别是南山控股、天则信息、中矿资源、 　　

　　一般来说，未来业绩预期较好的定增破发股存在投资机会。毕竟被套机构的初衷是在股价捉襟见肘后减持套现。都有强烈的解开被子的欲望，更容易撑起被子。 　　

　　想抄底的投资者一定要谨慎，加强对上市公司基本面的研究，避免抄袭吉恩、乐视等股票。