上一篇我们讲了资产负债表的非流动资产，这一篇我们接着继续讲负债。 　　

　　

　　喜欢并坚持看下去，据说效果会更好！ 　　

　　

　　看过最后两篇解释资产的文章的朋友一定知道，资产负债表看起来就是一串数字。如果你真的深挖一下，既有意想不到的惊喜，也有深深的嗟叹套路。但是，我们不需要回到农村，把资产负债表上的文章都看一遍，你会对那些坑有敏锐的眼光。 　　

　　

　　我们知道资产负债表的身份：资产=负债+股东权益. 　　

　　

　　把负债和股东权益放在一起是有道理的，因为负债本质上也是一种权益，但不是股东权益，而是债权人权益。你借了别人的钱，别人当然享有收回本息的权利。 　　

　　

　　长江电力的负债情况如下图所示。 　　

　　

　　 　　

　　

　　长江电力的流动负债有11项。我们来分析一下他们有什么猫腻。 　　

　　

　　1、短期借款 　　

　　

　　企业用于维持正常生产经营所需资金，或向银行或其他金融机构及其他外部单位借入以抵销某项债务，在一个经营周期内偿还期在一年以内的各类贷款。 　　

　　

　　一般来说是指一年内要还给他人的所有贷款，大部分是银行贷款。 　　

　　

　　企业负债是正常的。没有一个企业不负债，但是负债率还是正常的，尤其是短期借款。如果金额过大，说明企业资金周转有问题，现金流不太好。需要大量的短期贷款来维持企业的经营和运转。 　　

　　

　　但是每个公司都有债务的原因是债务不是问题，主要是看企业的净资产收益和利息是否匹配。. 　　

　　

　　关于净资产收益率的后续文章将另行说明。这里我稍微提一下，意思是如果我给你100块钱，我能赚回多少钱？如果我能赚15元，净资产收益率就是15%。 　　

　　

　　这个时候，如果利率是5%，只要钱能合理花，还是会有10%的收益。 　　

　　

　　所以负债不重要，重要的是能赚回来多少钱。 　　

　　

　　长江电力短期借款240亿，其实很高，一直居高不下。 　　

　　

　　看看他是怎么借钱的，如下图所示。 　　

　　

　　 　　

　　

　　长江电力的240亿元短期贷款主要是信用贷款，即银行给予的授信。 　　

　　

　　我检查过没有过期记录。虽然贷款金额大，但是利率不高，如下图所示。 　　

　　

　　 　　

　　

　　长江总共负债1500亿，利息50亿，平均年利率3%左右，极低，钱不会浪费。 　　

　　

　　而且长江电力的净资产收益率已经达到16%，用这笔钱没有压力。 　　

　　

　　所以综上，负债主要看两点。第一点是负债的数额是否合适，也就是公司是否能够合理的支出。第二点是利率是否高。如果利率不高，有效利用借来的钱赚钱，会是一件好事。 　　

　　

　　2、交易性金融负债 　　

　　

　　这是一种衍生金融工具，很多公司都没有。 　　

　　

　　他指的是企业利用短期盈利模式进行融资而形成的负债，如应付短期债券。 　　

　　

　　即如果其他公司购买长江电力的短期债券，长江电力要支付相应的利息。 　　

　　

　　长江电力每年都会发行一些债券，实际上无异于福利，如下图。 　　

　　

　　 　　

　　

　　如上图所示，长江电力每隔一段时间就会发行几百亿的短期债券，时间从几个月到一年不等。利率都在3%以下，最高2.97%，最低1.45%，低于一般的债务利息。所以长江电力是强势一方，可以发低利率。 　　

　　

　　别人看到的是长江电力稳定的利润水平，企业的口碑和实力也在。他们觉得没有风险，利率低也能接受。 　　

　　

　　另一方面，有些企业缺钱的时候想发公司债，但是企业自己不行。如果利率还是低，他们根本卖不出去。他们只能提高利率，这其实是很危险的。购买他们债券的投资者是危险的，企业本身也是危险的。 　　

　　

　　3、应付票据 　　

　　

　　上一篇讲到资产负债表的流动资产时，讲到了“应收票据”， 　　

　　

　　期限为一年或一个营业期的应付票据称为短期应付票据，是流动负债； 　　

　　

　　期限在一年内超过一个营业期的应付票据称为长期应付票据，是长期负债。 　　

　　

　　4、应付账款 　　

　　

　　这对应于资产中的“应收账款”。 　　

两者的对象不同，长江电力把产品给到电网公司，钱还没收回来，叫应收款。

　　

长江电力生产需要找供货商拿货，还没付钱给人家，就叫应付款。

　　

这两个东西我们主要看具体项目是什么，长江电力的应付账款如下图所示。

　　

　　

长江电力的应付账款主要是收购的秘鲁公司买电要付的钱。

　　

这个很好理解，国家电网买长江电力的电，是定期结算，所以长江电力的应收账款几乎都是电网公司还未结算的购电款。

　　

同样秘鲁公司也是找当地的电网公司购电，同样是定期结算，所以才会有这一笔应付款项。

　　

所以我们在看其他公司财报的时候也要注意，欠钱没关系，关键是要看怎么欠的，欠的合不合理。

　　

5、预收款项

　　

字面意思很好理解，就是还没发货之前先收钱。

　　

这一项在零售行业比较突出，不过也不多，很少有某种产品竞争力高到被所有人抢的地步，偶尔抢还能理解。

　　

就像茅台，2019年倒是有一百多亿的预收款项，2020年也没有了。

　　

长江电力的预收款项也只有一点点，如下图所示。

　　

　　

6、合同负债

　　

2018年之前的会计准则是没合同负债这个东西，后来才加进去，其实跟预收款项有点类似。

　　

意思就是跟客户谈好合作了，合同签好了，客户的钱也已经付过来了，接下来就应该公司履行合同规定的义务，按时发货或者提供服务，但是由于还没有来得及执行，这笔钱就是合同负债。

　　

这种可以左右摇摆的科目一般金额都不大，长江电力的合同负债也就一点点，都不到5万块钱。

　　

7、应付职工薪酬

　　

这个大家都懂，就是应该要发给员工的工资。

　　

不过具体项目有点多，像工资、五险一金、福利、补助、奖金等等乱七八糟的一堆都算。

　　

这个薪酬按道理没啥好说的，但是中间有一点，薪酬作为企业的成本之一是可以在不同的成本类目中转化的。

　　

因为企业的成本是按具体岗位划分的，销售人员的工资算销售成本，管理人员的工资算管理成本，生产人员的工资算生产成本。

　　

而这里面又有一个猫腻，管理成本是会影响利润的，但是生产成本不会，因为生产成本是先算进存货，要等存货卖出去，才会算作营业成本。

　　

而最后的净利润是减掉管理成本和营业成本之后的。

　　

这个时候就有了一个漏洞可以钻，假如某公司的高管，工资是年薪500万，当年的利润是1000万，这个时候如果把这位高管二点职位给换一下，任命他为车间主任，工资还是不变，那他的500万就不算是管理成本，相对于的利润就要加500万变成了1500万。

　　

你看就是简单的职位名称变化一下，财报就会凭空多出来500万的利润，神奇吧。

　　

当然干这种事的企业不多，大企业一般不会发生，在小企业中可能会发生，所以你们看财报的时候，关注一下公司职位的变更，很容易识别这种并不高明的手段。

　　

长江电力的应付职工薪酬如下图所示。

　　

　　

看起来2个亿的应付职工薪酬好像不少，其实不多，长江电力那么多的员工，财报制表的时间和发工资的时间有错位很正常，但是如果是20个亿那就不正常了，拖欠工资的企业你敢碰？

　　

8、应交税费

　　

就是单纯地要给税务局的钱，没啥好解释的，略过。

　　

9、其他应付款

　　

和资产负债表里的“其他应收款”是一对，要么在员工小额垫付中产生，要么在短期借款中产生，要么在工程款中产生，金额大的一般都有类似过桥的行为。

　　

比如A公司临时缺钱，找B公司借一千万，约定好两周到期按时还。

　　

那这一千万由于时间很短，在B公司的资产负债表里属于其他应收款，但在A公司里，就属于其他应付款。

　　

这一点在《一篇文章看懂资产负债表―流动资产》里面有详细讲解，翻前面的过去看。

　　

长江电力的其他应付款倒是不低，如下图所示。

　　

　　

长江电力的170个亿其他应付款，大部分都是工程款，这笔钱是要短时间内结给承建方的。

　　

10、一年内到期的非流动负债

　　

这个项目不要觉得奇怪，非流动负债一般是长期的，但是再长的期限也有到期的那一天，比如借了某笔长期借款10个亿，约定5年到期还款，到了第五年的时候，剩下二点时间不足一年了，这个时候这笔负债因为本年度要还，就会从长期负债中转移到一年内到期的非流动负债中。

　　

这个科目一般都是由长期借款、长期应付款、应付债券等转移过来的。

　　

长江电力的一年内到期的非流动负债如下图所示。

　　

　　

仔细去核查长江电力的全部负债会发现他的负债还是挺高的，今年也确实有240亿的非流动负债快到期了，能够合理解释对得上。

　　

11、其他流动负债

　　

还是老规矩，不好归类得项目就都会送入“其他”得名下。

　　

一般包括税费、期限很短的债券、或有负债。

　　

或有负债可能很多人没听过，是比较冷门，发生得不多，意思就是这笔负债并不确定，可能是负债也可能不是负债，还需要后面得事情去证实他。

　　

比如打官司，涉及到一笔钱，如果败诉，这笔钱就要给人家，如果胜诉了就不用给，这个时候就可以当作或有负债。

　　

长江电力的其他流动负债如下图所示。

　　

　　

你看他的其他流动负债几乎都是短期应付债券，因为他每年都会发行几十个亿的短期债券，所以这一项会比普通公司要高一些。

　　

下一篇我们讲资产负债表中的负债。看了这么经典的东西，收藏之后把赞也给点起来呗！

　　

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