最近新募集的基金中,有一批业绩突出的管理人,随着过去业绩的上升,规模也超过了之前的预期。很多投资者担心大规模的基金。考虑到同时有个疑问,到底多大规模的基金比较合适,规模大的基金到底好不好。,目前的市场情况,我们应该客观地评价大规模产品的问题。
首先我们明确一点,如果是普通的货币基金和一些大盘风格的指数基金,规模过大并不会特别影响投资。其次,所谓规模大指的主动管理的权益类基金超过300亿以上的规模.如果发行一只超大型基金,你可能会面临哪些问题:
资金规模问题
1集中度限制
根据资管草案:“开放式公募资产管理产品投资不得超过上市公司流通股的15%,所有资产管理产品投资不得超过上市公司流通股的30%”。如果整体规模较大,投资股票的流通市值很小,就不能过度集中在某些股票上,可能会在一定程度上影响小市值投资。
2基金调仓问题
当基金不看好市场或者需要换仓时,规模较小的基金有一定优势。根据以往的统计,2007年至2012年基金换手率与其平均规模的相关系数为-0.54,这意味着基金换手率与其规模存在一定的负相关关系。即基金规模越大,换手率越低。也常说“船小好调头”。
3基金经理适应问题
如果一个基金经理之前没有管理过超大型基金,会有一个适应的过程。大规模基金和小规模基金在操作上还是有区别的。
基金规模大就一定不好吗?也有自己的优势。
基金规模优势
1流动性更好
小规模基金担心投资者大规模赎回,往往导致被动减仓,不利于基金运作。大基金的流动性会非常充足。
2管理费丰厚
大基金意味着丰厚的管理费,基金公司可以通过管理费收入调动基金经理的积极性,调配更多的研究员,有利于促进业绩的提升。希望大型基金对得起市民的管理费。
3需要摊薄的成本降低
契约型基金会有一些运营成本,比如信息披露。大规模基金分摊这部分成本很少。此外,大规模基金根据仓位提供的固定收益也比较大,有利于在固定收益中获得更有优势的价格。
一般来说,基金规模会有两面性,很多投资者会担心之前买了合适基金的基金会不会有问题。如果基金经理过去持仓,基本以大盘股为主,相对较好:
还是要看基金经理根据情况变化的能力。也有投资者问,为什么历史上规模大的基金业绩往往很差?例如,下表:
(来源:互联网)
主要原因是,在过去,大规模的资金主要是投资者在长期牛市中投资,这是在高点介入是主要原因.从证券市场的现状来看,3400点左右似乎不能称为高水平。但也需要提醒基金经理,通过自己的判断来解读市场的开盘速度。
另一维度,国家队以400亿资金规模救市,招商丰庆A净值:1.37,易方达瑞惠净值:1.36,南方消费活力净值:1.33等等。2015年全部涨幅超过30%。所以简单来说,大小不是唯一的衡量标准。
根据历史经验,5-30亿的资金做得相对较好。不过一句话,期待基金经理不负众望,做出业绩才是硬道理。
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