在2022年之前，“百亿基金”“画线派”等现象级词汇已经成为媒体关注的焦点，这些优秀基金成为热门之后，往往能够吸引个人投资者蜂拥买入. 　　

　　

　　短期密集申购自然能让基金“破圈”，但有道是“逆着散户买，别墅靠大海”，从投资常识的角度来看，被大家追捧的往往后续表现都不怎么好。 　　

　　

　　问题来了，“被散户追捧的基金就不赚钱”，这个印象是我们的主观臆断还是客观存在的事实呢？. 　　

　　

　　今天，我们将用统计数据来验证，跟着散户买基金，到底是“血本无归”，还是“大赚特赚”。. 　　

　　

　　测评规则 　　

　　

　　在验证这一现象之前，我们首先建立如下评估规则： 　　

　　

　　1.将个人持有者份额增长率超过50%的基金定义为“散户买入”基金，统计这些基金的后续收益； 　　

　　

　　2.自2016年起，每半年将是一个评估区间； 　　

　　

　　3.只统计规模超过5亿的基金； 　　

　　

　　4.只统计主动型基金(Wind二级分类下的普通股票型基金、偏股混合型基金)。 　　

　　

　　按照上述规则，筛选出符合条件的基金后，我们再统计其后续收益。 　　

　　

　　“真相一” 　　

　　

　　跟着散户买，竟然能赚钱 　　

　　

　　与大家的印象不同，被散户（个人投资者）爆买的基金，一样能赚钱。. 　　

　　

　　有数据显示，根据2015年以来的统计，如果你买了一只个人投资者任意时刻增长率超过50%的基金，持有半年的平均收益为正，而持有两年的平均收益能达到37.49%，这个收益不算低了。. 　　

　　

　　 　　

　　

　　(数据来源Wind，截至2022年5月27日) 　　

　　

　　特别是从2018年下半年开始，被散户爆买的基金后续收益整体都不错，持有两年的收益更是超60%，当然，这两年也是基金的大牛市。 　　

　　

　　 　　

　　

　　(数据来源Wind，截至2022年5月27日) 　　

　　

　　现在看来，先入为主的印象似乎不那么靠谱，个人投资比例似乎对基金收益没有决定性作用，基金赚钱更多靠“天时”和“地利”，而不靠投资者申购带来的“人和”。. 　　

　　

　　但是，收入的多少不仅取决于绝对收入，还取决于相对收入，接下来我们看看和同类的基金相比，被个人投资者（散户）爆买的基金，是不是能够赚的更多。. 　　

　　

　　“真相二” 　　

　　

　　短期容易跑输，长期没啥影响 　　

　　

　　只有对比才能看出差距。在与同类偏股混合型基金指数进行比较后，我们发现个人投资者（散户）蜂拥买入的基金，超额收益确实不突出，但也没有落后太多。 　　

　　

　　 　　

　　

　　(数据来源Wind，截至2022年5月27日) 　　

　　

　　如上图，在33个统计区间内,被散户爆买的基金平均收益有16次跑赢了同期偏股混合型基金指数涨幅，胜率不足50%，但相比同期的偏股指数，并没有落后太多，除了2019年上半年外，其他时间都是2-4%个百分点的差距。 　　

　　

　　 　　

　　

　　(数据来源Wind，截至2022年5月27日) 　　

　　

　　但是，在结构性牛市末期买入热门资金的回报真的不怎么样。以2019年上半年和2021年上半年为例，被个人投资者（散户）集中爆买的基金表现特别差，基本 　　

都跑输了同期偏股混合型基金指数。特别是在2021年上半年被散户大幅加仓的基金，近一年的平均收益为-24.5%，正收益概率仅为1.45%。

　　

　　

总体来看，个人投资者集中买入的基金，在持有半年和一年的中短期时间段里特别容易跑输大盘，但持有两年以上负面影响就基本消除。

　　

　　

　　

最终总结

　　

　　

最后，我们一起总结下本次数据统计得出的指导性结论。

　　

　　

第一，无论你是不是跟风买入，只要持有基金的时间久，大概率能赚钱。

　　

　　

第二，中短期投资（半年或1年）尽量不要买入个人持有比例增长过快的基金，长期投资（2年或以上）则影响不大。

　　

　　

第三，反过来想，如果一个基金短期获得个人投资者大量买入，其实这个基金反而更适合长期定投，因为短期跑输大盘（获得更低的定投成本），长期跑赢大盘（获得更高的收益）。

　　

　　

最后留一个思考题给大家：

　　

　　

为什么被两年前被个人投资者蜂拥买入的基金，在两年后有六成比例能跑赢大盘？

　　

　　

就在评论区说说你的答案吧。

　　

　　

风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。