随着上证综指时隔一个半月重回3200点，多家股票型基金业绩强劲反弹。自4月27日低点以来，跟踪新能源、光伏、半导体等股票。前期调整较多的，纷纷迎来超跌反弹，带动相关重仓基金净值快速回血。多只基金涨幅超过40%，刘和石成管理的基金位列其中。但由于前期深度调整，绝大多数新能源相关基金年内仍未完全收复失地。
同样受益于本轮市场反弹，部分主动股票型基金年内业绩转正，主要包括年内成立的次新基金和之前采取低估值投资策略、相对抗跌的两类产品，其中不乏李锦、邱东荣等知名舵手管理的基金。
公募行业人士认为，从目前来看，a股市场总体看好，投资a股市场的最大逻辑没有改变。包括新能源、信息技术在内的新兴成长型行业仍是中长期投资的主线。
一批新能源基金涨超40
近期新能源主题基金业绩“一骑绝尘”，净值大幅回血。值得注意的是，虽然近期这些新能源相关基金快速反弹，但由于前期的深度下跌，大部分产品的年内收益率仍未恢复正常。
截至6月6日，上证综指在2863.65点以来的本轮反弹中收复的“失地”已超过370点。在此期间，科技50指数反弹近27%，领先于其他宽基指数。从行业板块来看，电力设备和汽车板块期间分别上涨38.03%和36.33%，在31个申万一级行业指数中占据第一和第二的位置。
受益于此，多只主动股票型基金净值大幅上涨，其中新能源主题基金或重仓新能源股的基金占比较大。根据Wind的数据，截至6月6日，有多达359只主动股票型基金(各份额合并统计)自4月27日以来回报超过30%。
其中有43只基金实现了40%以上的收益率，回血速度非常快。从基金组合配置来看，主要投向新能源产业链等高增长轨道。
具体来看，朱庆恒、颜共同管理的鹏华沪深两市净值在新兴成长期上涨46.93%，涨幅最高。基金的十大重仓股都是新能源产业链的股票，所以抓住了这次反弹的主线。在4月27日之前，该产品今年已经下跌了近40%。经历了这波反弹，鹏华新兴成长在沪深港的跌幅年内收窄至9.96%。
同期，银华智汇内在价值、TEDA宏利新能源A、银华乐享A、新奥新能源精选等4只基金涨幅均超过45%，年内跌幅收窄至10%以内。以银华智汇的内在价值为例。一季度末，本基金持有多只新能源产业链上游股票。
最近，一些知名的增长型基金经理管理的产品增加了很多。如石城管理的SDIC瑞银新能源A、SDIC瑞银先进制造、SDIC瑞银金宝、SDIC瑞银行业趋势A，本轮反弹以来涨幅均超过43%，今年以来跌幅收窄至9%左右。
以刘戈为首的广发行业YEATION三年持有A，同期涨幅41.68%；李文斌管理的万家汽车新趋势A的收益率为41.58%。截至6月6日，这两只基金自年初以来分别下跌了14.14%和10.41%。
除了主动管理型产品，跟踪新能源细分轨道指数的指数型产品也表现不俗。Wind数据显示，截至6月6日，自4月27日以来，招商中证电池主题ETF、嘉实中证电池主题ETF、田弘中证光伏行业ETF、华夏中证新能源汽车ETF等电池、新能源汽车、光伏等新能源子轨道基金涨幅达
Wind统计显示，截至6月6日，剔除4月27日以来成立的21只基金，今年以来共有191只主动股票型基金获得正收益。在这些基金中，有多达163只产品在本轮市场反弹之前的一年中仍为负收益。也就是说，这163只主动股票型基金经过近期的上涨，已经完全收复了之前的“失地”，年内收益成功回归正常。
综合来看，这些基金主要包括两种，一种是今年才成立的第二只新基金。由于建仓，年初市场调整后资金“躲”了起来，前期跌幅相对较小；另一类主要是前期跌幅较小的产品，近期市场反弹后净值快速回血，推动年内收益回归，包括部分采取低估值投资策略的基金。
据统计，近年来业绩为正的164只主动股票型基金中，有多达102只基金是2022年以来成立的次新基金，占比高达62.2%。TEDA宏利自4月27日起以37.61%的收益率连续18个月持有A，回补去年13.95%的跌幅。今年以来，收益率已达18.41%。该基金于今年3月29日成立。成立后迅速建仓，入坑后净值迅速回到1元。
此外，4月底成立的上银新能源行业精选A，截至6月6日收益率为15.36%；招商核心竞争力A成立于4月13日，截至6月6日收益率为15.12%；安润扬持有A三年，4月1日成立。截至6月6日，收益率为12.23%。
由基金经理李锦管理的景顺长城远景成长A成立于今年1月25日。成立后截至4月26日净值下跌2.09%，但近期涨幅超过7%。截至6月6日，累计年涨幅5.42%。
https://tupian.lamuhao.com/pic/img.php?k=基金为什么还在跌,基金为什么还会涨3.jpg">另一方面，于今年以前成立、近期业绩归正的主动权益基金合计61只。其中英大国企改革主题4月27日以来涨幅18.68％，表现领先。该基金由基金经理张媛和汤戈涵管理。截至一季度末，前五大重仓分别为陕西煤业、平煤股份、兖矿能源、紫金矿业、广汇能源。5月以来，煤炭能源板块的走强使得这只基金收益颇丰。知名公募舵手丘栋荣管理的中庚价值品质一年持有和中庚价值领航在这波反弹中同样表现可观，叠加此前的抗跌表现，年内收益分别涨至16.03％和13.21％，在所有主动权益基金（剔除次新基金）中名列前茅。一季报显示，港股、银行股和地产股为两只基金主要持仓，丘栋荣认为港股、大盘价值股中的金融、地产和能源、资源类公司已具备配置价值。
此外，中银证券价值精选、浙商智选价值A、中泰兴诚价值一年持有A等低估值价值投资策略的产品于近期业绩归正。
也有一些基金“独辟蹊径”。以缪玮彬管理的金元顺安元启为例，该基金年内收益接近16％。一季度基金股票仓位是75.79％，而前十大重仓股占比仅为10.1％，可以说这只基金持仓的每只股票都可能成为重仓股，而且其重仓股都是不常见的小盘冷门股。该基金单日申购限额已收紧至100元。
行情有望继续修复
A股市场反弹的持续性如何？后续可以如何操作？整体来看，机构对于此前的阶段性底部已有一定的共识，并对短期市场走势持乐观态度。
博道基金分析称，5月以来海外压制因素开始缓解，国内疫情好转叠加稳增长政策的不断加码为A股提供了反弹的动力。在美股下跌的压力下，5月A股走出独立的行情。
进入到6月，前期市场不利因素已逐步出尽，超跌情绪明显弱化，市场反弹的信心逐步修复，在密集出台的政策扶持下，中期A股或将进入震荡上行周期。
展望6月，永赢基金认为经济或将逐步从4-5月低谷中走出，叠加稳增长政策阶段发力加码，市场交易重心转向线下经济的修复和稳增长政策的发力，市场或仍将处在继续修复阶段。
创金合信基金首席经济学家魏凤春认为，对于A股来讲，市场整体仍在左侧，右侧信号尚未确认，并逐步接近震荡区上沿，结构思路为主。震荡区域配置以稳为主，在波动中适当布局。临近中报预告期及疫后修复观察窗口，市场将继续围绕业绩修复能力强和维持稳定高增长的结构展开。
就目前估值水平来看，A股不具备大幅提升基础，后续预计类似2011-2013年的震荡下行。当前，A股仍处于从滑坡期转向减速带，切换初期，市场仍处于较为宽幅的震荡区间。策略应对上，应把握震荡性特征，以控制波动为重要投资目标的组合。
民生加银基金则判断，A股或已经于4月阶段性见底，当前，市场跌破4月下旬低点的可能性较低。政策层面，随着“增量政策工具”的不断落地，后续依然有较大的政策投放空间，如此一来，若数据持续改善，则经济和企业盈利拐点向上的预期可期。
成长板块中期获看好
具体道后市配置方向，成长板块未来的表现获得比较一致的看好。华夏基金表示，本轮下跌的特征是风险偏好领先盈利下行，刻画的是利空兑现，这一特征在2011和2018均曾出现过。在这样的市场环境中，共同特征是，先后经历了1、风险偏好与盈利双杀；2、风险偏好震荡盈利下行；3、风险偏好上行盈利下行；4、风险偏好盈利共振向上。目前，经历了7个月的风险偏好与盈利双杀阶段，而今年情况的特殊之处在于疫情影响下对于盈利下行周期起到加速作用（盈利有望提前见底），未来一个季度更有可能看到市场从第3期转向第4期，从中期角度看，仍然对大势保持乐观。
从结构上看，风险偏好企稳将使得价值风格超额收益收敛，在盈利仍处于下行阶段时，成长风格超额收益的确定性更强。同时，在国内稳增长+海外高通胀的背景下，周期风格短期仍将占优。
建议超配其中的周期和成长风格机会、兼顾消费类机会，具体包括：成长风格――电力设备、军工、电子、汽车， 周期风格――化工、有色、基建（建材） ，消费类机――食品饮料、社会服务、家电。
展望未来一段时间，浦银安盛基金认为美联储加息节奏放缓，美元指数有望提前见顶，有利于成长股行情的进一步延续。国内宏观经济将从前期的下行过渡到企稳回升阶段，稳增长政策有望进一步加码。
综合而言，看好景气度不断提升的新能源产业链，尤其是汽车的智能化电动化领域以及需求不断超预期的光伏板块，作为成长股的代表性指数创业板指也是值得重点关注的领域。
行业方面，永赢基金则认为，制造业是受益于经济放开的核心方向，叠加政策支持，或是关注的重点方向；稳增长回调后，安全边际或将重现，中期或可以继续关注煤炭和地产。
本文源自中国基金报
