Forexpress前一周讲了传说中的理查德丹尼斯的故事，他是著名的海龟派的创始人(详见《10年，从400美金赚到2亿美金，他至今仍是个神话》)。他认为任何人都可以通过训练成为成功的交易者。基于此，他进行了一个著名的实验，从不同行业招募了23名之前没有经验的人进行专业的交易训练。实验相当成功，这些“海龟”一度为他获利约1.75亿美元。 　　

　　于是，乌龟的名字就传开了。他们的制胜法宝在于严谨的风险和资金管理方法以及仓位管理方法。通过结合这些方法和原则，我们得到了他们最重要的交易策略。 　　

　　基于波动性的止损 　　

　　海龟交易者根据波动性设置止损。他们根据ATR指标(真实波动区间的平均值)决定止损设置。也就是说，每笔交易的止损范围都要根据不断变化的市场情况而变化。 　　

　　下图可以反映这种止损法的用法。两个图表都是不同价格趋势下的突破情景。但上图蜡烛图较小，ATR指数值较低；与下图相反，蜡烛图更大，ATR值更高。在两种不同的情况下，使用相同的止损技术是没有意义的。交易者应使用上图中的窄止损，而下图中的止损可以放宽。 　　

　　 同时下图的止盈也可以比上图宽。根据不同的波动调整止损和止盈，也可以保证稳定的风险收益比。 　　

　　最大投资额为2% 　　

　　虽然每笔交易的止损范围都变了，但是风险应该还是一样的。每笔交易的风险不得超过账户资金的2%。 　　

　　下表列出了两个例子，说明海龟交易者如何根据波动性调整止损和仓位大小： 　　

　　(以上数据仅供参考) 　　

　　虽然风险总是固定在2%，但海龟交易者可能会在低波动期间买入更多合约，因为此时止损较窄。 　　

　　一定要记住，确定止损范围是第一步。大多数交易新手总是先确定自己想买的合约数量，然后再看设置止损。这个顺序本末倒置。 　　

　　和相关性风险。 　　

　　如果海龟交易者想在不同的市场交易，他们会观察两个市场的相关性。这里的“相关性”是指两个市场的波动性如何相似。正相关是指两个市场波动方向相同，负相关是指两个市场波动方向相反。 　　

　　 以上两个图表是完全不同的场景。顶部的图表显示正相关，而底部的两个图表显示负相关。 　　

　　如果一个交易者的两笔交易同时在买入或卖出，那么在正相关的市场中，他的风险会增加。如果两笔交易中有一笔买入，另一笔卖出，在负相关的市场中风险会降低。应该说这个策略不是海龟交易者创造的，一直是专业交易者用来理解市场相关性的。下图可以简要概括： 　　

　　(仅供参考) 　　

　　在有利可图的交易中增加头寸。 　　

　　海龟交易者通常一开始不在满仓交易。他们允许每笔交易最高投资2%，但通常他们会分散风险，然后在有利可图的交易中加仓。刚开始可能只有0.5%的仓位，盈利后他们会再增加0.5%，不断加仓，直到达到最高的2%。同时他们会调整止损来保护仓位。 　　

　　这样做的好处包括限制损失和锁定利润。海龟交易者使用突破和趋势跟踪策略。一旦他们遇到假突破，价格立即反转。这时候他们的仓位都不大，可以控制自己的亏损。加仓时通常处于强势有利的趋势。最高达到2%时，最初的止损已经锁定了部分利润。 　　

　　在连续亏损的情况下调整头寸规模 　　

　　在连续亏损的情况下，最重要的不是多长时间能追回损失的资金，而是如何限制损失。这时，海龟交易者的规则是： 　　

　　账户亏掉了10%，那么当作已经亏损了20%一样去交易。一个100,000美金的账户亏掉了10,000美金，那么接下来就当作账户里只剩80,000那样交易。如果按照账户真实还剩余的90,000交易，那么2%的风险是1,800美金。如果当作账户只剩80,000美金，2%的风险就是1,600美金。这个策略可以帮助减少亏损，同时让交易者的压力更小。