在我收入最高的时候，我持有的大部分基金都是一个大类，要么专注于大消费，要么专注于新能源。运气好的时候，积累的收益很快就达到了57w，但是因为过于贪图利多，很快就输光了。 　　

　　

　　 　　

　　

　　现在转正前很难积累收入。我不想重蹈覆辙。静下心来好好想了想，决定均衡分配。只有做好均衡配置，才能降低投资组合波动，适合我这种不会获利的市民。只有这样，我才能真正享受到复利的奇迹。 　　

　　

　　现在，我不羡慕新能源或者白酒一天涨多少，也不会盲目的对组合里的所有资金都感到高兴。我更关心的是投资组合能否在局部市场对冲，能否少亏甚至不亏，然后全面上涨，直到下一个牛市。 　　

　　

　　只有在不确定的市场中寻求确定性，我才敢把每月闲置的资金全部投入其中。别人认为我在盲目投资，我却认为我在有效投资。 　　

　　

　　免责声明风险提示： 　　

　　

　　本文是萧雨歌的个人投资基金日记及思考。本文提及的任何个股和基金都可能有腰斩的风险的所有内容不构成投资建议。请独立思考,不要决定买卖我的东西，风险自担. 　　

　　

　　上周铁粉说我把大成鑫瑞归为价值基金是不对的，应该归为成长基金。情况就是这样。每个人对价值基金和成长基金的分类都不一样，有的是按重仓市值分类，有的是按重仓公司风格分类，而我主要是按重仓平均市盈率分类。 　　

　　

　　 　　

　　

　　(以上基金只做基金研究，不做任何投资建议) 　　

　　

　　1.那今天我们就来看看韩创的大成新锐产业混合： 　　

　　

　　 　　

　　

　　截至2022年5月27日，大成鑫瑞今年以来累计下跌13.37%，沪深300同期下跌19.01%，表现优异。今年以来，以新能源为主的成长基金跌幅均超过20%。从这个角度来看，新成长基金不会是成长型的，近一年、两年、三年业绩都很优秀。 　　

　　

　　2.大成新锐投资风格分析： 　　

　　

　　 　　

　　

　　wind数据显示，截至2022年4月30日，大成鑫瑞的主要投资标的为小盘市场。小盘价值占比74.91%，小盘成长占比25.09%。观察过去五年的投资风格，也聚集了小盘的价值和成长。在过去的一年里，它更倾向于小盘价值。 　　

　　

　　 　　

　　

　　(以上股票只做基金研究，不做任何投资建议) 　　

　　

　　wind数据显示，Q1 2022年，大成新锐前十位新增4只股票，涨幅或跌幅较大。基金经理每个季度的换手率都很高，属于小盘价值和成长之间的轮动。 　　

　　

　　前十名持仓占净值的52.51%，倾向于集中持股。由于基金规模目前已经达到105亿元，而且专注于小盘股的成长性和价值，所以你会看到它们占股票市值的比例很高，很多都买了前十大股东。 　　

　　

　　未来可以预期的是，一旦规模继续增长，基金经理将需要继续扩大自己的能力圈，以专注于其他小盘的增长和价值，或者改变自己的风格和上次分析的风格健康，以专注于大盘的价值和增长。一旦风格转变，后期获得超额收益的难度会比以前大很多。这个需要跟进。 　　

　　

　　更有意思的是，大成的重仓并不是热门赛道，重点布局的是碳中和下的逆周期，以传统能源为主。为这个投资组合贡献了大量超额收益。 　　

　　

　　3.目前的估值和回撤： 　　

　　

　　 　　

　　

　　wind数据显示，大成新瑞截至2022年3月31日重仓持有。 　　

股平均市盈率为18.25倍，远低于行业平均。在韩创一人管理3年以来重仓持股平均市盈率大多数时间都保持在20倍左右。于是我就根据这点把它归纳到了价值基金。

　　

　　

　　

　　

根据wind数据显示截止到2022.5.27大成新锐相对前期高点回撤了-13.37%，今年以来最大回撤-26.15%，韩创独自一人接手后回撤数据不断缩小，而业绩却在不断上升，这点来看基金经理能力还是很强。目前回撤也算是合理区间。

　　

　　

4.最后总结：

　　

　　

　　

　　

韩经理从管理8亿元到管理近300亿元用时2年，而韩经理的风格又是小盘价值和成长，导致了大多数重仓持股都进入了前十大股东，短期规模增长过快对基金经理会有一定的压力，后面主要观察风格是否会发生变化，这点我比较在意。

　　

　　

　　

　　

根据大成新锐2021年年报披露基金经理并未持有本基金份额，当然这跟基金业绩没有关系，只是我个人会看下这个数据。

　　

　　

最后就是大成新锐布局的方向和当下的热门赛道新能源有明显的差异，说直白一点就是布局了新能源和光伏的反方向赛道以传统能源为主。其次和低估值的银行、基建、地产也会有明显的差异，这样的基金配置在组合里面也可以形成对冲。

　　

　　

5.那有人会说买韩经理其他小规模的基金能不能避免这个问题？

　　

　　

　　

（以上个股仅做基金研究，不做任何的投资建议）

　　

　　

不能！我对比了韩经理独自一人管理的2只基金，一只规模2亿元，一只规模105亿元，前十大持仓80%都是一致的，很明显你买他的新基金和老基金都一样，更没必要赎老买新。

　　

　　

由于基金有双十限制，导致新老基金后面规模起来了就很难再全部聚焦小盘成长和价值了，于是新基金开始布局了港股，那这样空间就打开了，目前来看很多基金经理都是这样的。

　　

　　

需要注意的是很多基金经理是今年才开始布局港股的，或者近1-2年才开始，经验和实战是没有A股那么丰富的，港股波动和回撤也更大一些，新手和小白如果你看重的是主动基金的基金经理，不妨先从纯A股基金开始，持有体验会更好一些。

　　

　　

......

　　

　　

市场方面今天上证指数上涨0.6%，收报3149点。深证指数上涨1.04%，创业板上涨1.2%，北向资金净流入70.49亿元，两市成交超过8千亿元。

　　

　　

　　

（以上基金仅做基金研究，不做任何的投资建议）

　　

　　

　　

　　

今天预计+1%，更新后今年以来-13.6%左右。老对手沪深300今天+0.69%，更新后今年以来-18.3%左右。问题不大，先超越老对手7个点再说。（我今天涨跌是预估数据，计算今年涨跌也不能直接相加减，因此更新后的数据会有差异）

　　

　　

　　

　　

今天没操作，继续保持卧倒不动。下个月会定投2次低估值的价值基金。优秀的人看完文章都会顺手点个赞，祝点赞粉丝基金大涨！