今天是腊月十五，还有半个月就过年了。年货都拿到了吗？最近各电商平台的“年货”活动让人忍俊不禁。不仅单价便宜，还有满减活动。叠加价格比平时便宜很多。 　　

　　有意思的是，也有小伙伴用买年货的标准买基金。他们认为基金净值越低，基金价格越便宜，未来增值空间越大。另一方面，基金净值越高，说明之前涨得不错，未来上涨的空间可能有限。 　　

　　这个想法听起来很有道理，但事实真的是这样吗？ 　　

　　为什么人们会认为基金净值越低越值得购买？ 　　

　　为什么很多人认为买基金应该净值低？一个很重要的原因就是大家把基金净值和股价混为一谈。我们炒股会关注股价，去寻找“便宜的好股票”.因此，一些小伙伴也把这种投资方式带到了基金投资中，认为基金净值高就意味着上涨空间相对较小。但实际上，基金净值和股价不能同日而语。 　　

　　股票的真正意义是公司资产的价值，代表投资者对“一个上市公司值多少钱”的预期。当股价上涨到一定程度，市场会认为股价偏离了上市公司的真实价值，认为“股价不值那么多钱”，那么后续下跌的风险就会增加。 　　

　　但是基金的净值就完全不一样了。在小霞普及基金净值的概念之前，这里有一个简单的回顾。我们通常看基金净值的两个指标，单位净值和累计净值。单位净值是我们买基金时的价格，代表的是当天每只基金的单位价格。计算公式为基金单位净值=(基金资产总额-基金负债)基金份额总额。每个交易日结束后，基金公司会根据基金投资的资产价格计算基金的资产总值，扣除当日基金的各项成本费用，得到当日的基金资产净值，再除以当日的基金份额，最后得到基金的单位净值。换句话说，基金的净值是由基金投资的资产价格决定的。 　　

　　因此可以看出，股价取决于公司基本面和投资者对其未来成长空间的预期；基金净值取决于基金持有的股票、债券等资产的价值。在一定时期内，一个公司的经营是有上限的，这也决定了股价一般不太可能完全偏离公司的真实价格；但基金投资的资产是可以轮动的。如果基金经理的主动管理能力足够强，大部分投资的资产都能赚钱，那么基金净值可能会继续上涨。 　　

　　因此，基金净值增加并不意味着风险增加，上涨空间变小，基金净值低也不意味着未来上涨空间更大。(以上来源：田甜基金网，2018-06-21；搜狐2017年4月10日) 　　

　　什么情况下基金净值会更低？了解了基金净值的本质，我们再来看看。什么时候基金净值普遍较低？一般来说，有三种情况。 　　

　　首先，该基金过去表现不佳。比如同一种基金，基金A和基金B同时发行，净值都是1元。一年后，基金A净值涨到2元，基金B净值1.1元。显然，基金A近一年的业绩远好于基金B，说明基金经理的管理能力更强，投资资产回报率更高。 　　

　　第二，基金分红后。我在小霞之前就和你谈过了。基金分红是以现金形式分配给基金投资者的基金收益的一部分。这部分现金是基金单位净值的一部分，所以分红后基金单位净值一般会下降。此时，基金净值的减少并不代表基金便宜，也不能给其他投资者“抄底”的机会。 　　

　　第三，基金拆分后。我在小霞之前就和你谈过这个话题。基金拆分是重新计算基金资产的一种方式，但单位净值de 　　

　　不难看出，对于投资者来说，基金净值低可能是业绩不佳造成的，也可能是分红和基金拆分造成的。所以，看到基金份额便宜就买，也是基金投资的一大误区。 　　

　　买基金只看累计净值？相比基金的单位净值，此时的累计净值更具有参考意义，因为累计净值高的基金往往代表着基金经理的投资能力强。那么，买基金的时候，能不能只看累计净值呢？买基金的时候，经常会看到一个提示：“基金过去的业绩不代表未来的业绩”。因此，基金累计净值高，一般意味着过往业绩好，基金经理能力强，基金投资的相关行业主题市场好等。对投资者有一定的参考意义。但这代表的是过去，对未来收益没有直接影响。 　　

　　比如去年表现好的行业，今年可能表现不好，这对行业基金会产生连锁反应。就像2019年，计算机行业的行情比较好，相关基金获得了不错的收益。但到了2020年，计算机行业有所调整，相关主题基金也有一定程度的调整。如果你在2019年底才看到计算机行业基金过去的良好表现就买入，可能会错过2020年的结构性行情机会。 　　

　　所以没必要买净值“便宜”的基金。而是要综合考察基金公司和基金经理的管理能力、基金所投资行业的发展潜力、历史业绩等。哪个才是更正确的基金选择方式！ 　　

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