上周五，央行公布5月份金融数据后，我们发表了一篇文章《20年A股牛市可能再现！大放水来了，五月M2同比增长11.1%》，文章中提到，M2 5月份同比增长11.1%，创下近年来的新高，央行目前放水的程度堪比2020年的疫情。
现在还在市场的股民应该还对20年牛市记忆犹新，当时由于疫情的冲击，A股被砸了一个深坑，为了刺激经济，我们开始出台强力的货币政策和财政政策，在经济复苏的预期和充裕的市场流动性下，A股很快就从坑里怕了起来。
2020年4-6月，主线是医药、白酒、互联网，都是受益于疫情的板块。但从7月份开始，市场风格突然切换，券商、银行、地产、有色等低位顺周期板块开始涨跌互现。权重板块的拉伸带动上证指数快速突破3000、3100、3200、3300。
这一轮行情也差不多。同样的疫情砸坑，同样的央行放水。同样，光伏、新能源汽车、军工等赛道先涨。同样是光大证券的城门，证券、地产、银行、保险也大涨。
具体来看，继昨日证券板块5只股票涨停后，今日长城证券、中信建投、光大连板，其中光大6天连板5只。除了证券板块，基建、地产、保险、银行板块也大幅上涨。反而前期强势的光伏和新能源汽车领跌，是典型的高低切换。
截至发稿，上证指数上涨0.88%，突破3300点；创业板涨0.26%，科技50跌0.6%，北上资金买超50亿。两市成交量继续放大。
虽然上面我们提到的当前和20年牛市类似，但还是有不同之处。首先，20年国内经济本身是处于上行期，只是疫情强行中断了，恢复起来比较容易。但从去年四季度开始国内经济已经开始下行，这样经济复苏更加困难，当前库存压力较大。
其次，从国际环境来看，20年欧美国家同步放水，先后复苏，外部需求处于大幅扩张状态，有利于我国出口。但当前，欧美国家开始收水加息，外部需求将会逐步收缩，不利于我国出口。
因此，当前想要走出20年牛市没有那么容易。而且，周四凌晨美联储可能加息75个基点，A股并没有做好准备，这是一个短期风险。
整体来看，放水无熊市，流动性泛滥加资产荒，不宜看空股市，但短期存在风险点，也不宜过度乐观。
风险：股市有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，请读者独立思考。
