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　　一：债券的含义和要素特征 　　

　　

　　在介绍债券基金的含义和分类之前，我们必须对债券做一个详细的介绍。 　　

　　

　　一般债券包括几个要素：发行人、面值、利率、付息方式、发行期限。 　　

　　

　　一般发行人对债券的利率和风险影响较大。根据发行主体的不同，债券可分为国债、地方债和企业债。即不同主体通过发行债券向普通投资者借钱。 　　

　　

　　因为不同主体的信用不同，债券的利率和风险也不同。一般国债风险最低，接近无风险，所以对应的利率也是最低的。其次，地方债，企业债一般风险最大，利率也最高。 　　

　　

　　一般我们根据债券的特性将其分为利率债、信用债和可转债。 　　

　　

　　其中，利率债包括：国债、地方债、央行票据和政策性银行债。 　　

　　

　　债券：公司债券、企业债券、中期票据、短期融资券、资产支持债券。 　　

　　

　　可转换债券：可转换债券和可分离可转换债券。 　　

　　

　　我们将这三类可转债按不同的组合、不同的权重组合成债券基金。 　　

　　

　　二：债券基金含义 　　

　　

　　债券：专门投资债券的基金。按照规定，基金80%以上的资产应该投资于债券。 　　

　　

　　按投资风格可分为指数债券基金和主动债券基金。其中，指数债券基金还可以延伸指数增强型债券基金。主动债券基金一般包括纯债基金和混合债基。 　　

　　

　　三：主动债券基金分类-纯债基金分类 　　

　　

　　纯债基金不配置权益类资产，可以配置极少量的可转债，包括短期债基金和中长期债基金。 　　

　　

　　短债基金基本持有短期债券，一般持有不亏。回撤极低，收益一般在2%-5%，基本能跑赢通胀。 　　

　　

　　长期债基金主要持有中长期债券，一般持有一年以上，没有任何损失。回撤比较低，收益一般在4%-6%年化。 　　

　　

　　四：主动债券基金分类-混合债基分类 　　

　　

　　混合债基最多配置20%的权益类资产，一般可分为一级债基和二级债基。在实际投资中，混合债基并没有那么明确的区分，需要投资者自己去研究，可以通过仓位来判断。 　　

　　

　　其中，一级债基's股权主要投资于股票一级市场、固定收益和债转股。二级债基可以直接投资于二级股票市场，一些基金也会投资于衍生品市场。 　　

　　

　　混合债基的主要投资标的有：利率债、信用债、可转债和股票。根据不同的混合组自由组合。如(利率债、信用债、可转债)；(利率债、信用债、股票)；(可转债)；(可转换债券) 　　

　　

　　混债基投资品种多样化，不仅有债券仓位，还有可转债和股票。所以波动性和收益都比纯债基大很多。 　　

　　

　　五：混合债基的风险和收益 　　

　　

　　识别混合债基的风险和收益，可以通过基金持仓品种、品种的风险收益特征和比例、历史收益和风险来观察。 　　

　　

　　头寸类型：利率债券、信用债券、可转换债券和股票 　　

　　

　　风险从小到大：利率债、信用债、可转债、股票。 　　

　　

　　收益从小到大：利率债、信用债、可转债、股票。 　　

　　

　　品种占比：纯债(利率债、信用债)权重越多，风险越低；持股越多，风险越高。(最高股票仓位不得超过20%) 　　

　　

　　六：总结与建议 　　

　　

　　对于混合型债券基金来说，股票仓位越多，债券基金的波动性越大，风险和收益也就越大。仓位越高(国债、金融债、企业债)，风险越小，收益越小，波动越小。 　　

　　

　　基金是适合长期投资的产品，绝对不适合做短线。千万不要拿基金做短线交易。 　　

　　

　　学习框架：我们将陆续更新整个基金投资系统。 　　

　　

　　基金基础知识-货币基金、债券基金、股票基金、筛选基金规则 　　

　　

　　证券市场规则——牛熊周期，钟摆理论，长期趋势，逆向思维。 　　

　　

　　投资理念——长期投资理念，轮动 　　

　　

　　投资策略——定投策略、估值策略、均线策略、网格策略、T0策略。 　　

　　

　　自知之明――风险特征、资金来源、投资期限、投资偏好， 　　

　　

　　过去回顾： 　　

　　

　　第三种货币基金收益率波动的原因 　　

　　

　　4期货币基金收益怎么算？-照片- 　　

　　

　　5期如何选择货币基金？-照片- 　　

　　

　　基金第六期学习几个现金投资工具——稳健幸福。 　　

　　

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