一、背景
南昌钢材市场某钢贸商是一级经销商，月销2万吨，常备库存4000吨，主要是被动库存。为保障现货销售利润，规避价格波动风险，公司于2021年初开设公司账户。
今年4月初，螺纹钢价格涨到5200点后，需求并没有市场预期的那么旺盛。相反，华东地区爆发了新一轮新冠肺炎疫情，并出台了遏制措施。市场需求被证伪，供需错配，有价无市。
二、套保过程
1.客户在5100线上卖出400手rb2210合约，占用保证金约204万。同时我从技术角度分析了螺纹钢价格跌破5000点的大概率，并进行了深度回调。消息面和技术面相互印证，安全边际高！
2.4月19日螺纹钢走高，达到5145，客户有点慌。我又从技术角度分析了螺纹钢，从双焦、螺纹钢等品种中找出了共振信号，增加了客户的持仓信心。
3.5月19日，螺纹钢价格在测试顶部4500支撑位后反弹。我提醒客户螺纹钢市场有可能触底反弹。上海疫情有所好转的消息传来，消息和技术面再次产生共鸣。
4.5月25日提醒客户注意套保买入时机。此时高层频频推动国内经济发展政策，螺纹钢成本线4500支撑强劲。考虑到目前的库存和资金压力以及不确定的需求复苏前景，钢贸商决定卖出对冲并平仓，而不是买入对冲。
5.经过近两个月的对冲，客户从5100一线做空到4500一线是人之常情。在此期间，由于市场变化，客户对最初的判断产生了怀疑。这一轮套期保值后，期货盈利240万左右，完全覆盖了现货的亏损。
