盆友，你好！又见面了！
21世纪经济报道联合蚂蚁投资教育基地共同推出的“《养在未老时》投资教育项目”，围绕降息时期和低利率时代，对养老金投资、养老金规划和最近流行的养老金理财做了详细拆解。
但边肖知道，说到投资，无非就是买理财产品，所以大家最关心的是如何选择和配置养老产品。要回答这个问题，首先要知道中国的养老金融市场主要有哪些产品。
还记得前面说的养老三支柱体系吗？(不记得或者没看过的，戳链接回顾《做好养老理财规划！如何让60岁的你感谢30年前的一个决定？》。)今天我们说的是个人主动配置的养老金融产品，其实就是养老的第三支柱。从目前主流的分类来看，根据发行主体的不同可以分为三类，分别是公募基金发行的养老FOF基金(也分为目标日期基金和目标风险基金)、保险机构推出的商业养老保险产品、银行养老理财储蓄产品。当然，目前养老储蓄产品试点工作还没有开始，这次就不重点介绍了。你可以期待市场进步。我们今天要讨论的是：如何在FOF养老基金、商业养老保险和养老理财之间做出选择！
干货预警，赶紧做笔记！
三大养老基金FOF基金的“垒中垒”牛在哪里？在FOF养老基金、商业养老保险、养老理财中，最年轻的养老理财(《银行养老理财上新，保本吗？》)已在上期详细介绍。商业养老保险在推出低利率的养老投资策略和养老三支柱之前也有所发展(《降息周期来了！对养老投资意味着什么？》)。只有FOF养老基金还是新的，所以我们来做个比较。
FOF(基金中的基金)也被称为“基金中的基金”。换句话说，FOF不直接投资股票和债券。其投资范围仅限于基金，可以理解为基金经理帮你选择基金。而国内的FOF基金从诞生之初就是为养老金投资而设计的，2018年2月在证监会的号召下发行了国内首批FOF基金，《养老目标证券投资基金指引(试行)》。
近年来，FOF基金发展迅速。Wind数据显示，截至2021年底，FOF基金数量已达239只，整体规模超过2000亿元。从规模来看，在2021年的市场分化下，FOF的规模呈现加速增长态势，年增长超过1000亿元。
那么FOF基金有什么特点呢？编辑后发现主要有两个好处。
首先，费率低，包容性更强。相比其他主动型基金，管理费1.5%，大部分FOF基金管理费0.5%-0.6%，托管费0.15%左右，明显低于主动型基金。
二是风险分散。FOF主要投资基金，基金本身通过战略配置投资股票、债券等资产，已经进行了一次风险分散。FOF相当于第二种风险分散，所以风险相对较低。
要知道，目前国内股票型和混合型基金大概有6000只左右，比a股上市股票还多。如何在如此庞大的基金基数中选择好的基，明星基金经理们如果只是碰运气或者跟风，恐怕会失血。选择FOF并让一个优秀的经理为你选择基地可能是一个很大的偏好。
从阶段性成果来看，FOF基金有效地实现了风险分散。据小编wind统计，今年以来，截至4月12日，在沪深300指数下跌15.39%、中证基金指数下跌10.72%的情况下，FOF基金指数下跌5.54%(双双下跌，推荐？不，看下面我们的对比，要拉长时限才能做对比决定)。相对来说，达到了分散投资风险的目的，更符合养老金投资长期稳健的投资需求。
“绿萝”怎么选？利率、期限、风险.三巨头对比在我国大力发展养老第三支柱体系的背景下，养老金融产品，无论是FOF、养老理财还是商业养老保险，都应运而生。都是监管机构和金融机构深思熟虑的产物。怎么样
青菜萝卜虽然各有各的味道，但是搭配起来只有一种。如何吃得更实惠更健康，你总要比较它们才能得出结果。边肖给大家做足了功课(请赞我优秀！)。
在选择理财产品时，最关键的指标是风险、期限和利率。
首先，从风险来看，以养老为目的的理财产品以稳健型为主，具有良好的风险缓释机制，风险低于其他产品。但如果仔细观察，会发现养老理财、商业养老保险(以年金保险为例)和FOF基金在风险上是有一些区别的。
具体来说，最重要的一点是，三者中，只有商业养老保险的性质类似于储蓄和国债，而且是真正有保障的，承诺收益，其他两者都是没有保障的。从这个角度来说，商业养老保险的风险是最低的。
对比老年理财和老年FOF，两者都不是保本保收益。事实上，资管新规以来，理财产品打破了新汇率，逐渐走向真正的净值化，即理财也可能亏损，不再保底。目前银行理财在风险方面没有绝对优势，需要考验机构的投资和风险控制能力。当然，养老金融资建立了强大的风险平滑机制。从这个层面来说
来说可以使波动更为平缓，理论上更具稳健性。但因为养老理财仍处于试点阶段，首批产品上市也不足四个月，因此还待市场检验。从期限来看，要匹配我们《养在未老时》栏目倡导的提前规划目标来看，目前在投资期限上真正匹配数十年长周期配置的产品是商业养老险，通常为年金险。从年金险的缴费方式看，分为一次性的趸交和期交，从期交的期限看，通常有多种选择，一般有相对短期限的3年、5年，也有中长期限的10年、20年、30年，也有按照年龄划分的到60岁、70岁等。拉长期限对投资者的好处在于分散投资，缓解一次性投资的压力，更具有类似定期储蓄的效果等。
养老理财和FOF基金的期限相对保险较短，目前最长的期限均为5年，但养老理财是只有五年期的产品，FOF基金则有更多短期选择，如1年期、3年期，目前最主流的市场选择为3年期。
从投资收益利率来看，因为养老理财刚启动试点，目前缺乏可比数据，但从过往业绩表现和预期收益来看，当前回报最具吸引力的是FOF基金。
据小编统计，截至2021年底，全市场成立一年以上的养老FOF基金都取得了正收益，平均年化回报达到11.29%。此外，有部分表现特别优秀的FOF基金三年收益率超过50%，可以说很有吸引力。
相较FOF基金，养老理财和商业养老保险目前的收益率表现都较平淡。年金险、增额终身寿险等产品承诺的保底收益率目前都在3%左右，高一些的能达到3.3%-3.5%，但因为部分保险产品会额外设计类似万能投资账户，帮助用户获得超额回报，因此部分年金险的实际收益表现可达5%左右。养老理财则因为试点时间较短且近期的市场波动因此参考性有限，目前首批养老理财的实际年化收益表现在3%-4%左右。
当然这么一看，FOF基金好像优势很明显。但不要忘记，收益与风险永远并存，今年以来基金的跌跌不休也波及FOF基金，基本“一片绿“，不少跌幅在10%以上，而养老理财和商业养老保险还在稳稳赚取收益。在此小编提醒大家，养老投资切莫上头，风险和收益一定做好权衡再下手。
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