人们投资债券时，最关心的是债券的收益率。为了准确衡量债券收益率，一般采用债券收益率。债券收益率是债券收益率与其投资本金的比率，通常用年利率表示。债券收益率不同于债券利息。债券利息仅指债券票面利率与债券面值的乘积。但是，在债券持有期间，人们也可以在债券市场上买卖，赚取差价。因此，债券收入除了利息收入外，还包括买卖损益的差额。
决定债券收益率的主要因素是债券的票面利率、期限、面值和购买价格。最基本的债券收益率计算公式是：
债券收益率：(到期本息-发行价格)/(发行价格*还款期限)*100%
由于债券持有人可能在债券偿还期转让债券，债券的收益率也可以分为债券卖方的收益率、债券买方的收益率和债券还本付息期的收益率。相应的计算公式如下：
债券卖方收益率=(销售价格-发行价格持有期利息)/(发行价格*持有期)*100%
债券购买者收益率=(到期本息-买入价)/(买入价*剩余期限)*100%
持有期债券收益率=(卖出价格-持有期买入价格利息)/(买入价格*持有期)*100%
如果有人在1995年1月1日以102元的价格买入1991年发行的面值为100元、利率为10%的5年期国库券，并持有至1996年1月1日，那么，
债券购买者收益率=(100 100 * 10%-102)/(102 * 1)* 100%=7.8%
债券卖方收益率=(102-100 100 * 10% * 4)/(100 * 4)* 100%=10.5%
如果有人在1993年1月1日以120元的价格买入1992年发行的面值为100元、利率为10%的10年期国库券，并在1998年1月1日每年支付一次利息，他持有它，并在1998年1月1日以140元的价格卖出，那么
债券持有期收益率=(140-120 100 * 10% * 5)/(120 * 5)* 100%=11.7%
上述计算公式没有考虑将获得的利息进行再投资的因素。获得的利息再投资收益计入债券收益，相应计算的收益率就是复利收益率。
