企业和消费者已经感受到各种商品价格上涨的影响，从原油到谷物和金属。今年以来，俄罗斯入侵乌克兰导致的大宗商品市场剧烈波动，使现实世界的经济增长前景变得复杂，并推高了全球消费者的食品和能源价格。包括原油、天然气、小麦、大豆、工业金属和贵金属在内的商品价格飙升，已经影响到全球消费价格，通货膨胀率达到40年来的最高水平。这促使美联储开始加息以抑制通胀，预计未来几个月还会有更多加息。 　　

　　从全球来看，各种商品的供给低于需求。摩根大通(JPMorgan Chase)大宗商品策略师特雷西艾伦(Tracey Allen)表示：“能源、农业和金属的库存总体上处于非常低的水平。”摩根大通预计，大宗商品价格将维持高位，直至明年年底。 　　

　　如果俄乌战争实质上破坏了俄罗斯能源产品的更多出口和/或被称为欧洲粮仓的乌克兰的小麦和玉米出口，商品供应甚至可能会减少，因为乌克兰是世界上最大的玉米、小麦和植物油出口国之一。上个月，Markit表示，乌克兰农业出口的减少可能会导致南亚、西亚和非洲许多国家的粮食不安全。 　　

　　联合国上周表示，在过去三年中，俄罗斯和乌克兰分别占全球小麦和玉米出口的约30%和20%。联合国指出，战争导致全球粮价创历史新高。根据联合国粮农组织的数据，3月份粮农组织食品价格平均指数为159.3点，比2月份上涨12.6%，达到1990年该指数设立以来的最高水平。粮农组织食品价格指数跟踪一篮子常见贸易食品的每月价格变化。上月的价格比去年3月上涨了33.6%。 　　

　　盛宝大宗商品策略主管奥勒汉森(Ole Hansen)上周表示：“今年乌克兰供应持续中断的前景，美国和南美的天气问题，以及提到的燃料和化肥成本上涨，可能会导致又一年的供应紧张。” 　　

　　他指出，2022年第一季度是大宗商品行业有史以来最好的一个季度。他说，“在第一季度，战争和制裁刺激了本已强劲的行业，导致彭博商品现货指数上涨了24%。这是人们记忆中最好的一个季度，几乎盖过了2021年26.5%的增幅，是2000年以来最好的年度表现。” 　　

　　商品市场的动荡、极度的波动，以及乌克兰战争开始后期货交易所初始保证金的大幅提高，导致石油期货投机者大量撤离。纸油市场流动性下降加剧了波动性，以至于有交易员在3月份表示，“这个市场不可交易。”高额保证金要求增加了大宗商品交易公司的流动性需求，这些公司在世界各地进行现货桶交易。通过商品期货合约，交易机构可以对冲风险。如果没有商品衍生品，许多交易者将无法转移石油的实际数量。 　　

　　摩根大通商业银行董事总经理兼首席经济学家吉姆格拉斯曼(Jim Glassman)本周表示，自2020年第二季度的疫情低点以来，全球大宗商品价格指数已经上涨了一倍多，比上一个商业周期的平均值高出62%。 　　

　　他指出，“期货市场预计未来几年油价将保持高位。”消费者已经感受到了高能源价格的压力，因为飙升的油价几乎立即导致了加油站的涨价。他说，“每桶原油价格每上涨42美元，普通家庭每年将在汽油上多花500美元。” 　　

　　依赖原材料和运输的企业可能会在未来几个月面临挑战。他指出，如果大宗商品和石油成本的上升开始蔓延至核心通胀，可能会迫使美联储计划进一步加息，从而为经济降温。 　　

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