一、国有银行理财公司现金产品七日年化收益表现(截至3月1日)截至3月1日，在国有银行理财公司现金产品七日年化收益排行榜中，中银理财、交银理财、中邮理财、工银理财均有产品上榜。中银理财上榜6款，中邮理财上榜2款，其他理财公司上榜1款。农银理财和建信理财这次没有产品上榜。 　　

　　

　　对比2月9日发布的国有银行理财公司现金产品收益排行榜《机警理财日报》(见相关文章)，中银理财继续领跑，上榜产品数量再创新高。与此同时，其“惠享天天进阶版C”以3.278%的7日年化收益率高居榜首，“惠享天天增益版E”以3.095%的7日年化收益率降至第二位。 　　

　　

　　除了中行理财，中邮理财也表现不俗，“财富月月涨”和“财富天天涨”同时上榜，分别位列第8和第9。 　　

　　

　　值得注意的是，与上期相比，工银理财“天利宝私人银行特权”从原榜单的第三位跌落；建信金融的“恒赢日开”跌出榜单前10；今年以来，农行已无现金管理产品上榜。 　　

　　

　　对比分析：中银理财“慧享天天进阶版C”vs“慧享天天增益版E”中银理财“慧享天天进阶版”成立于2021年1月19日，风险评级为PR2，业绩比较基准为“一年期税后利率(整存整取)”。“向辉田甜增益版”于同年3月23日成立，E股募集规模上限为299亿元，风险评级为PR1，业绩比较基准为前者。 　　

　　

　　两款产品根据销售机构不同都有多个份额，发行渠道以股份银行为主。“享天天进阶版”共有A类、B类、C类、D类四个产品份额，其中A份额通过中国银行发售，B份额通过招商银行发售，C份额通过中信银行发售，D份额通过广发银行发售。 　　

　　

　　“向辉日增版”共有A至E五个产品份额，A、B份额通过交通银行发售，C份额通过中国银行发售，D份额通过浦发银行发售，E份额通过民生银行发售。 　　

　　

　　从认购起点和产品费用来看，本次榜单排名第一的“向辉田甜进阶版C”首次认购起点高达100万元，高于起点的金额按1元的整数倍递增。2021年1月14日，中银理财将销售服务费率从0.20%/年下调至0.05%/年。此外，该产品不收取申购费和赎回费，固定管理费0.15%/年，托管费0.02%/年。 　　

　　

　　相比之下，“向辉田甜增益版E”的投资门槛极低，认购起点为0.01元，认购起点金额以上部分以0.01元的整数倍累进。本产品E份额无认购/申购费用，销售服务费0.30%/年，固定管理费0.15%/年，托管费0.02%/年。从产品的整体成本来看，“享天天进阶版”C的份额成本更优惠，对投资者更有利。 　　

　　

　　目前有两只产品还没有发布2021年季报。根据“向辉田甜高级版”2021年第三季度投资报告，该产品三季度末A类和B类份额合计为536.59亿份。 　　

　　

　　《向辉每日增益版》在2021年三季报中披露了A、B、D、E四类股票的运行情况。其中，三季度末E份额总份额为4.93亿股，净资产值为4.93亿元；四类股份期末，期末股份总数为214.37亿股。 　　

　　

　　从产品仓位来看，“向辉田甜高级版”的债券资产约为403.81亿元，占比68.37% 　　

　　

　　从产品期末的前十大仓位来看，中银理财“向辉田甜高级版”的前十大仓位主要是银行存款和同业存单。 　　

　　

　　最大头寸“现金及银行存款”为24.01亿元，占比4.07%。 　　

　　

　　第二大仓位“Cell 01A2”持有8.99亿元，占比1.52%。该资产为券商专项资产管理(BBS)资产，债券评级AAA，票面利率3.20%。剩余期限177天，最新交易收益率3.098%。 　　

　　

　　第三大仓位“21交行CD149”持有6亿元，占比1.02%。从第四大持有资产开始，持股比例不得超过1%。 　　

　　

　　(图：《享天天进阶版》2021年第三季度末前十位) 　　

　　

　　中银理财“享日增版”前十位的资产类型很多，涉及现金、银行存款、保险公司次级定期债券等。 　　

、同业存单、信贷资产证券化（ABS）、公司债券等多种类型。

　　

（图：“惠享天天增益版”2021年三季度末前十大持仓）

　　

在关联交易方面，“惠享天天进阶版”在报告期（2021年7月1日-9月30日）内投资于关联方承销的债券共有9项，其中在报告期内买入“21中联重科ABN001优先A1”数量最多，为240万张，金额高达2.4亿元。

　　

“惠享天天增益版”在报告期内投资于关联方承销的债券共有5项，其中买入“21海城D3”证券数量最多，为162万张，金额为1.62亿元。

　　

部分银行/理财公司现金管理类理财产品可能面临压降规模的压力，招商证券研报显示，现金管理类理财规模持续扩张，截至2021年末，现金管理类理财规模为9.29万亿，占比32.03%，占比较21H1提升1.88个百分点。

　　

招商证券廖志明团队认为，考虑到部分银行/理财公司现金管理类理财规模或已超过现金管理类理财新规限制，预计2022年底现金管理类理财规模占比将下降。

　　

此外，廖志明团队指出，即便目前收益率已较前期明显下行，但现金管理类理财收益率仍然明显高于公募货基平均水平。随着2022年底现金管理类理财新规过渡期结束时点临近，预计现金管理类理财与货币基金的收益率差距将逐步缩小。

　　

二、【南财理财通】货币基金七日年化收益表现从本周货基七日年化收益表现来看，货基市场逐渐“回暖”。本次榜单中有两只产品七日年化收益超过3%，整体收益较上周有所提高，“国投瑞银货币B”凭借七日年化3.380%摘得桂冠。

　　

该只货基近六个月以来七日年化收益波动较为频繁，出现大幅度的骤升骤降。其曾于2021年9月27日达到近六个月以来七日年化收益最高点4.222%，而其近六个月收益最低水平仅为1.575%，可谓波动剧烈。最近一次涨幅起点出现在2022年2月21日，当日七日年化收益水平1.795%，在一周后实现七日年化收益3.38%。

　　

“国投瑞银货币B”成立于2009年1月19日，截至2021年12月31日，基金规模达到7.57亿元。国投瑞银基金于2021年8月19日更新该产品的资料概要，报告显示该产品的投资组合中82.40%为固定收益投资，16.58%为买入返售金融资产，银行存款和结算备付金及其他资产占比均不超过1%。该产品2017年至2020年的时间周期内每年的净值收益率呈下跌态势，但与同期业绩比较基准基本保持一致。

　　

南财理财通课题组选取5只中风险等级的理财新品供参考。据南财理财通数据显示，宁银理财“宁赢混合类FOF策略开放式理财（最短持有20个月）”值得关注。

　　

该产品为混合类产品，其投资于固收类资产和权益类资产的比例均不超过80%，运作模式为开放式净值型，个人投资者1元起购，机构投资者10元起购，最短持有期为20个月。

　　

在投资策略方面，其采取灵活的资产配置和积极主动的投资管理，运用股票盈亏比分析研判、对冲策略性价比及胜率判断、宏观周期判断等方法对投资组合进行收益增厚，在严格控制风险的基础上，力争为投资者提供持续稳健的投资回报。根据产品风险收益特征，选取“30%*沪深300指数收益率+ 60% *中长期纯债型基金指数收益率+10%*中国人民银行一年期定期存款基准利率”作为业绩比较基准。

　　

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