来源：今日北京商报 　　

　　重组新规正式落地，创业板借壳限制有条件“松绑”，允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。在本栏目看来，这一举措对资本市场大有裨益，具体包括为高新技术企业提供了一个额外的上市融资渠道；创业板上市公司产业结构进一步优化；创业板上市公司优胜劣汰；调动更多投资者开通创业板的积极性。但对于重组股，投资者还是要注意投资风险，不要盲目追涨。 　　

　　首先，投资者可以发现，管理层对于发行创业板进行重组上市还是非常谨慎的。具体来说，这次发布的只是“符合国家战略的与战略性新兴产业相关的高新技术产业和资产”。显然，此次放开限制是高新技术企业为上市融资多了一个渠道。 　　

　　在资本市场层面，今年管理层有针对性地服务于科技创新型企业，比如之前的科技创新板，使得很多高科技企业有了上市融资和进一步发展的渠道。而创业板的有条件“松绑”，为高科技企业的资本之路多了一种选择。同时也可以分流一部分科创板上市资源，有利于交易所之间形成良性竞争。 　　

　　其次，创业板公司的产业结构将进一步优化。原因是创业板公司会增加大量“与符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关的资产”，同时会剔除一些勉强维持壳的业绩不佳的公司。这样一来，创业板公司的科技含量会显著提高，对提高整个创业板的投资价值非常有利。 　　

　　再次，创业板公司的优胜劣汰也将加速。毕竟之前上市公司没有人愿意退市，所以淘汰业绩不好的公司比较难。现在随着高科技公司对业绩差的股票进行重组，一些业绩差的公司的大股东可以以相对较好的价格出售股份，这样就不排除被淘汰的可能。其实很多业绩不好的公司的目的都是为了找好的公司重组。 　　

　　当然，这里所指的绩差股并不是问题严重的垃圾股。壳资源说到底还是要坚守底线，不出大问题。对于那些有重大问题的垃圾股，是没有机会借壳上市的。投资者需要特别注意这一点。那些真正的垃圾股必须坚决清理出a股市场。 　　

　　最后还有一个好处，就是可以更充分的调动投资者开通创业板的积极性。毕竟除了风险，创业板还有自己的新标签，那就是高科技企业有可能重组，这对创业板股票的价值底线也有很强的支撑。随着符合条件的公司陆续在创业板借壳上市，创业板的高科技公司会越来越多，二级市场的高科技大牛股也会越来越多。面对这样的赚钱效应，肯定会有更多的投资者考虑开通创业板。 　　

　　但对于普通投资者来说，要警惕绩差股的投资风险。毕竟借壳上市会比IPO有更多的不确定性和风险。本栏目认为，最终能被高科技公司重组的企业一定是少数，大多数业绩不佳的公司最终都会退市，因为在任何一个成熟的股票市场，借壳上市都只能是一种补充，而不能成为主流，尤其是在一个注册市场，借壳上市的难度更大。