在多重因素刺激下，科技50指数今日再度走强，上涨3.86%，为3月25日以来最高。从4月27日的853.21开始，累计涨幅近30%，进入技术牛市。
在宽基ETF中，科创板ETF上周净申购最高，达到14.87亿元，规模增加51.73亿元。
科创板上涨的三大原因
对于科技创新板大涨的原因，有分析称与这三个因素：有关。
1.与上证综指或深证成指相比，科技50指数自去年8月以来出现了超过45%的最高累计跌幅，是所有重要指数中跌幅最大的。
2.科创板将引入做市商制度，市场活跃度有望提升。此外，最近有传言称“科技创新板准入门槛将降至20万或10万元”。
3.科技创新板开板三周年即将到来，是一个重要的时间窗口。科技创新板2019年7月22日启动，三年后的今年7月，原股东迎来大规模解禁。
招商证券最新观点：今年7月起，科创板迎来三年来的解禁高峰。今年6月至6月，解禁规模达到8444亿元。从资本市场支持实体经济的角度来看，此时买入科创板，为科创企业重要股东提供资金支持，可以达到支持科技、支持实体经济的效果。
这个逻辑真的很难理解。IPO上市后，公司已经完成了股权融资任务，股票在二级市场是交易属性。
“此时买入科创板，为科创企业重要股东提供资金支持，可以达到支持科技支持实体经济的效果。”这是什么“神”逻辑？
2 浙商证券：科创牛市
浙商证券喊出科技迎来牛市，逻辑有五点：
1.次新股是牛股沃土
a股有一个被忽略的规律：无论是2013年到2015年，还是2019年到2021年，次新股往往是牛股的沃土。底层逻辑是，次新板是股权市场各阶段产业变化的映射。自2019年7月开板以来，科创板是一批反映中国先进制造业崛起的次新股。
2.产业：鲜明时代感是内核
“没有产业，就没有牛市”。展望十四五，以新能源、半导体、云计算、国防、生物医药为代表的制造业升级是目前最具时代性的产业。科技创新板作为一批上市不到三年的次新股，恰恰反映了中国制造业的升级和崛起，这是巩固科技创新板牛市的底层逻辑。
3.盈利：增速快且估值触底
科技创新板的产业分布具有鲜明的时代感，并在板块表现中逐渐实现。结合Wind一贯的盈利预测，科技创新板22年和23年的盈利增速分别为64%和34%。就估值而言，4月26日是科技创新板的最低点。当时PE-TTM只有30倍，接近2012年12月创业板的29倍。
4.基金：配置处在历史低位
截至2022年一季度，科技创新板约占基金总配置的5.3%，接近2012年四季度的创业板。
随着科技创新板的产业配置价值明显，参考创业板的配置路径，目前科技创新板的低资金配置也意味着后续仓位空间较大。
5.似曾相识创业板：多维度
自2009年10月创业板推出以来，指数连续调整至2012年1月，2012年12月二次探底后开始牛市。
自2019年7月科技创新板推出以来，该指数一直保持领先
途,创业板跟科创板区别在哪5.jpg">2012~2015年创业板牛市背后也是投资者挖掘新的产业趋势、在“新大陆”寻求“新共识”的过程。
对于科创板而言，民生证券发现：无论是当前科创板权重较高（自由流通市值占比较高）的板块、还是主动偏股基金持有较多的科创板行业，均对应当前主动偏股基金的重仓板块（除机械板块）。
当下投资者对于科创板的挖掘更多的是基于已有共识的延伸，而并非是对于新的产业趋势的挖掘。
综上，这家机构的核心观点：
当下科创板可能难以复刻2012年底的创业板块。更有可能是2021年1月的恒生科技股，基于一种短期共识，带来存量资金的腾挪效应，其高度和幅度是存疑的。
当下的科创板更多类似2021年初港股互联网巨头和消费类核心资产之间的相似与关联。对科创板的相对乐观假设是2021年1-2月的恒生科技股行情，基于某种“刻舟求剑”的共识带来的市场大幅波动，对投资者带来极高的交易考验。
真正历史级别的机会，往往会启动于不被共识认可的领域中。
4 科创50ETF
在前面的文章中，我们罗列了规模超2亿的科创50ETF：
（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）
科创板块最重要的指数是科创50指数，其最大权重是半导体，光伏和锂电池。
有个行业信息要引起重视，公开数据显示：占比1/3的半导体目前逐渐进入产业下行周期，科创板景气度出现较大分化。
毫无疑问，现在科技产业正是当红炸子鸡，但其产业逻辑也并非三言两句就能讲完。
在弯道超车的共识下，结构性行情此起彼伏，资金接力的背后充满变数。亢奋中保持一些理性，也是一种上策。
当下科创板是2012年的创业板？还是2021年1-2月的恒生科技？你怎么看？
本文源自ETF进化论
