近日，亿博金融控股有限公司(以下简称亿博金融)向HKEx递交了招股书，凯盛资本和平安资本(香港)为其联席保荐人。
值得一提的是，这是易博金融第四次向HKEx提交申请。公司于2020年6月26日、2021年1月12日、2021年12月9日三次提交上市申请，现均无效。
本次募集资金将用于扩大公司的客户群和销售网络，拓展公司的资产管理业务，增强风险管理和内部控制能力，提高信息科技能力和公司的正常运营。
该公司于2015年6月3日注册成立。IPO前，朱老师通过BP PE Partners持有公司91.42%的股份，梁老师通过VS Holdings持有公司91.42%的股份。他们分别在金融和财富管理领域拥有超过15年和20年的经验，是该公司的联合创始人。
上市前所有权结构，招股说明书
1 .销售和咨询服务收入占比高。易博金融是香港的金融服务提供商，主要为客户提供金融和财富管理服务，包括销售和咨询服务、资产管理服务和其他金融服务。
2018年至2021年报告期内，公司分别实现利润1.07亿港元、1.22亿港元、1.42亿港元和1.68亿港元，对应年度利润分别为3150.9万港元、2987.4万港元、4149.1万港元和3982.3万港元；净利率分别为29.4%、24.45%、29.3%、23.7%，波动幅度较大。
2020年，由于纽约证券交易所上市公司存托股票实现收益1040万港元，公司业绩和净利率上升。然而，这种收入不可持续，因此2021年公司利润和净利率下降。
本公司的全面收益表和招股说明书
在业务方面，销售和咨询服务约占60%，是公司的主要收入来源。资产管理服务收入从19.6%增长至23.6%，贷款安排服务约占10%。
公司业务收入构成，招股说明书
其中，销售和咨询服务包括投资和咨询服务、配售服务、经纪服务和外部资产管理人服务。报告期内，公司共有销售和咨询客户310、410、520和631家，其中活跃客户占比由2018年的13.8%上升至2021年的40.3%。
公司信息、招股说明书
该公司主要为高净值个人、私人和上市公司提供个性化投资和咨询服务。可以看出，近年来，高净值个人客户占比上升，而私人公司客户占比下降更多。
和投资顾问收入明细，招股说明书
此外，配售业务主要为上市公司发行的证券担任配售代理或分销代理，以获取配售佣金作为报酬。报告期内，公司配售服务收入分别为4850万港元、3600港元、5320港元和4670港元，分别占总收入的45.3%、29.5%、37.6%和27.8%。受疫情期间市场平均配售佣金率下降、投资者需求以及高收益债券流动性较慢等因素影响，公司配售收益波动较大。
在发展销售和咨询服务的同时，易博金融也在拓展资产管理业务。
但是公司的基金产品很少。报告期内仅担任6只基金的投资经理。包括VS多元资产收益基金、AIC基金I、Hexagon SpecialOpportunities SPC、Lever VC基金、arrano alpha国际联接基金和Arrano AlphaFund。作为Hexagon Special Opportunities SPC、渐康基金、能源基金、科技基金、医疗基金、比特币基金、AIC基金I等7只基金的投资顾问，比特币基金的资产管理总规模约为95万美元(折合741万港元)。
该公司计划在2022年推出VS最佳机会基金，其子公司易博亚洲将担任其投资管理人。新基金的投资目标涵盖创新投资，包括人工智能、替代蛋白质和技术等创新行业的风险投资或私募股权投资。
除了个人客户、公司和机构客户以及上市公司之外，公司的主要客户还包括与公司合作过的其他金融机构、基金经理、保险公司和海外房地产开发商。报告期内，公司前五大客户收入占比分别为64.4%、57.7%、59.1%和46.4%。虽然占比下降，但整体客户集中度较高。如此一来，如果未来与主要客户的合作出现不利变化，将对公司业绩产生严重影响。
市场份额不到0.5%。作为世界主要国际金融中心之一，香港的金融服务业是其最重要的经济支柱之一。近年来，香港金融服务机构按收入计的市场规模从2016年的约14，938亿港元增长至2020年的约17，864亿港元，增速相对较慢，仅为4.6%。
其中，2020年金融及财富管理行业按收入计算的市场规模将达到2449亿港元。金融财富管理行业约有3300家企业，激烈的竞争在所难免。
然而，这一领域的领先公司已经出现，包括汇丰控股、摩根大通、中银国际、海通国际证券、摩根士丹利、高盛、瑞银金融服务公司、瑞士瑞信银行集团、花旗集团和东亚银行。数据显示，2019年排名前十的企业占据了28.2%的市场份额，而易博金融各业务板块的市场份额都在0.5%以下。
目前，该公司的市场份额较低，不具备领先优势。该公司也承认，由于成立时间短，过去的业绩不能代表未来，未来的财务表现更多取决于香港、mainland China和美国金融市场的表现。整体经济的不利变化对公司的业务影响很大。
结论整体来看，公司业务收入存在不同程度的波动，盈利能力缺乏稳定性。由于金融服务公司在市场上并不稀缺，尤其是在竞争异常激烈的香港，公司未来业务发展存在不确定性。
本文来自葛龙会。
