2022年一季度财险公司利润排行榜：承保利润翻倍，抵消大部分投资波动影响。第三家公司占行业利润86%，阳光财险利润同比增长7亿. 　　

　　

　　2022年一季度 　　

　　

　　81家财险公司 　　

　　

　　45家盈利，36家亏损 　　

　　

　　净利润158亿 　　

　　

　　承保盈利翻番 　　

　　

　　抵消投资端下行影响 　　

　　

　　百亿险企中4家亏损 　　

　　

　　盈利与否的关键在承保端 　　

　　

　　财险公司偿报披露问题较多 　　

　　

　　 　　

　　

　　(如果想看完整列表，赶紧往后滑~) 　　

　　

　　1 　　

　　

　　2022年一季度 　　

　　

　　财险优于寿险，保费快速增长 　　

　　

　　利润小幅下滑，成本率同比下降 　　

　　

　　1. 2022年一季度：财险业承保利润翻番增长，抵消投资端影响，净利润略降！ 　　

　　

　　昨天我们在《寿险公司利润榜：投资市场下行，超半数“亏损”》一文中提到，从75家寿险公司的经营情况来看，保费增速低迷，利润也受资本市场影响大幅下滑。对于寿险行业来说，2022年开局太难了。 　　

　　

　　那么，财产保险公司呢？ 　　

　　

　　 　　

　　

　　财险业净利润略降，源于成本率同比下降！ 　　

　　

　　2022年一季度，81家财险公司合计盈利158.82亿，较上年同期减少30亿，降幅近16%。 　　

　　

　　相比于寿险行业的利润，财险行业受资本市场的影响较小，这与两个因素有关。 　　

　　

　　一是财险业务具有一定的季节性波动，一季度利润受赔付和准备金进度影响波动较大。 　　

　　

　　这也是为什么有的公司一季度会亏损，但从全年的数据来看，会盈利。详情见下文。 　　

　　

　　第二，车险综合改革去年到了周年，单一平均保费下降导致的同比基数差不再。车险恢复正常增速后，其成本率也开始趋于稳定。 　　

　　

　　此前，据媒体报道，财险行业一季度综合成本率较去年同期下降，助力承保利润翻番。 　　

　　

　　 　　

　　

　　亏损机构增多，百亿险企有4家亏损！ 　　

　　

　　但小的影响是从行业角度来看，各家保险公司还是会有差异的。 　　

　　

　　比如，从亏损机构数量的变化来看，2022年一季度，财险亏损36家，占比44%，同比增加。 　　

　　

　　而且净利润同比下滑的公司有45家，超过半数，其中包括30家公司和100亿保险公司。 　　

　　

　　也就是说，类似于寿险行业，没有高投资收益的掩护，越能看到保险公司在承保端的业务差异。 　　

　　

　　2. 综改后，抓住机遇的头部险企，优势渐显，规模与效益“双优”！ 　　

　　

　　 　　

　　

　　这一点，如果结合保费增速，就变得更加突出。 　　

　　

　　从上图可以看出，随着财险行业第一大险种车险的高增长，以及非车险业务的稳步增长，财险公司实现了保费两位数的增长。 　　

　　

　　其中，按2021年末保费规模计算，第三家和百亿级保险公司、五家百亿规模公司增速均超过行业。 　　

　　

　　也就是说，目前总公司的规模和效益都做得不错，财险行业的马太效应越来越明显。 　　

　　

　　这是《13精》在车险综合改革纪念日分析的。作为最懂游戏规则的“第三家族”，随着提前掌握家用车业务，其优势也随之而来。 　　

时间的推移越发明显。

　　

　　

详见《车险综改“下半场”风向突变：老三家提速且盈利，中小公司亏损加剧，已无力再战》。

　　

　　

因此，财险业的竞争格局，恐会在未来悄然生变。

　　

　　

3. “3.21”东航MU5735客机坠毁事故，为行业重大赔付案件！

　　

今年一季度，还有一件事引起大家的广泛关注，那就是“3.21”东航MU5735客机坠毁事故。

　　

　　

保险业本身就担负着风险保障的重任，在事故发生后，多家险企启动应急预案，主动寻找客户排查情况！

　　

　　

截至3月27日，深圳寿险业经排查预估本次事故涉及客户12名，保障责任共计3051150.2元。

　　

　　

其中，飞机机身由人保财险、太保财险、平安财险、国寿财险承保。

　　

　　

根据人保的一季度报告披露，此项意外事故的赔付金额为1亿元，已赔付0.25亿元，是一季度财险业重大赔付案件之一。

　　

　　

2

　　

45家财险公司盈利榜

　　

“老三家”成本率，一升两降

　　

百亿险企盈利关键看承保端

　　

　　

注：单位为亿元，排名按照81家公司汇总排序~

　　

　　

1. “老三家”承保端优势突出，人保增速和利润“双优”！

　　

　　

前文我们说，“老三家”在车险综改之后，优势渐显，这体现在盈利占比提升，且保费增速超市场。

　　

　　

一是，三家公司的车险保费增速都超10%，增速领先市场，如上图所示。

　　

　　

此外，从非车险看，除平安产险因信保业务收缩的关系，增速略低外，人保和太保的增速都在15%左右。

　　

　　

二是，三家公司利润合计136亿，占行业的85.8%，较上年提升。

　　

　　

其中，人保财险净利润仅同比减少2.9亿，降幅为3%，优于行业，为老三家盈利占比提升贡献最大。

　　

　　

这主要得益于较低的综合成本率和较高的投资收益率，如上图所示。

　　

　　

而且，人保和太保的综合成本率还是同比下降的，这背后主要得益于两家公司费用率的下降。

　　

　　

注：平安的赔付率和费用率取自一季度偿报，成本率取自上市公司报告，口径有差异。除手续费、业管费、投资收益外，其他数据皆取自上市公司报告。

　　

　　

从这个角度说，车险综改后，降费增保的成效已经开始显现。

　　

　　

此外，人保和太保的手续费佣金和业务及管理费占比都较低，平安的费用较高，可能与车险业务占比高，农险和政保业务较少，难以拉低费用水平有关。

　　

　　

所以，对于老三家而言，承保端的稳定盈利能力，是其在综改后优势日益明显背后的核心竞争力所在。

　　

　　

2. 投资和承保齐发力，阳光财险净利润大幅提升，为集团上市助攻！

　　

　　

其实，承保端盈利与否，对于百亿险企来讲也更为重要，毕竟，昔日与中小险企相比，能做到“承保微盈”也是他的核心竞争力所在。

　　

　　

这一点，透过今年一季度的数据，更能体现，承保端盈利与否，是百亿公司的净利润能否为正的分水岭。

　　

　　

从上图可以看到，百亿险企中盈利的机构，成本率都在100%以下（除国任）。

　　

　　

比如，阳光财险的综合成本率为98.45%，比太保财险还要低，再加上出色的投资收益，实现净利润8.05亿，为百亿险企最高，且同比增长7.3亿。

　　

　　

上月，阳光保险已经正式向证监会提交境外上市资料，目前材料接收后证监会已经给予反馈，详见《阳光保险集团赴港IPO！》。

　　

　　

因此，在这个关键时点，对于阳光来讲经营稳定是极其重要的。

　　

　　

此外，百亿险企中还有2家值得关注，一是，英大财产，二是，国任财险。前者凭借股东背景支持，靠较低的赔付率和成本率，盈利能力日益突出。

　　

　　

后者是去年刚刚凭借高增长晋身百亿俱乐部，从今年一季度数据看，依旧保持超高速增长，且凭借承保微亏和投资盈利，净利润略有提升。

　　

　　

至于国任的高增长，应该是得益于非车险的快速发展，比如，其健康险已成为公司第一大险种，保证险和责任险分列第三和第四。

　　

　　

3

　　

36家财险公司亏损榜

　　

车险亏损大，再高的投资也盖不住

　　

　　

注：单位为亿元，排名按照81家公司汇总排序

　　

　　

1. 4家亏损的百亿险企，也有不同！车险成本管控，很重要...

　　

　　

百亿险企中4家公司亏损，应该属于近年来，财险业比较罕见的情况。

　　

　　

这四家公司之所以会亏损，是因为成本率破百，且投资收益偏低，如上图所示。

　　

　　

不过，具体去看4家公司之间也还有差异，其中，太平和大地的增速跑输市场，永安和中华联合则是领跑行业。

　　

　　

但是，如前文所说，核心的问题还是在承保端，而这背后又与车险成本的管控有关。

　　

　　

这一点，我们以永安、大地、中华联合，和亏损榜排名第二的安诚财险为例，去看一下。

　　

　　

从上图可以看到，2021年这四家公司的车险承保全部亏损，且承保保费利润率均超-3%。

　　

　　

其中，大地和安诚的承保保费利润率最低均超-8%，试问，如此之高的承保端亏损，是要用多高的投资收益率才能弥补？

　　

　　

因此，综改后车险成本管控，对于百亿险企来讲至关重要，毕竟，这些公司中，有的车险占比并不低，如不能缩小亏损程度，再加上投资收益不稳定，想要实现盈利就太难了...

　　

　　

2. 亏损机构还需警惕后续投资市场波动，及自然灾害影响！

　　

至于，中华联合为何会是一季度亏损最多的，受两方面因素影响，一是其农险业务占比高，且业务受季节性影响大，二是其农险业务受新疆地区冻害影响，出现高额亏损。

　　

　　

据悉，其在五家渠市、巴音郭楞、和田市等地承保的枣保险、苹果保险、葡萄保险等，预估赔付金额超2800万，涉及6603户次。

　　

　　

去年，中华联合也是一季度亏损，但是，全年还是盈利的。

　　

　　

此外，需要注意的是，目前受投资市场下行影响，很多亏损机构的综合投资收益率都是负的，如后续市场环境难以好转，将导致净利润继续承压。

　　

　　

4

　　

多家公司

　　

未按照新规披露偿报

　　

2021年年末，银保监会正式下发《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》，标志着偿二代二期工程建设顺利完成。

　　

　　

新规要求自2022年第一季度起，保险公司就要按照规则Ⅱ，编报偿付能力报告。

　　

　　

目前，除大家财险和天安财险、易安财险外，还有久隆财产尚未披露2022年一季度偿报。

　　

　　

关于天安财险的最新情况，可以详见《四家险企被延长接管！》。

　　

　　

此外，在已披露报告的82家财险公司中，存在披露不准确和不完全等问题。

　　

　　

1. 部分内容，未按要求披露！

　　

第一，很多公司存在披露内容缺失的问题。

　　

　　

①这些指标都要披露：投资收益率、综合成本率、净资产收益率等

　　

　　

按照新规要求，财险公司要披露的主要指标，除包括净利润、投资收益率等经营指标外，还包括综合成本率、签单保费等规模和效益类指标。

　　

　　

但是，有的公司缺失披露的内容较多，比如凯本财险、中路财产、富邦财险。

　　

　　

其中，有公司甚至没披露净利润...

　　

　　

②部分指标披露有问题：保险合同负债、与流动性风险相关的指标

　　

　　

此外，针对投资收益率、非车险前五大险种保费、保险合同负债、流动性相关的指标，也有公司未披露或披露为0，比如，中航安盟、东京海上、苏黎世、国任财险等。

　　

　　

2. 部分指标计算错误、披露串行：控制风险最低资本、综合成本率等...

　　

第二，在此次季度报告中，不少公司数据准确性较低。

　　

　　

①综合成本率“不平”或“串行”，渠道保费汇总“不平”等

　　

　　

作为评价财险公司承保端业务质量的关键，综合成本率指标，很多公司存在综合赔付率和综合费用率汇总，与综合成本率不相等，以及披露的时候串行等问题。

　　

　　

比如，北部湾财产、铁路自保、东京海上、瑞再企商、日本财产、中航安盟、中原农业等。

　　

　　

还有的存在渠道保费汇总与签单保费不一致的情况，比如，国任财险、融盛财险。

　　

　　

②控制风险最低资本计算与新规则不一致

　　

　　

在规则（Ⅱ）中对于险企的控制风险最低资本，将不再仅以监管评分，按照80分为基准，判断增提或减少。

　　

　　

而是，引入了相对分概念，将当期公司所处行业评估绝对分前15%的公司的平均分，作为调整基础分M。

　　

　　

这就导致SARMRA排名靠后的险企，或因相对分S2要增提最低资本，详见《SARMRA全榜单来了：2021年多家险企评分上升》。

　　

　　

但是，在2022年一季度的报告中，有部分公司控制风险最低资本的计算规则似乎与新规则不一致。

　　

　　

比如，紫金、珠峰、汇友、太平科技等。

　　

　　

需要注意的是，按照新规要求，自保公司可不计算控制风险最低资本，但另有规定的除外。

　　

　　

3. 险企要抓紧差缺补漏！

　　

由于在此次偿付能力新规中，针对偿付能力第三支柱的要求大幅提高。

　　

　　

各家公司还是要仔细参考其他公司的披露情况，对照规则，认真梳理并完善披露内容。

　　

　　

毕竟，此前监管已经对偿付能力报告披露不合规的公司，进行过点名通报。

　　

　　

注：

　　

此次统计的财险公司利润排名榜共计81家，未披露公司详见本文第四节。