近期，螺纹钢期货价格继铁矿石之后创出历史新高。下图显示了铁矿石和螺纹钢主要期货合约的价格走势。事实上，外国企业每吨铁矿石的开采成本只有20-30美元。 　　

　　其中，2019年铁矿石价格高主要是受巴西淡水河谷洪灾影响，损失了大量产能。螺纹钢近期的上涨更多的是受原材料铁矿石价格和国内环保政策的影响。 　　

　　你可能不太了解铁矿石和螺纹钢,但事实上，“碳中和”等环保政策的出台与这些上游材料的价格上涨有很大关系。甚至可以说，原材料价格的上涨加速了环保政策的出台，其背后的原因对于我们基于经济结构进一步理解金融市场的内在逻辑有很大的帮助，让我们在平时的投资理财中更好地把握市场节奏。接下来，一个小技巧将带你从上游原材料分析“碳中和”政策。 　　

　　先简单罗列铁矿石破历史高点的原因： 　　

　　1.供求不匹配。在疫情影响下，中国铁矿石进口量创下11.7亿吨的历史新高，而同期全球产量仅为22.21亿吨。 　　

　　2.主要出口国之一的巴西疫情严重，其最严重的州圣保罗州就在主产区旁边。而且巴西暴雨影响了产量，而去年向中国出口7.13亿吨的澳大利亚今年也面临飓风问题。 　　

　　3.美元的超支导致了各种生产资料的严重通货膨胀。 　　

　　4.铁矿石的供应几乎被国外三大巨头垄断，他们牢牢掌握着定价权。 　　

　　“碳中和”出台的另一个角度 　　

　　1、假设国内没有此次环保政策 　　

　　我们简单分析一下，没有这个环保政策会造成哪些问题：首先，所有钢材价格都会比现在低很多，不仅仅是螺纹钢。虽然看起来“碳交易”的具体意见稿是在今年3月下旬公布的，但实际上在去年年中就已经开始铺垫，这个因素已经开始影响钢价。那么这将直接影响大部分上游建材的价格，从而导致价格远低于此。换句话说，房地产开发商可以用更低的成本开发房地产。而且在铁矿石价格走高的背景下，钢厂的利润会逐渐被压缩，导致在与房企的价格谈判中完全处于劣势。时间越长，成本越高。 　　

　　简单解释，小技巧给大家增加了一个冷知识。炼钢高炉关闭后重启成本巨大。中型高炉重启成本超过几千万，甚至大型高炉也会达到几千万。钢企不到万不得已绝不关高炉，不仅后期面临成本问题，还会让钢价上去，让其他钢企从中获利。 　　

　　2、数据说明 　　

　　海关总署数据显示，2020年，我国进口铁矿石均价为101.7美元/吨，比现价下降80%以上，生产一吨钢坯需要1.5-2.0吨铁矿石。目前钢厂销售的钢材主要是前两年的低价库存，但即使钢厂以目前的钢价销售，也只能有1500元/吨的毛利。可想而知，没有环保政策的钢厂利润会低很多，后续利润更是堪忧。同样，其他大部分建材企业也是如此。这将影响整个上游建材企业的利润和补库存意愿，严重影响经济复苏和均衡发展。 　　

　　3、房地产的调控 　　

　　朋友们应该还记得，去年银行涉房贷款有三条红线政策，还有一条影响很大的政策——房地产信托融资渠道的关闭。这两项政策瞬间收紧了高负债房企的资金，增加了新房供应，导致很多二三线城市房价暴跌。今年的“碳中和”进一步提高了房地产开发成本，遏制了炒房行为。 　　

　　在这里，朋友们要注意，在目前的背景下，对于大部分城市来说，房企开发成本上升不利于房价。因为在去年两项政策的影响下，这些城市的房价有所松动，炒房的资金有所减少，而成本的上升会进一步给炒房降温，房企的资金会更加紧张，从而增加供应，尤其是那些杠杆极高、囤积房产的房企。而高档房，尤其是一线城市的高档房，本来就很难控制，其本身的房产和基建在经济衰退时期仍然是最快的复苏工具。 　　

　　4、结论 　　

　　没有环保政策的影响，房地产只会比现在更火。疫情以来一线城市房价大幅上涨，深圳涨幅接近30%，这显然不是健康的经济发展模式。 　　

另一方面，由于我国中低端高耗能高排放产业占比依旧较高，而光伏电、水电和核电相关基建还远无法满足国内能耗，火电依旧是我国主要的能源供应方式且成本低，“碳中和”政策会使企业成本增加导致出口优势下降，部分产品的成本也会转嫁给消费者，所以其实我国还没有完全准备好进入这一轮环保周期。

总结

疫情无形中加速了我国调控房地产的步伐，金融市场任何政策都有两面性，而经济的发展就是要选择最优解。

“碳中和”政策，结合去年的房地产相关政策也是化被动为主动的点睛之作，原本可以使政策的影响更小，但在疫情的影响下，国家宏观调控可谓细致入微，否则全国房地产再来一次大涨将使得历年为“去杠杆”做的努力付之东流。

相信阅读完全文的小伙伴对于经济结构与发展之间的关系有了进一步的了解，也认识到了国家对发展的政策规划如此高瞻远瞩，在平时的投资理财中，这些宏观的把握认知正是我们最应该具备的。