最近有个小伙伴告诉我，他在2019年下半年买了格力电器、五粮液、云南白药等白马股，准备坚定长期价值投资。 　　

　　

　　他问我，这样可以吗？ 　　

　　

　　我跟他说，如果你能从投资的角度持有5年或者10年左右，那么收益一定不错！ 　　

　　

　　但问题是，你能做到吗？ 　　

　　

　　他回我：可以的！因为他说他在白马股早期的5-10年就看到了这个趋势。 　　

　　

　　但我告诉他你做不到。 　　

　　

　　因为市场会用很大的诱惑让你在该布局白马股的时候不布局，该持有的时候不持有，该卖出的时候不卖出！ 　　

　　

　　这就是市场！ 　　

　　

　　这是人之常情！ 　　

　　

　　 　　

　　

　　我们以云南白药为例：如果拆解一下2004年到2020年云南白药的走势，可以发现云南白药大部分时间确实处于上升通道。 　　

　　

　　而且只有相对少的一部分时间是在弱势震荡下跌的时候。 　　

　　

　　 　　

　　

　　但是，如果你把这些循环拆开(不再有权利)来分析，你会得到这样一个结果： 　　

　　

　　2007年和2015年，a股的实际涨幅是大牛市中最大的，个股发挥最大空间的时间其实很多。 　　

　　

　　他们集中在2006年7月到2007年11月，差不多一年零四个月。 　　

　　

　　而从2014年7月到2015年6月，差不多12个月； 　　

　　

　　 　　

　　

　　事实上，在2007年的这波牛市中，云南白药等白马股涨幅并不大，可能已经远远跑输其他中小盘股票，以及周期股。 　　

　　

　　2015年的这轮牛市也是如此。 　　

　　

　　 　　

　　

　　但是！ 　　

　　

　　从2008年到2013年的下一轮牛市，这段时间大熊市处于下跌趋势。 　　

　　

　　 　　

　　

　　并且在2016-2018年如此大规模的股灾熊市中，反而走出了一波强劲的上涨行情； 　　

　　

　　这就能解释为什么我朋友2016年2017年2018年都没买了！却选择在2019年下半年买？甚至很多人选择在2020年上半年买白马股！ 　　

　　

　　 　　

　　

　　因为，这样的趋势造成了一个结果！ 　　

　　

　　很多散户不会在牛市中后期选择成长股； 　　

　　

　　熊市，成长股没办法选，根本不能割肉； 　　

　　

　　直到牛市前期，成长股前期涨的这么好，才买了成长股。 　　

　　

　　最后在牛市中后期发现成长股弱于其他大部分周期和普通股票，从而再次“换股”； 　　

　　

　　周而复始！ 　　

　　

　　所以，一步错，一步错！ 　　

　　

　　a股的周期往往隔几年就换一次风格。我们要做的是在正确的周期布局正确的股票。 　　

　　

　　熊市长大； 　　

　　

　　牛市布局超卖，优秀； 　　

　　

　　这是明智的选择！ 　　

　　

　　 　　

　　

　　当然，虽然我们都知道真相，但是人性的傲慢是很难克服的！ 　　

　　

　　李嘉诚说：不要跟年轻人讲道理，南强是最好的老师。 　　

　　

　　朋友是这样回答我的：“你不懂，他们是顶级企业，投资价值高！” 　　

　　

　　但是，在我看来，有两个事实被忽略了： 　　

　　

　　1.可以长期持有吗？ 　　

　　

　　2.好公司的好股价(被低估)=好股票。他们同时满意吗？ 　　

　　

　　注意张，投资不亏！如果你觉得这个回答对你有帮助，请记得点赞支持。 　　

　　

　　#金融竞赛第三季# 　　

　　

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