目前核心结论：'sa股唯深市主板在特定情况下有义务披露季度业绩预告。考虑预告和快报后，全部a股季度预告/快报披露数量占24%，盈利占12%。可比口径下，累计同比表现明显放缓。21Q3/21Q2全部a股累计同比净利润为79%/133%，剔除金融后为80%/138%。从两年复合增长率来看，业绩依然保持高增长。21Q3/21Q2全部a股净利润同比35%/39%，剔除财务后36%/41%。 　　

　　

　　三季报或仍高增长（可比口径） 　　

　　

　　――21年三季报业绩预告及快报点评 　　

　　

　　截至10月15日，披露2021年三季报业绩预告和快报的公司有1099家(10家公司1089份快报)，披露公司数量约占24%。以披露预告/快报的公司为样本，我们发现21年前三季度a股归母净利润累计同比增速仍保持较高增速，即a股处于盈利上行周期，业绩将保持较高增速。 　　

　　

　　目前仅深主板在特定情形下强制披露三季报业绩预告，因此三季报预告的实际披露率很低。沪深交易所对不同板块的业绩预告有不同的具体规定。具体来说： 　　

　　

　　深市主板(含中小板)在一定条件下应披露业绩预告，明示中无强制披露要求：披露规则参照2020年6月发布的《深圳证券交易所上市公司业务办理指南第 2 号――定期报告披露相关事宜》，深交所原主板、中小板公司使用。规则规定，上市公司应当对一季度、半年、前三季度和全年的业绩进行预测。业绩存在五种具体情形的，应在1月、4月、7月、10月的15日前披露相应的业绩预告。对业绩报告没有硬性要求。 　　

　　

　　创业板应在一定条件下披露年报业绩预告，其他预告和快报不强制：披露规则参照2020年6月公布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》和《创业板上市公司业务办理指南第 2 号――定期报告披露相关事宜》。规则规定年报业绩预告在一定条件下应当披露，但对季报和季报没有强制性要求。 　　

　　

　　沪市主板应在一定条件下披露年报业绩预告，其他预告和快报不具有强制性：披露规则参照2020年12月公布的《上海证券交易所股票上市规则（2020年12月修订）》中的11.3节“业绩预告、业绩快报和盈利预测”，规定年度业绩出现三种情形时业绩预告具有强制性，季度和半年度业绩预告、年度业绩快报无强制性披露要求。 　　

　　

　　在一定条件下，科技创新板应披露年报业绩预告，其他预告和快报不具有强制性：披露规则参照2020年12月公布的《上海证券交易所科创板股票上市规则（2020年12月修订）》第6.2节“业绩预告和快报”，规定年度业绩出现三种情形时业绩预告为强制性，季度和半年度业绩预告和年度业绩快报无强制性披露要求。 　　

　　

　　由于以披露家数占比衡量，主板（含原中小板）披露率为29，创业板17，科创板7。,对三季报业绩预告没有强制性披露要求，所以本次三季报预告的披露率不高。截至10月15日，以披露公司数量计算，披露2021年三季报业绩预告和快报的公司数量占全部a股的24%，其中主板29%，创业板17%，科创板7%。以21Q2净利润总额为分母，目前已披露三季报业绩预告/快报的1099家公司21Q2净利润占比12%，其中主板披露利润占比11%，创业板为26%，科技创新板为7%。整体来看，三季报的预告披露率较低，因此根据下面的预告数据计算出的各板块业绩增速可能相差较大fr 　　

　　

　　已披露业绩预告/快报的21Q3全部a股累计净利润同比增长79%(21q 2为133%)，剔除财务后为80%(21q 2为137%)。累计同比数据显示，21年前三季度整体业绩增速慢于21Q2。但如果用两年的复合增长率剔除去年基数效用较低的情况，可以发现今年前三季度的业绩依然保持着较高的增长率。具体来看，21Q3全部a股净利润相对于19Q3的两年复合年增长率为35%(21q 2两年为39%，下同)，剔除金融后的年增长率为36% (41%)。分板块来看，主板21Q3净利润年复合增长率为36% (39%)，创业板为50% (40%)，科技创新板为65% (41%)。可以看到，今年前三季度，相比今年上半年，业绩提升最大的是在科技创新板。 　　

　　

　　 　　

p?k=一季报业绩预告披露时间规定,上海上市公司有季度业绩预告吗2.jpg">行业层面，能源材料、制造和科技板块盈利继续快速增长。大类行业上，以已披露预告/快报公司为样本，21年三季报较中报业绩增速最快的能源材料板块，21Q3/21Q2归母净利润两年年化增速分别为61％/56％，其中有色金属为64％/56％，钢铁为49％/43％，建材为90％/47％；其次，科技板块三季报业绩同样继续高增，21Q3/21Q2归母净利润两年年化增速分别为51％/54％，但主要是依靠电子行业支撑，其21Q3/21Q2归母净利润两年年化增速分别为103％/93％；此外，制造板块三季报业绩增速提升，21Q3/21Q2归母净利润两年年化增速分别为46％/42％，其中机械为85％/72％，电力设备及新能源为58％/41％。消费和金融地产板块21年三季报业绩增速明显下滑，消费21Q3/21Q2归母净利润两年年化增速分别为-39％/20％，但是食品饮料盈利依然相对稳健，21Q3/21Q2归母净利润两年年化增速为32％/26％；金融地产板块盈利继续下滑，21Q3/21Q2归母净利润两年年化增速分别为-43％/-36％，其中非银金融盈利有所改善（-17％/-36％），房地产盈利大幅下滑（-53％/-36％）。

　　

个股层面，龙头盈利保持增长，周期性企业受双控双限影响较大。首先，我们可以考察各行业的龙头公司，因为龙头的业绩能在一定程度上反映行业的大致情况。以已披露预告/快报公司为样本，我们计算了各个行业市值前5名的龙头公司的业绩增速，尽管整体来看21Q3年大多数龙头归母净利润增速较21Q2有所下滑，但从两年年化的角度看，21Q3年大多数龙头盈利增速依然保持向上的趋势。其次，近期市场关注能耗双控和限电限产对企业的影响，我们在《双限双控的影响与展望-20210929》中梳理受双限双控政策影响而发布公告的上市公司，这些公司大多集中在基础化工、有色金属和建材等传统周期行业。本次三季报预告/快报同样显示这一现象，在21Q3业绩预告或快报中提及受双限双控影响的公司有25家，基础化工和有色金属行业的公司最多，双限双控可能影响这些公司的产量，但受资源价格上涨的影响，大部分公司盈利高增。

　　

风险提示：业绩预告/快报数据均未经审计，与未来披露的三季报数值可能有较大出入。

　　

本文源自金融界网