资本市场上市有两种方式。第一种方式是IPO。二是借壳上市。那么对于需要上市的公司，应该选择哪种上市方式呢？IPO和借壳上市有什么区别？
一、概念
首次公开发行股票(IPO):是指企业(发行人)首次向社会公开出售其股票(IPO是指股份公司向社会公众首次公开发行股票的方式)。一般来说，一旦完成IPO，公司就可以向证券交易所或报价系统申请上市。
借壳上市是指未上市企业将其资产注入市值较低的上市公司，取得该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司资产上市。通常空壳公司会改名。
二、操作模式
IPO:通过股份制改革成立股份公司；以股份公司为主体向监管部门申请发行股票，成为上市公司。
借壳上市：首先要有壳(经营不善的上市公司)。通过并购、重组、资产置换等方式取得壳公司控制权后。母公司资本注入壳，就算借壳完成。
三、发行审核
IPO:排队企业多，审核时间长，审核标准严格，成功IPO会受到意想不到的经济和环境因素的干扰。
借壳上市：审核程序简单，审核时间短，审核标准宽松。大环境的干扰少。
四、上市时间
IPO:因企业改制、审计、路演等需要。上市周期长，时间成本高。一般需要一年半到两年，复杂的企业需要三年。另外，时间直接关系到证监会的审核速度。
借壳上市：没有一套上市程序的限制，所以上市时间短，时间成本小。一般需要一年到一年半，重组委审核一般更快。
五、适用范围
IPO:适合资金需求大的大型企业，因为IPO不仅可以解决企业的资金缺口，还可以在较长时期内为企业扩大市场份额，提高企业的品牌知名度，建立良好的信誉和商誉，增加企业的无形资产。更准确地衡量企业的价值有助于企业制定正确的发展战略。
借壳上市：发展迅速的中小企业开展融资活动更加方便。总的来说，这种方式融资规模较小，但由于手续简单，规章制度简单，容易达到规定的标准，成本较低，有利于中小企业对资金的保护和利用，因此受到中小企业的青睐。
六、申报材料
IPO: 1)招股说明书和招股说明书摘要；(二)最近三年的审计报告和财务报告全文；(三)股票发行方案及公告；(四)保荐机构向中国证监会推荐公司发行股票的函；(五)保荐机构对公司申请文件的核查意见；6)辅导机构报证监局备案的《股票发行上市辅导汇总报告》；7)律师出具的法律意见书和律师工作报告；(八)企业申请发行股票的报告；9)公司发行股票并授权董事会办理相关事宜的股东会决议；10)募集资金运用计划及股东大会决议；11)主管部门对固定资产投资项目建议书的批准文件(需项目核准的)；12)募集资金申请项目的可行性研究报告；(十三)设立股份公司的有关文件；14)其他相关文件，主要包括重组改制方案的说明、近三年及近几年重大决策有效性的相关文件、同业竞争情况的说明、重大关联交易情况的说明、发行业务及投资方向符合环保要求的说明、上市公司与上市公司的比较表
借壳上市：1)重大资产重组报告书及相关文件；2)独立财务顾问和律师事务所出具的文件；3)本次重大资产重组涉及的财务信息相关文件4)本次重大资产重组涉及的相关协议、合同、决议；(五)本次重大资产重组的其他文件。
七、操作流程
IPO: 1)改制设立：即企业经评估或确认后，以其原有资产的全部或部分作为原投资者的投资，设立股份公司。2)上市前辅导：取得营业执照后，依法成立股份公司。根据中国证监会的相关规定，拟公开发行股票的股份公司在向中国证监会申请发行股票前，必须接受具有主承销资格的证券公司的辅导。辅导期为一年。3)股票发行准备4)申报审核：申报材料制作；问题回顾。5)推广发行6)股票上市及跟进。
借壳上市：基本环节包括：1)在上市公司中选择具备出售条件的壳公司。2)控制空壳公司
权，方式包括：股份转让方式、增发新股方式、间接收购方式。3）对壳公司进行资产重组：壳公司原有资产负债置出；借壳企业的资产负债置入。流程：1）前期准备2）制作申报材料；3）证监会审核；4) 实施借壳方案及持续督导。八、上市费用
IPO上市：一般按照募集资金额的一定比例来计算。费用包括律师费用、会计师费用和支付券商费用，一般为募集资金额的5%左右，费用大部分在上市之后支付。
借壳上市：公司需要支付给壳公司大股东一定的对价，作为对其出让控股的补偿，也就是买壳费用。
九、融资效果
IPO上市：公司增量发行的25%的股份可以帮助企业一次性募集到大量资金，而这部分资金的成本就是公司增量发行的股份，成本较低。
借壳上市：借壳上市本身并不能为企业带来大量资金，相反还可能需要支付一定的买壳费用。公司借壳上市之后需要在一段时间之后才能实施再融资，以满足企业对资金的需求。
十、风险方面
IPO上市：审核风险及发行之后股票价格迅速下跌的风险。
借壳上市：需要对收购企业的资产和人员进行重整，能否成功的并购重组会面临巨大的风险，而IPO则没有此类问题。
