俄罗斯再次见证了历史。 　　

　　最近，俄罗斯总统签署了一项法令，要求俄罗斯公司退出外国股票市场。 　　

　　企业在国外被法律强制退出市场，这在现代金融史上还是第一次。 　　

　　这是怎么回事？ 　　

　　自2月俄乌冲突以来，欧美对俄罗斯海外上市公司实施各种制裁，导致其股价暴跌。目前，俄罗斯海外上市公司主要在美国的资本市场。这些上市公司都是民生领域的核心企业。比如被称为俄罗斯硬经济的俄罗斯天然气工业股份公司，贡献了俄罗斯8%的工业产值，占世界天气储量的20%。 　　

　　2月16日(俄乌冲突前)，该份额接近9美元。结果一开战就跌到了每股8美分，跌幅超过99%。如果任由美国为所欲为，一旦关系到国家经济命运的俄罗斯上市公司被白菜价控制，后果不堪设想。此时，俄罗斯通过法律迫使这些公司回归俄罗斯国内股市。这不仅可以保护这些公司，还可以保护俄罗斯国家资产的安全。 　　

　　为了让这些上市公司顺利回国，新法规定的退市决议不需要董事会或股东大会通过，只要公司一哥点头即可。 　　

　　为什么要这么做？因为一般情况下，任何上市公司的退市都必须经过董事会或股东大会的批准。现在俄罗斯公司在海外上市，很多大股东都是美国人。2021年底，在国际上，美国基金持有58%的俄罗斯股票。如果他们退出市场，这些大国的产能肯定会损失很大。面对这种情况，如果按照正常流程走，成功退市的概率太小。新法相当于直接提前解除了退市程序中的障碍。但如果强制退市，投资者买的股票瞬间变成废纸，就有点太粗暴了。 　　

　　所以在这个新法中，俄罗斯说因为美国一直在制裁，我们没有办法留在美国市场，所以要回到国内股市。在这种情况下，之前购买我们股票的海外投资者，你不能在华尔街市场买卖并获得股息。但是，您可以通过将其转换为俄罗斯证券交易所的股票来继续享有股息和投票权。这一举措听起来没什么不对，但现实是，如果你想转投俄罗斯证券交易所，你需要在俄罗斯拥有一个账户。 　　

　　但大多数海外投资者并不这么认为。如果想开户，别忘了美国、欧盟成员国等国家被俄罗斯列为不友好国家，也就是说这些国家的投资者没有办法在俄罗斯开设金融账户。这时候可能有人会说，不能开户，不能卖股票。这个漏洞早就被俄罗斯堵住了。2月底，俄罗斯央行禁止外国人从其托管账户转移股票，外国人也被禁止出售俄罗斯股票。换句话说，即使你有能力开立俄罗斯账户，在制裁禁令解除之前，你也不能卖出你的股票。 　　

　　那么，俄罗斯的这一反制措施一出，海外投资者手中的股票有哪些呢？说到股票，你要回到国内股市。如果你想继续玩，你必须开一个账户，用卢布交易。这相当于把美元计价的资产变成了卢布计价的资产，所以目前的局面打不开。你说那是一张废纸。俄罗斯的人也说了，我们没有没收你的账户，互相认可对方在这些股票上的权益。如果你不想要，不要怪我们。很多人看到这个消息都很兴奋，认为俄罗斯此举太聪明了，就是冻结了不友好的西方国家的私有财产，成功反制了美元霸权。 　　

　　但别忘了，在全球化的背景下，所有的制裁都是一把双刃剑。 　　

　　首先，虽然这可以为俄罗斯企业提供安全保障，但俄罗斯跨国公司将无法从欧美市场融资。这将进一步使俄罗斯与西方金融并购脱钩 　　

　　其次，目前俄罗斯市场本身的体量还很小，流动性差。这一次，27家俄罗斯公司必须遵守这项退市法，才能返回俄罗斯。如果俄罗斯不能提供足够的资金支持，只会让这些公司更加困难。