新贷款市场报价利率(LPR)发布！ 　　

　　5月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布数据显示，一年期LPR为3.7%，同上；5年期以上LPR为4.45，此前为4.6，下调15个bp. 　　

　　来源：央行网站 　　

　　精准调控，满足刚性购房 　　

　　中泰证券研究所首席分析师杨昌指出，2020年4月至2022年1月，5年及以上LPR保持稳定。到2022年1月20日，第一次下调5 bp至4.6%，5月20日第二次下调，下调幅度达到15 bp至4.45%，反映了连续刺激、加力刺激的政策意图. 　　

　　民族证券固定收益研究组负责人蔡皋认为，5年期及以上LPR意外下调15bp，今年合计下调20bp。此外，央行日前指导的首套房商业贷款利率下限调整为相应期限贷款市场报价利率减20bp，这意味着首套房商业贷款利率低至4.25%，二套房商业贷款利率也在此前基础上下调15bp。 　　

　　也是历史上首次5年期及以上LPR调降幅度超过1年期LPR.指出，这一幅度已经明显超过了2020年疫情下降15bp的幅度，此举对于刺激房地产需求、稳定经济增长、化解房地产领域金融风险的意图非常明显。也是在当前疫情和经济增速放缓背景下的逆周期政策调整。目的是试图平滑短期经济波动，加强房地产企业的还钱能力，降低房地产领域的相关风险。 　　

　　“此轮超预期降息，叠加年初以来房地产的各种边际宽松政策，以及后续仍可能出台的边际优化政策”，预计将对楼市预期产生明显提振，从而产生短期稳增长、防风险的政策效用."蔡皋说。 　　

　　杨昌认为，降低5年期及以上LPR利率是房地产市场需求侧政策组合的一部分。从政策层面看，房地产政策已经明显放开，尤其是反映了精准调控，满足刚性购房的目的.差别化住房信贷利率的设计 　　

　　展望未来，现阶段政策意图已充分释放，等待市场底来临说杨昌。 　　

　　杨昌解释说，“由于目前房地产市场仍处于降温阶段，例如，70个大中城市的新建商品住宅价格连续三个月下降。由于'买涨不买跌'的心态，购房预期并未扭转，市场底部仍在等待。从上一轮房价波动来看，新建商品住宅环比下跌的低点出现在2014年8月。随着核心城市一二线房地产销售一系列政策的松动，房价触底反弹，逐步回升。未来观察还会关注一二线和核心城市。” 　　

　　推进银行资金成本下行 　　

　　东吴证券研究所宏观分析师李思琪表示，存款利率市场化调整机制推动银行中长期资金成本下降，促使出现改制以来首次1年期不降、5年期及以上LPR一举降低15bp现象,远远超出市场预期。经过本月的调整，5年及以上和1年之间的LPR利差将回到“三条红线”颁布前的2020年二季度水平。 　　

　　李思琪进一步指出，LPR价格以5bp为步长进行调整，一般降息10bp会撬动5年期LPR缩减5bp。因此，可以说5年期及以上LPR在本月一口气走了三步，表明央行近期通过降准、推低存款利率、降低银行拨备率等手段，有效推动了银行中长期资金成本的下行。 　　

　　“总体而言，在2021年12月以来的两次RRR降息和一次降息后，加上最近的存款利率改革，银行新增存款的加权平均利率下降了10个基点，至2.37%，”多个政策叠加可推动银行中长期资金成本下降近15bp。李思琪在研究报告中说。 　　

　　蔡皋还表示，在MLF政策利率没有调整的情况下，一年期LPR利率不调整是合理的，这将减轻银行经营的压力。 　　

　　光大证券首席宏观经济学家高瑞东指出，货币政策仍将以我为主，重在为稳增长提供合适的流动性环境。一方面，多措并举降低金融机构负债成本，引导LPR报价利率和社会综合融资成本继续下行.首先通过市场化的调节机制