6月17日金融板块消息周四，美联储“猛烈加息”的第二天，美国股市再次暴跌。道琼斯指数下跌了2.42%，标准普尔500指数下跌了10%。P 500指数收盘下跌3.24%，均深陷熊市。纳斯达克综合指数下跌4.08%，道指跌破30000点关口。然而，周五a股市场再次上演“独立行情”，全天呈现低开高走的走势。截至收盘，上证综指涨0.96%收复3300点，深证成指涨1.48%，创业板指涨2.77%。 　　

　　道琼斯指数与a股上证指数对比(紫色) 　　

　　值得注意的是，近期美股接连暴跌，但a股却频频上演单日低开、高开或V型走势。数据显示，自4月21日以来，道琼斯指数下跌近15%，而上证指数上涨5.26%，深证成指上涨8.24%，创业板指数上涨12.42%。 　　

　　在美股最近十次大跌的第二个a股交易日，三大a股指数全线收跌的只有三次，并伴随着多次北上资金的大幅净流入。详情见下图： 　　

　　对于a股独立行情的原因，券商在近期的研报中做出如下判断。 　　

　　近日，广发证券指出，近期海外经济衰退和紧缩预期，美股下跌，美债利率上升，并未对a股造成太大负面影响。究其原因，在于政策的频频偏暖大大提升了市场对中国经济增长的信心。 　　

　　海通证券表示，在美股近期大幅下跌的情况下，a股仍能保持抗跌性，这主要是由于中美两国经济周期错位，以及中美两国股市估值所处的位置不同。根据改进后的投资时钟框架，美国仍处于经济增长动力下降、通胀高企的滞胀期，而中国已经处于政策支持经济的后期，因此a股的宏观环境好于美股。 　　

　　国联证券认为，欧美股指的回调主要与美国通胀上升和加息预期有关，导致10年期美债利率和美元指数双双上涨，风险偏好下降。a股股指在国内宽松货币环境和稳增长刺激政策利好下反弹。 　　

　　此前在5月下旬，华鑫证券分析认为，a股市场独立的三大原因包括：美债收益率大幅下降，缓解了对a股的压制；国内疫情有所好转，稳增长政策持续发力，积极信号提振市场情绪；热点催化，跟踪股赚钱效应显现，带动市场情绪回暖。 　　

　　对于后市，机构也比较积极。 　　

　　根据广发证券的判断，a股不卑不亢，策略看好小盘成长股价值。自5月以来，独立的a股市场受到主权信用风险下降的推动，中国决策层致力于恢复经济活力。a股以国内因素为主，海外因素也不可忽视。行业推荐：(1)通胀稳定增长的“旧式”链条(地产/消费建材/煤炭)；(2)宽信用：受益于民营企业信用环境逐步改善的半导体设备等小盘成长股，以及“能源安全”战略下景气度催化的光伏电池组件等油气/新能源资源；(3)“疫情后恢复”线索：制造业/出口/消费服务业供需修复，如汽车(含新能源汽车)、商贸零售、医美等。 　　

　　CICC表示，短期内，中国股票在海外相对占优势，独立市场可能会持续。但中期(四季度至明年)建议配置更谨慎。中国“稳增长”政策的出台和经济的稳定可能会导致全球“通货膨胀成本的重新分配”，以及这些国家的货币紧缩 　　

　　首创证券认为，国内形势边际利好，国外利空。整体来看，股市短期内趋于波动。与之前的上涨不同，近期a股呈现震荡走势。短期内上涨可能进入瓶颈期，需要等待新的利好。国内稳定增长的效果以及恢复工作和生产的可持续性将是重要的决定性因素。 　　

　　本文来自金融界。