什么是期货合约,什么是期货交易入门知识

  

     

  

  (一)外汇期货交易具有一定标准数量的合约单位   

  

  外汇期货交易对合约单位有严格的要求。每一个特定货币的期货合约都有相同的数量和固定的金额,这个特定的数量是由每个交易所根据每个目标货币与结算货币之间的正常平均汇率确定的。如表8-2所示,欧元和瑞士法郎的交易单位分别为125000欧元和125000瑞士法郎,英镑期货合约的交易单位为62500英镑,日元为12500000日元。   

  

  (二)外汇期货合约交易的合约时间标准化与报价统一   

  

  在即期外汇市场上,各种货币的汇率都是以美元定价的(英镑、澳元等货币除外)。另一方面,在远期外汇市场,交易货币的定价方法正好相反。交易货币以每单位外汇货币的美元计价。这种定价方式是由外汇期货交易的性质决定的。作为外汇期货的标的物,货币与商品期货的标的物相同,其价值应以结算货币(通常为美元)表示。   

  

  例如,假设即期外汇市场上美元与日元的即期汇率为1美元=118.78日元,远期外汇市场上期货合约(3个月)的价格为0.008568美元。外汇期货交易的报价一般保留到小数点后第四位,最后一位尾数为基点,即1点=0.0001美元,但低值货币(如日元)的基点通常是小数点后第六位,即LPOINT=0.00001美元。报价时小数点会移动两位,仍保留四位。比如之前的日元期货合约报价0.8568美元。交易时间以每三个月为一个周期,即交易到期月为3月、6月、9月、12月,合约到期月称为现货月。   

  

  (三)外汇期货合约的交割日统一   

  

  IMM外汇期货合约的交割日期为现货月份的第三个星期三。如果当天不是工作日,则顺延至下一个工作日。合同的截止日期是交割日之前的第二个工作日。最后一个交易日的汇率为结算价。   

  

  (四)外汇期货交易所对每日汇率变动的幅度设有最低限制   

  

  外汇期货交易合约的最小价格变动是指该指数一次货币汇率变动的最小幅度,以基点的倍数表示。如表8-2所示,英镑的基点汇率变动点为0.002,最小变动价格为0.002美元。加元期货的基点和最小变动价格都是0.0001美元,最小变动价格也是0.001美元。日元期货的基点为0.000001,最小波动价格为0.00001美元。(5)外汇期货交易所限制最高价格波动。   

  

  外汇期货交易的行情是“以小换大”,单笔交易量大。为防范汇率波动风险,主要外汇期货交易所采取一定程度的涨跌停板制度,即采用每日最大价格波动限制。一旦价格波动超过这个范围,交易就会自动停止。这样交易者就不会因为价格的大幅下跌而蒙受巨大损失。IMM规定每天开市15分钟内只限制最大价格波动,之后就没有限制了。例如,开市时,日元期货每日最高价格为200点,具体价格为2.0美元,因此日元期货每份合约每日最大价格波动为2500美元。   

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