据说股市下跌时，配置一些债基有助于降低整体投资风险。然而，部分投资者在年初买入债基后，并没有赚到多少钱，甚至还出现了轻微的浮亏。这到底是怎么回事？为什么别人买债基能赚钱，我买债基就赚不到钱？
因为你一直都选错了！
虽然债基的风险水平低于股票型基金和混合型基金，收益的波动也相对较小，但并不意味着所有的债基都具有相同的特征，更不意味着可以“盲目购买”。
你不知道的是：债基有很多种，知道什么时候买什么类型的债基有很多种方法。
为了帮助新手解决基金选择的问题，拍拍君整理了一个选择债券基金的方法，供投资者参考。债基如何选择？往下看就知道了。
震荡市中，纯债基金配置价值凸显
投资债券基金之前，一定要知道债券基金的分类，包括纯债基金、混合债基金和指数债基金。
其中，纯债基金不能投资权益类资产，混合债基可以部分投资权益类资产。权益类资产包括股票、权证等。主要指基金投资中的股票。能不能投资股票，是混合债基金和纯债基金之间最大的区别。
混合债基在市场上还有一个更为熟悉的名字：“固定收益”或“固定收益权益”。从名字就可以看出，混债基的卖点在于，在债券的基础上，增加了股票等收益波动更大的资产，这无疑是投资上的一把“双刃剑”。
在股市行情好的时候，投资者当然可能享受到混合债收益增加的好处。当股市出现波动甚至下跌时，投资者很可能遭受股票部分导致的资金净值波动，甚至浮亏。
另外，混合债基金对基金经理的要求也比纯债基金更高。纯债券基金的基金经理只打理债券部分，混合型债券基金的基金经理要善于债券筛选，也要研究股票，选择适合配置的股票。
同一个人做两件事，自然比只做一件事困难得多。并不是没有能兼顾股票和负债的基金经理。这些基金经理往往借着股市的东风，让自己的产品在众多债基中脱颖而出。比如在牛市中，我们可能会看到，混合债基金的年度收益率能达到纯债基金的数倍之多.
如图，2020年和2021年，混合债基金平均收益显著跑赢纯债基金和中证总债指数，平均收益分别达到8.66%和8.23%。
今年4月8日收盘以来，a股三大指数集体走低。在上证综指下跌超10%、深证成指下跌20%、创业板指数下跌22%的背景下，混合债券基金因持有部分股票和可转债(可转债涨跌易受股市涨跌影响)而业绩受到负面影响，年内平均收益率为-3.68%，落后纯债基金0.67%。
虽然平均收益率为负，但我们也可以看到，混合型债券基金年内回撤远小于股票市场整体回撤。当三大指数均跌逾10%时，混合型债券基金的平均回报仅回撤不到4%。
这表明，在混债基金持有的债券部分，较为有效地降低了投资组合的整体风险和收益波幅,持有混合债务基金在优化资产配置中的作用可以显现出来。
从择时的角度来看，在市场波动、不确定的时候，虽然部分混合债基金的退出幅度小于股市，但毕竟有一定的收益波动，尤其是对于高位买入的投资者。
所以在震荡行情中，相比混合型债券基金，可以选择不能投资股市的纯债券基金，直接加强债券市场的配置，一定程度上对冲股市的波动风险，提升个人投资体验。
综上所述，在市场整体表现较好的情况下，可以多配置混合债基金，适当承担风险，以求获得更多收益。当市场表现不佳或震荡幅度较大时，就可以更多地配置纯债基金、指数债基,以达到降低投资风险和收益波动的效果。
相较于长债，短债会更适合新手吗？
债券可以进一步细分。比如纯债基金，根据配置债券的久期，可以分为中长期纯债基金和短期纯债基金。
中长期纯债基金主要是allo
很多新手投资者觉得“久期”这个概念很难理解，拍拍君尽可能的表达出来。“久期”相当于债券现金流回报时间的长度。
假设A借了你的钱，给了你一张借条(这里的借条相当于债券)。借条上写着一年后还你三分之一，两年后还三分之二，利息8%。b也借了你的钱，但是他的借条上写着一年后还你三分之二，两年后还三分之一，利息8%。
还钱需要两年，但是第一年过去了，A只还了你三分之一，剩下的三分之二和利息，他可能就亏了。同时，B付给你三分之二。就算他违约了，你的损失也不会那么大。换成债券，也就是短期纯债基金主要配置于久期小于等于1.
g>A借条（债券）的久期。当然，债券的风险评级是个很复杂的事，还涉及到发债主体的信用、经营状况等等，不能完全以久期长短来判断债券的风险，这里为了简化，只讨论在同等条件下的情况。
大家只要知道，同等条件下，久期越短的债券，投资回本的速度越快，相对越不容易产生亏损的风险就行。
不仅如此，短债基金与长债基金相比还有如下优势：
1、短债基金的流动性更好，持有周期较短；
2、和长债基金相比，短债基金的业绩受利率变化的影响较小。
3、由于配置债券久期的不同，短债基金的风险相对小于长债基金
总体来看，长债型基金往往风险更高，利率变化、发债主体的长期经营状况等都有可能影响到它的收益，而且往往会设有较长的封闭期和较高的申赎门槛，相对更适合长期不动用的资金，和对资产配置要求更高的长期投资者。
短债基金的流动性堪比货币型基金，风险略高于货币型基金，但收益也可能略优于货币型基金。因此，短债型基金可视为新手从货币基金向其他基金品类进阶的一块“试金石”，适合存放短期资金。
看了这么多？你学会如何挑选债券型基金了吗？
创金合信鑫日享短债A是一只短期纯债型基金，该基金将投资组合的久期控制在1年以内，并在保持投资组合较高流动性的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资回报。其业绩比较基准为中证短债指数收益率。
业绩数据显示，创金合信鑫日享短债A成立于2019年1月17日，成立以来截至2022年4月11日的收益率为14.47%，同期中证短债指数的收益率为9.45%，该基金的收益近三年已跑赢业绩基准，且优于同期的中证货币基金指数。
图表来源：私募排排网；数据来源：聚源数据；数据经托管复核
（基金的过往业绩并不预示其未来表现，该基金的业绩也不构成对同一基金管理人所管理的其他基金的业绩保证，市场有风险，投资需谨慎）
从资产配置的角度来看，该基金将不低于基金资产的80%投资于债券市场，不参与股票投资，因此它与股票型基金、混合型基金、中长期纯债型基金具有一定的“互补”性，能够提高投资组合的流动性、降低投资组合的整体收益波动。
截至2021年四季度末，该基金的前四大重仓债券分别为21附息国债16、21南航股SCP030、21汉江国资SCP006、21中信建投CP014，类型涉及国债、产业债和城投债，同时重仓债券的投资期限均不超过1年。
以21南航股SCP030为例，该债券属于超短期融资债券，起息日为2021年10月22日，到期日为2022年7月19日，票面利率为2.7000%，发行人中国南方航空股份有限公司属于国有企业。
人才配备来看，创金合信鑫日享短债A由谢创、闫一帆、吕沂洋三位科班出身的基金经理负责管理。谢创是西南财经大学金融工程硕士，闫一帆是新加坡南洋理工大学金融学硕士，吕沂洋是中山大学金融学硕士。
其中从业时间较长的是闫一帆，证券从业经历超过10年，担任投资经理的年限超过4年。
资料显示，闫一帆2008年7月就职于国泰君安证券股份有限公司，2011年5月加入永安财产保险股份有限公司投资管理中心任固定收益研究员，2012年10月加入第一创业证券股份有限公司资产管理部任固定收益研究员，负责债券类组合的债券信用研究、组合投资管理等工作。2014年8加入创金合信基金管理有限公司，历任信用研究主管、投资经理，负责固定收益研究&债券组合管理等工作。
风险提示
本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，业绩相关数据由基金管理人提供，经托管人复核，仅代表个人观点。市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，本文在任何时候均不构成对任何人的投资推荐。投资者应综合考量自身的风险承受能力、投资目的、财务状况以及特定需求等方面因素独立进行判断和投资。
