即使有高轩的加持，基金须贺致远的“个人线”公募也难逃被中原证券抛弃的命运。随着协议的终止，须贺致远转型的“券商系”公募以失败告终，中原证券通过增资进入公募领域再次“搁浅”。 　　

　　

　　时隔近一年，中原证券收购须贺致远基金出现新动向。 　　

　　

　　5月18日，中原证券发布公告称，决定终止对何秀致远基金的增资控股。双方的合作戛然而止，华中证券给出的理由耐人寻味。其表示，自协议签署以来，公司与协议各方积极沟通协商，并对须贺致远进行了尽职调查、审计和评估。由于外部因素的变化，公司决定终止本协议。 　　

　　

　　至于外部因素是什么，中原证券并未给出进一步说明。有业内人士指出，这一因素可能指向近期证监会的相关文件。 　　

　　

　　4月26日，证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》。意见提出，积极推动商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司。《意见》直指调整优化基金公开发行中的牌照制度，适度放宽同一主体下公开发行牌照数量限制，支持专业资产管理机构依法申请公开发行基金牌照。 　　

　　

　　这也就不难理解为什么公募牌照一开，业务并不优质的须贺致远会被抛弃。 　　

　　

　　中原证券的“公募梦” 　　

　　

　　随着居民财富的不断增加，财富管理成为券商转型的重要方向，中原证券也不例外。根据其年报数据，华中证券2021年投资管理业务收入为2.17亿元，同比增长154.7%。 　　

　　

　　在转型财富管理的道路上，公募基金是各券商机构业务的重要组成部分，涉足公募无疑是公司资产管理业务的重要补充。 　　

　　

　　正如中原证券在投资须贺致远公募基金时所言，本次投资有利于延伸公司业务范围，提升公司财富管理能力，促进资产管理等核心业务的发展。截至2021年末，公司资产管理总规模为37.37亿元。 　　

　　

　　但从目前来看，根据华中证券在公募基金方面的业务发展，产品代销仍是其主要方向。根据其2021年年报，公募基金累计销售额达45.41亿元，比上年增长2.8%。 　　

　　

　　随着何“嫖娼”失败，中原证券进军公募的计划再次搁浅。 　　

　　

　　根据资料，他们之间的关系可以追溯到2021年6月。当时中原证券披露《关于签署拟增资控股合煦智远基金管理有限公司意向协议的公告》，表示公司拟通过增资成为须贺致远的控股股东，拟持有须贺致远50%以上的股权。 　　

　　

　　这并不是中原证券第一次涉足公募领域。早在2009年，他和英杰华就准备成立中原英杰华基金公司，出资比例分为51%和49%。 　　

　　

　　但等了三年，英杰华退出了预备股东，一家名为安石投资的机构加入。2013年，中原石英基金管理有限公司(以下简称“中原石英基金”)终于成立，注册资本2亿元，中原证券和安石分别持股51%和49%。 　　

　　

　　中原石英基金也没有给中原证券锦上添花。银河证券基金研究中心数据显示，截至2015年底，中原石英基金资产净值仅为0.13亿元，较去年底的0.76亿元缩水83%。完全在去年公募规模榜单垫底，成为最后一名。 　　

　　

　　中原证券的“卖出”也“到了” 　　

　　

　　在某种程度上，中原证券放弃须贺致远与石英在中原有着相似的客观特征——规模小，发展差。 　　

　　

　　成立5年，基金规模只有2亿元。 　　

　　

　　中原证券对公募牌照的渴求有目共睹，其主动终止增资可能与何秀致远本身有关。 　　

　　

　　成立5年来，其基金规模增长相当缓慢。根据田甜基金。com，截至今年一季度末，其基金管理规模仅为2.44亿元，即使在基金公司的“个人系”公募中，也是垫底的，远远落后于第一梯队的鹏扬基金、弘德基金、瑞源基金的管理规模。 　　

　　

　　具体来看，螺旋致远旗下只有三只基金(A/C合并计算)，均为股票型基金，其中股票型基金有两只，规模仅为1.13亿元，最大的股票型基金螺旋致远金融科技指数(LOF)A规模仅为0.67亿元；混合型基金1只，规模仅为1.32亿元，其中须贺致远嘉轩混合型A规模为0.73亿元。 　　

　　

　　自2021年4月起，公司再无新基金发行。 　　

　　

　　不仅单只基金规模较小，该公司三只股票型基金产品中有两只在过去一年中表现相对低迷，累计收益率跌幅超过两位数。 　　

　　

　　其中，跌幅最大的是赫振致远主题股发起的基金。据Fund.com田甜统计，近一年累计收益率下跌超24%，其次是赫振致远(LOF)金融科技指数，近一年累计收益率下跌超19%。 　　

　　

　　然而，须贺致远业绩不理想的背后，可能与高管的频繁变动有一定的关系。从去年7月开始，三位创始股东相继卸任高管。 　　

　　

　　2021年7月，原须贺致远总经理赵欣瑜因个人原因辞职，总经理一职暂由董事长徐征接任，而赵欣瑜为须贺致远第二大股东；仅过了两个月，同年9月，副总经理梁涛也因个人原因离职，而梁涛是赫振致远基金的第五大股东；人事变动还没有结束， 　　

今年3月，林琦同样因个人原因从督察长的职位离任，其为合煦智远的第三大股东。

　　

公募牌照放开，小公募优势不再

　　

“合煦智远基金的规模只有2亿多元，发展也不尽如人意，与其花大成本收购牌照，倒不如直接设立申请来的划算”，有业内人士在接受时代周报采访时直言。

　　

从业绩上来看，眼下合煦智远几乎没有任何竞争力，其最为核心的资产或是“公募牌照”。在牌照尚未放开之前，这是中原证券的入场券。

　　

但这也决定了，一但牌照政策放开，该笔收购存在的意义或将随之土崩瓦解。

　　

变数适时发生，4月26日，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出将积极推进商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司。意见直指调整优化公募基金牌照制度，适度放宽同一主体下公募牌照数量限制，支持专业资产管理机构依法申请公募基金牌照。

　　

此则消息，对身处公募基金公司垫底梯队的合煦智远而言，无异于雪上加霜。

　　

成立于2017年的合煦智远是一家“个人系”公募基金公司，五位创始股东均是自然人，分别为郑旭、赵新宇、林琦、吴伟、梁涛。据企查查显示，各持股分别为31.29％、27.67％、26.72％、4.71％、4.71％。

　　

公募市场内，依托于金融机构的类别，公募基金公司也可以被划分为银行系、保险系、券商系等各派系公募基金公司。相较于前者，个人系基金公司显然处于劣势，合煦智远尤其如此。

　　

不过，从合煦智远的股东结构来看，亦有高瓴的身影浮现。两者的关联还要追溯至2019年，彼时合煦智远曾引入高瓴入股，珠海高瓴股权投资管理有限公司通过认缴515.25万元的新增注册资本，占注册资本4.90％比例，成为合煦智远基金的第四大股东。

　　

而合煦智远与高瓴之间的关系并非仅此。据合煦智远官网显示，公司的研究总监朱伟东此前还曾在高瓴资本担任高级研究经理。

　　

尽管有高领资本站台，合煦智远的羸弱现状仍然难以扭转。遭遇中原证券弃购之后，合煦智远又该何去何从，只能交给时间解答。

　　

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