近日，中国人民保险集团(以下简称“PICC”)发布了社会保障基金(以下简称“社保基金”)股东全国理事会结束减持的公告。2020年7月和2021年7月，PICC第二大股东社保基金两次减持a股，每次持续半年。减持已经结束，但PICC A股股价从7元高位回落，2月21日收盘时股价仅为4.79元。 　　

　　业界不禁要问，社保基金为何减持PICC？PICC的基本面出了什么问题？公司未来前景如何？ 　　

　　公告称，社保基金减持PICC A股是出于资产配置和投资业务的需要，属于投资机构的常规操作，社保基金的战略投资者地位没有改变。 　　

　　市场分析人士认为，社保基金套现一部分很正常。毕竟，社保基金已经成为PICC的股东超过10年了。有市场的逻辑，而说到减持，“三十六计走为上策”，大家都不会过多考虑公司的基本面，不被套才是关键。此外，经过两轮减持，PICC的市净率已经达到两倍的“红线”，后续社保基金以低于两倍净资产的价格继续减持的可能性较小。 　　

　　那么，PICC股价一年半的下跌是基本面的真实反映吗？“卓越保险策略”能否得到市场的肯定？这需要从两个维度来分析。 　　

　　一方面，根据股价表现的对比，PICC的新管理层于2020年9月上任。管理层上任以来，Since股上涨14%，子公司财险h股上涨52%，其他h股保险股在此期间平均下跌8%。除了社保基金为大比例套现而减持的PICC A股跌幅大于保险股平均跌幅外，PICC H股涨幅远超其他保险股。这表明PICC的基本面正在变好，至少得到了港股投资者的认可。 　　

　　另一方面，我们可以从机构研究报告中窥见专业投资者对PICC的看法。例如，最近兴业证券在其研究报告中指出，PICC的财险业务处于领先地位。凭借网点、服务、品牌、数据优势，在核保、理赔方面占优，护城河广。花旗银行表示，2022年，相比疲软的寿险行业，更看好财产险公司的发展。车险综合改革使得PICC等头部公司的竞争优势更加突出。此外，PICC 2022年首月原保险保费收入1155.12亿元，同比增长17.89%。保费数据公布后，公司h股当日上涨5.7%。 　　

　　从资本市场的核心观点可以看出，在寿险行业整体发展不景气的环境下，投资机构对PICC这一主营业务为财险的保险集团相对认可，看好公司未来发展前景，这与其近两年基本面好转有直接关系。 　　

　　在2020年度业绩发布会上，新任董事长罗表示，新的要做市场经济的斗士和奋斗者，好好干，马上就干。靠自己的努力回到行业的“C位”。通过坚定推进“卓越保险战略”，全集团力争到2025年跻身全球保险公司前列，利润增速高于保费增速，确保发展质量。很多PICC内部员工也反映，这两年公司的改革创新非常扎实。现在工资和岗位都是市场化考核，大家都很有积极性。 　　

　　现在，社保基金的两次减持已经结束。正在向世界级保险集团迈进的新保险公司，能否如愿回归行业“C位”？