借贷是德菲生态最重要的基石之一。Aave、复合、创客项目长期处于主导地位，但同时也出现了很多创新的借贷项目，满足了DeFi用户的多元化需求。 　　

　　作者：卢克波西；翻译：胡涛 　　

　　一段时间以来，就总流动性而言，贷款项目一直领先于蓝筹DeFi项目，而Aave 　　

　　 AAVEAAVE (/'RVE/，芬兰语“ghost”)是一个开源的去中心化借贷协议，为用户提供存款和借贷服务。多看复合 　　

　　复合复合协议，未经许可出借市场。多看在这个领域还是占主导地位的。在不到24个月的时间里，他们的增长使锁定抵押品的总价值从1亿美元增加到超过150亿美元。这是由久经考验的多资产超额抵押贷款公式推动的。 　　

　　几个月前，Aave的存款总额超过了Compound，部分原因是其流动性挖掘激励，并增加了额外的抵押期权、利率稳定等功能。截至6月份，Aave的总借款额也已逆转复利，现在它在存款和未偿还贷款两方面都占据主导地位。 　　

　　我们可以将Aave的成功部分归因于其创新的意愿以及与用户保持一致的激励措施。也就是说，很难用这个屡试不爽的协议进行实验。 　　

　　对于Aave或复合规模的市场，尝试新想法的动力有限，这可能会将超过10亿美元的抵押品置于风险之中。相反，我们可以寻找贷款市场创新可以为星光熠熠年轻项目和社区的DeFi参与者提供的新思路。 　　

　　在这篇文章中，我们将探索四个市值均低于 3 亿美元的年轻项目，所有这些项目都不到 10 个月，有些甚至只有 3 个月。 　　

　　0Alchemix，在Alchemix上自动还款的贷款，因其独特的未来生产计划而备受关注。DAI可以作为抵押物存入，用户可以向其借alUSD。存款人可以借用高达50%的抵押品作为资产。他们的债务自动由渴望金融的收入偿还。 　　

　　用户存入的戴送渴望金融yvDAI金库赚取收益。他们不会支付贷款利息，而是通过戴存入Yearn的收入自动偿还债务。另外《嬗变者》的收益会提高回报。“嬗变者”是支持协议的机制，是锚定协议合成令牌的主要机制。 　　

　　需要注意的是，在这种设置下，用户抵押品是无法被外力清算的，因为随着协议从Yearn yvDAI国库获得收益，用户负债只会随着时间的推移而减少。这里显而易见的风险是，如果Yearn yvDAI的收益率趋于0%，那么理论上这笔贷款将永远无法还清。如果利率变低，用户仍然可以手动还债。 　　

　　Alchemix目前占DAI超过2 . 6亿美元，DAI目前从Alchemix存款中存入Yearn Finance。目前，1 . 5亿alUSD在转换器中，转换成DAI并由额外的年存款奖励。Alchemix生态系统中的额外TVL存在于流动性激励和单边报酬机制中。 　　

　　AlUSD可以像任何其他稳定的货币一样在DeFi生态系统中使用。它常用于曲线。 　　

　　Curve是一种基于自动做市商，专为稳定货币和稳定资产的交换而设计的低滑、低费的交换池协议。在Alchemix的凸面或单边alUSD农场上查看更多alUSD池。曲线上的alUSD池中有激励措施，以鼓励更多的流动性将alUSD交易到其他稳定的货币对。 　　

　　 Sushiswapsushiswap是从Uniswap派生出来的去中心化交易所，支持流动性挖掘激励。查看更多事务管理令牌。 　　

　　目前，每个资金池的收益如下： 　　

　　AlUSD3CRV池：每年4月30% 　　

　　ETH/ALCX pool: 170% APR(注意这里是Mine Pool 2农场，也就是说农民需要联系ALCX，原生治理令牌；这个池子有很高的风险。如果ETH和ALCX的价格出现背离，就会造成永久性的损失。) 　　

　　单边的 　　

单边 alUSD 池：30% APR（即将停止）

ETH/ALCX 矿池计划在未来几天内迁移到新的 Sushiswap Masterchefv2 合约。Sushiswap 团队的这份新合约实现了多奖励流动性激励，这意味着该资金池会奖励同时质押治理代币 ALCX 和SUSHI 代币的用户。

随着 Alchemix 的成熟，可以探索该协议的许多实验功能和进步。即将发布的功能包括 alETH 和 alBTC，为协议添加了更多形式的抵押品。对于更喜欢持有这些资产而不是稳定币的用户来说，额外的抵押品很有吸引力。风险抵押品在 Aave 和 Compound 中已被证明是成功的。

在 Compound 中，ETH 是最大的抵押品来源，而在 Aave 中，ETH 位居第二。一旦启用 ETH 存款，Alchemix 抵押品很可能会飙升。额外的合成资产对于希望通过 Alchemix 访问各种借贷来源的代币持有者也很有吸引力。

Cream 是我们名单上推出最早的协议，于去年 8 月推出。该协议在生态系统中慢慢找到了自己的位置，与 Yearn 合作成为 Yearn 生态系统的首选借贷协议。由于 Aave 和 Compound 的成熟，正常的借贷行为是在这些市场中找到最好的利率和最深的流动性。Cream 的广泛资产使其成为利基借款人在必要时使用的常用第三种选择。

Cream 目前支持 78 种不同规模和波动性的资产，但其市场规模明显小于竞争对手。大型存款人可以轻松地扩大抵押品池的规模以降低贷款年利率，同样，可以批量提取并抬高利率。最终结果是，与较大的贷款市场相比，Cream 提供的利率通常更高且波动性更大。

请注意，除了 10亿美元的 TVL 之外，Cream 的用户数量相对较少（约 9000），但如此低的用户数量实际上在 DeFi 协议中并不是唯一的。相比之下，Aave 仅拥有约 40000 个曾与该协议交互的用户（唯一地址）。

Cream 最近最大的创新是它专注于协议到协议的无抵押借贷，这可能会使对用户数量的过度关注变得不那么重要。取而代之的是，无论是信誉还是规模，存款人和借款人都被赋予了更大的权重。Cream 对地址白名单上的零抵押借款人设置信用额度。其中包括像 Yearn 和 Alpha Finance 这样的可信协议。

这是一项重要的创新，因为它允许协议借用资产而不会浪费自己的流动性作为抵押。因此，Iron Bank 产品目前拥有 7.7 亿美元的抵押品。

精明的农民可以在许多高APY市场上来回耕作他们的资产。以下是在Iron Bank和Cream中具有健康流动性的资金池中的一些样本 APY：