2008年，中信信用卡中心副总裁王宁乔预测，中信银行之前没有成为发卡量最大的银行，未来也绝不会以量取胜。2018年，在零售银行建设的趋势下，中信银行开始像跑马圈地一样扩张。短短半年时间，信用卡不良率增长近一倍，不良余额增长150%。
中信银行信用卡的不良率让刚刚经历了民间金融洗牌的市场再次激烈起来。
根据中信银行2018年年报，报告期末，中信银行信用卡不良贷款余额81.95亿，不良贷款率1.85%，较去年年末涨了0.61个百分点。
更令人担忧的现实是，中信银行信用卡的所有风险控制指标即使在中期报告中也显示出整体改善。短短半年时间，形式急转直下。
半年报显示，上半年末中信银行信用卡坏账31.96亿，不良率0.98%，较2018年初有所下降，逾期率尚未披露。仅过去半年，中信信用卡坏账余额增长156%，不良率增长0.87%。这种增速在大型股份制商业银行经营成熟后，还是很少见的。
据悉，2018年，中信银行根据监管要求，将逾期90天以上的贷款计入不良，导致不良贷款核算范围更大。但与此同时，中信银行加大了不良贷款的核销力度，导致全年整体不良贷款率略有上升。
中信银行在不良率爆发的半年里经历了什么？中信银行是如何在年报中炫耀风控实力，同时又出现不良回潮的？
零售转型是近几年银行业的热词。因为对公贷款在经济落地阶段会充分暴露风险，而零售业务整体与个人永续信贷绑定，再加上公民提前消费意识的提高，银行自然就打起了自然人业务的主意。
年报显示，中信银行2018年共发卡1748万张，同比增长35.27%，同比增速43.44%。相比之下，“零售之王”招商银行2018年发卡量增长34.98%，新零售玩家平安银行2018年发卡量增长34.4%，新增发卡量同比增长15.1%，均不及中信银行。
除此之外，2018年，中信银行信用卡交易额达到20815.83亿元，同比增长39.48%；信用卡业务收入460.23亿元，比上年增长17.81%；信用卡余额4420.46亿元，比上年末增长32.63%。
在信用卡热的时代，背后是互联网用户思维的引导——信用卡不仅可以产生手续费、年费收入，还可以产生信用贷款客户，提高银行贷款的整体收益率，将客户转化为银行的其他服务，甚至接触企业贷款。
在这种以人为本的思路下，中信银行信用卡贷款余额达到4420亿元，三年复合增长率36.1%，远高于“零售之王”招商银行17.13%的增幅。
但这两大发卡银行的不良率远小于中信银行，分别为1.11%和1.32%，与上年持平，上升0.14个百分点。
从细节来看，平安银行通过账龄分析得出的信用卡30天逾期比例从2015年的0.48%下降到了2018年的0.29%，从侧面证明了整体不良核算偏保守，风险暴露相对充分。
2018年，中信银行披露不良贷款158亿，逾期率3.59%，较上年末上升0.84个百分点，信用卡不良率甚至翻倍。但由于信用卡信用逾期不到90天，大部分实际逾期的信用卡信用不算不良。
具有讽刺意味的是，在2018年半年报中，由于信用卡不良率下降，中信银行信誓旦旦地吹嘘自己的信用卡风控能力，声称信用卡质量在国内银行中名列前茅。
至于坏账积累的原因，中信银行在年报中解释称，随着监管机构进一步加强对互联网消费金融、P2P、小贷等行业的规范监管，相继出台了一系列整治互联网金融、消除行业乱象的政策，对消除行业乱象、维护市场公平竞争和健康发展、有效避免系统性风险的发生发挥了重要作用。受宏观经济和监管环境的影响，共债客户的资产质量出现了一些恶化的迹象，并在一定程度上影响了信用卡行业。
文中的关键词“共债”是指持有多张信用卡或在民间融资平台进行融资，每年用“借旧换新”的方式偿还卡债的客户群体。当平台资金链断裂时，由于借款能力打折，其偿付能力断裂，从而影响信用卡还款。
但如果说“互债”可以解释个人坏账频发的原因，那么零售坏账余额和坏账率(不含信用卡坏账)的双降恰恰可以证明“互债”并没有造成现有客户信用状况的波动。
中信银行年报显示，2018年公司零售贷款余额较年初进一步上升2.62个百分点至41.14%，零售信贷不良率(不含信用卡贷款)。
0.64%，比上年末下降 0.17 个百分 点，对全行资产质量保持平稳形成了有力支撑。
为何零售贷款与信用卡贷款不良率出现反向波动呢？共债现象到底是群体现象，还是中信银行的个别现象呢？
中信银行是最早一批涉足高端信用卡市场的股份制银行，也是信用卡中心最快实现条线收入为正的股份制银行。
2008年，中信银行信用卡中心副总裁王宁桥曾经接受采访，留下预言：
“中信以前没有成为发卡量最大的银行，以后也不会从数量上取胜。所以准备在服务质量和效益上多做工作，将定位特点调整为高端、有责任感、时尚、服务好、盈利强。”
中信银行的初期策略亦走高端路线，试图复刻美国运通模式，开启航空公司合作先河，推出个性照片卡，宝马车主卡等高端卡，与高端奢侈品牌制作联名卡等。而中信内部的高端俱乐部，私人银行建设和集团系高端产品推荐，让中信银行成为了高端客户第一个提及的信用卡品牌。
2016年，为顺应中资银行分支机构独立运营的趋势，中信信用卡开始申请独立法人，而在独立自主的法人结构下，公司治理条线短，人事量裁自主，风险也能部分与母公司切割……
而在此之前，中信的信用卡总部的人事情况也产生了深层次的变更。总裁陈劲卸任走马众安保险，而曾经说中信信用卡“不会以数量取胜”的王宁桥离职投身金融创投创业，中信信用卡门庭就此转变。
时至今日，中信银行信用卡联名卡更为“接地气”，比如与主营线下消费返利服务的返利网合作推出信用卡，免费互赠平台享物说推出的联名卡，以性价比为核心的小米推出的联名卡等等。
2018年，中信银行作为基石投资者投资了51信用卡，后者于2018年成功上市。而51信用卡APP，或成为中信银行信用卡的重要新卡用户来源之一。
然而51信用卡使用人群中以多信用卡持卡者为主，51信用卡本身提供撮合贷款业务，既P2P业务。在此基础上，51信用卡用户出现“共债”的情况，或许比别的平台更高。
