2022年中国CPI：油价冲高可能抬升CPI高点至约3，但在猪价中性假设下，通胀压力可控。's油价对CPI的直接影响不大，其对CPI的影响主要来自油价上涨后下游商品(如饲料、食品)价格上涨的间接影响。考虑到2022年整体猪价将处于低位，整体CPI读数将受到抑制。假设外三元生猪价格中枢在15-19元/公斤之间，如果全年WTI原油价格中枢达到120美元/桶，2022年全年平均CPI在1.96%左右，峰值可能上升到3%左右。
2022年中国PPI：油价将延缓PPI下行趋势。是在基数效用。2022年中国PPI同比呈下降趋势，但高油价可能会影响PPI的下降斜率。通过回归和投入产出表计算，我们估计原油价格上涨10%，将拉动PPI上涨1个百分点左右。不同油价情景下，国内PPI走势如下：
WTI油价中枢120美元/桶：2022年PPI均值8.0%，2021年接近8.1%，PPI同比或在4月后进入下降趋势。
WTI油价中枢100美元/桶：2022年平均PPI为6.2%，PPI同比或在2月后进入下降趋势。
WTI油价中枢80美元/桶：2022年PPI平均为4.1%，10月PPI可能为负。
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