7月24日，中办、国办下发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，明确规定教育机构不得开展寒暑假培训、网络培训、上市融资等事项。受此影响，包括好未来在从年初高点回撤77.44%的基础上，单日再度暴跌70.76%.在内的K12教育板块集体暴跌 　　

　　

　　在K12教育行业的带领下，市场情绪已经逐渐在中国暴跌成为近期中概股的新标签.证券交易所蔓延，但在这个过程中，大多数中国股票公司都被无限放大的恐惧杀死了，随着我国逐渐对企业境外上市监管机制的完善，那些清仓中概股的欧美基金早晚还是会买回来. 　　

　　

　　目前，在美国上市的股票存在三种ZC风险： 　　

　　

　　1、影响未来发展方向的风险 　　

　　

　　公司的业务要符合社会的公平发展和生育人口的增长。 　　

　　

　　2、数据风险 　　

　　

　　7月10日，国家互联网信息办公室发布关于《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》的声明，明确指出用户个人信息百万条以上的运营商在境外上市必须向网络安全审查办公室申报进行网络安全审查。 　　

　　

　　目前在美国上市的中概股个人信息基本在100万条以上，但部分行业的数据比较敏感。 　　

　　

　　3、反垄断风险 　　

　　

　　垄断某一领域的行业资源，或者迫使下游用户/企业进行二次选择。中概股具有垄断地位的企业数量较少，阿里、腾讯音乐等企业已被监管，此类风险暂不纳入本文讨论范围。这些企业应该是想抄底中概股的投资人优先考虑的标的. 　　

　　

　　根据方向性风险和数据风险两个维度，我们可以将中国股票分为四种类型： 　　

　　

　　1、类型1：数据风险小，方向性风险小 　　

　　

　　主要是指公司业务符合国家未来发展方向，企业掌握的数据不多或者数据重要性低。 　　

　　

　　典型的例子就是中概股中的创新药企，如百济神州、天京生物、联想生物、再鼎医药等。在中概股的这波下跌中，这类企业的跌幅也是最小的。 　　

　　

　　此外，零售类企业,如逸仙电商和名优产品，可能有百万以上的数据，但数据主要集中在日常消费，这是这些企业的数据积累可能还不如宝洁、沃尔玛等外资企业。 　　

　　

　　2、类型2：数据风险小，方向性风险大 　　

　　

　　主要是指公司虽然数据不多，但是业务内容不符合我们未来的发展方向。最典型的例子是K12教育行业,该国已经实行了双减政策。 　　

　　

　　此外，谨慎的投资者可能会认为宠物经济整体上与鼓励生育略有相悖(不一定有zc效应)，岐伯宠物也可以属于这种类型。 　　

　　

　　3、类型3：数据风险大，方向性风险小 　　

　　

　　主要是指公司的业务符合我们国家的发展方向，但是公司的数据更多，数据在某种程度上更重要。 　　

　　

　　以下行业可归入这一类别： 　　

　　

　　新能源车行业:蔚来、小鹏、理想、法拉第、小牛电气等。从业人口较多的行业:滴滴、达达、丁咚买菜、每日美食等。具有高科技属性的行业:帆生资、燃石科技、亿航等。本身就是数据行业:万国数据、秦淮数据、金山云等。互联网行业:陌陌、陌陌、欢乐时光等。 　　

　　

　　属于这种类型的公司，只要按照相关规定上报数据，数据风险应该不大。毕竟方向不会影响我们的发展目标。 　　

　　

　　4、类型4：数据风险大，方向性风险大 　　

　　

　　主要是指公司现有业务不符合国家发展方向，公司也有更多的数据存量，数据信息在某种程度上更重要。 　　

　　

　　目前，有两家主要的公司可以归入这一类别： 　　

　　

　　贝壳:公司的业务本身属于房地产行业的一个环节，而二手房也是目前ZC监管的重点之一,公司更重要的是正在成为该行业的领导者。积累了海量的一二线城市的户型、位置信息等数据。,蓝城兄弟:关于公司的业务方向存在一些争议，而且公司拥有的数据是敏感的。 　　

　　

　　除了上述四类风险，海外上市的中国公司还有以下两类潜在风险： 　　

　　

　　1、海外互联网券商行业 　　

　　

　　受美国上市公司数量减少和中国股票下跌的影响，海外相互 　　

联网券商行业在业绩上有较大的压力，主要是富途、老虎这两家公司。

　　

　　

2、IPO打新投资

　　

未来一段时间内，受市场情绪影响，港美股的IPO新股打新收益下降的概率较大。其中赴美上市的IPO主要是受到监管和市场情绪的影响；对于香港市场而言，部分原计划赴美上市的企业会转到香港IPO，已在美国上市的部分企业会在香港二次上市，除了市场情绪，IPO数量的增加，可能会让香港市场在短期内有较大压力。

　　

　　

虽然近期中概股的市场情绪较为低迷，但可以肯定的是，中国对企业选择上市地持开放态度，支持企业根据自身发展需要作出选择，同时中国经济发展的动力依然十足，中概股的前景依然看好。