文|杨万里 　　

　　a股独立日上演，深V反转让投资者大跌眼镜。 　　

　　6月14日，上证综指低开高走，最终收涨1.02%。最强的板块是证券。今日证券指数上涨5.58%，涨幅居两市第一。其中，光大证券等5只券商股涨停。 　　

　　值得一提的是，光大证券是此轮行情的领涨者之一。6月8日至14日五个交易日内，公司走出四个涨停，累计涨幅53.82%。截至收盘，光大证券股价18.12元，总市值835.5亿元。 　　

　　在规模股东群里，有投资人开玩笑说，“我感觉像做梦回到了2020年。当年6月，光大证券15个交易日上涨1.72倍，是一只妥妥的牛股。现在，这位牛市旗手似乎有回归之意”。 　　

　　也有投资者表示，“一些外国投资者已经走出了这个市场。6月9日龙虎榜显示，沪股通专用席位净卖出5188.81万张。如果一直持有到现在，多赚27%”。 　　

　　近期券商板块持续走强，可能与三方面原因有关： 　　

　　一是股市成交量扩大，市场预期券商股受益。最近三个交易日，沪深两市成交额连续突破1万亿元。 　　

　　二是券商股有超跌反弹需求，估值偏低。 　　

　　一组数据显示，2022年初至6月14日收盘，仅有华林证券、光大证券、中银证券三只券商股票实现正增长。同期跌幅超过20%的券商股有10只。 　　

　　以光大证券为例。自2020年7月股价见顶以来，该公司已进入深度回调通道。其股价一度跌至10.5元，较高点上涨61%。 　　

　　估值方面，中证券商指数市盈率16.78倍，处于13.97点的历史水平；市净率1.32倍，低于历史市净率均值。 　　

　　第三，市场流动性宽松，有利于股市，而券商股对流动性更敏感。央行最新公布的5月份社会福利数据显示，新增社会福利2.79万亿元，同比多增8378亿元，超出市场预期。 　　

　　虽然券商股很有吸引力，但由于股价波动较大，被投资者列为“渣男”。如今券商的投资逻辑正在发生变化，市场更看好向财富管理转型的券商。 　　

　　在财富管理领域，光大证券也在布局。截至2021年末，公司股票混合公开募集基金持有规模为203亿元，非货币市场公开募集基金持有规模为217亿元。 　　

　　此外，光大证券直接持有光大保德信基金管理有限公司55%的股权.基金公司目前管理规模为954.66亿元，基金数量为109只。 　　

　　我们也关注到，光大证券与同业相比，业绩规模差距较大。 　　

　　公开数据显示，2021年营收超过300亿的券商有8家，分别是中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、中国银河、申万宏源、广发证券和CICC。 　　

　　2021年，10家券商净利润超过100亿元，分别是中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、招商证券、广发证券、CICC、中国银河、中信建投、国鑫证券。 　　

　　光大证券去年营收和净利润分别为167.1亿元和34.84亿元，没有进入行业前列。 　　

　　这波券商行情能走多远？我们将持续关注后市！