2021年伊始，市场表现强劲，上证综指突破3500点，各指数纷纷创出新高。但是在这种环境下，很多股票没有跟上指数的节奏，出现了指数涨了不赚钱的状态。那么，我们应该如何应对当前的环境呢？ 　　

　　指数涨，个股不涨，这是市场分化的表现。比如常说的个股权重和28/28分化很常见，但目前的市场并不是这样。目前的分化更多体现在市场风格上。在指数整体走强的背景下，大部分个股的表现都不尽如人意，大部分个股都跑不赢指数。 　　

　　具体来看，下图是近三天深证成指的分时走势。从图中可以看出，代表大部分股票的粉色线在指数稳步上行的过程中一直处于落后状态。昨日指数涨幅超过2%，但代表多数股票表现的粉色线反而下跌。这种现象是过去一段时间市场的一种常态，也是市场分化的直接表现。 　　

　　以史为鉴，历史上经常出现分化行情，最具代表性的是2010年的“煤飞舞”行情和2014年底的券商理财行情。当时大盘指数在主流热点的带动下快速上涨，但个股表现惨淡，历史不会简单重演，但背后的规律确实相似，都是特定情况下资金的选择。 　　

　　目前应该如何应对这种市场情况？ 　　

　　首先，一定要顺应趋势。市场发生的事情是合理的，市场的变化和趋势是资金选择的结果。所以面对严重分化的市场，既然市场无法改变，那就只能从自身改变，顺应市场的状态。以目前的情况为例。在机构资金对市场影响力越来越大的背景下，“大美，贵美”的风格一直存在，只是在现阶段越来越明显。亡羊补牢，犹未为晚。面对这种状态，投资者也需要转变观念，顺应趋势，才能更好的避免未来的被动状态。 　　

　　当然，在具体的应对策略和选择上，还是要坚持自己的投资模式，不能因为市场的短期变化而轻易改变自己固有的投资思路和模式。这一点在上周的内参文章里已经详细分析过了，就不展开了。 　　

　　其次，判断市场的趋势和状态。市场的趋势和状态在投资决策中起着重要的作用。指数在不同阶段需要不同的策略。因此，我们必须了解市场的现状和趋势，以便做出更合理的反应。 　　

　　下图就是一个例子。从图中可以看出，该指数自2018年见底以来，整体呈现震荡上行态势。中间有过两次普涨，分别在2019年初和2020年7月。两个价格都表现为中低启动，随着成交量的大幅放大，场外资金进场明显。回到目前的市场，虽然指数在上涨，但从位置和成交量来看，市场还是以场内资金为主，不具备普涨的条件。因此，在当前环境下把握结构性机会仍将是市场的核心。 　　

　　那么从具体的方向选择来看，是题材的选择还是权重的选择呢？让我们从市场中寻找答案。回顾近两年的市场表现，题材和权重的分化一直在不断变化。具体可以发现，从去年10月份开始，大盘结构性机会中的板块特征越来越明显，汽车、酿酒、有色、军工依次表现，包括主板的涨停也呈现稳步上升的态势。因此，后期以板块特征为代表的二线蓝筹的走向值得关注。 　　

　　在最后，保持平和的心态，不盲目追涨，把控制风险放在第一位。,做出投资决定之前，我们必须保持理性。追涨杀跌是投资中最可避免的行为 　　

　　综上所述，目前市场整体趋势向好，但分化状态有望保持，站在趋势方向尤为重要。但是，追逐高风险也要注意。可以从公司基本面挑选优质股票，保持平和的心态和独立的思维，目光放长远，不受短期市场波动的影响，做好投资。 　　

　　参考：中信建投通达信 　　

　　重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场。仅供参考。本文个股根据公开信息整理，不推荐，不构成具体投资建议。股票的历史走势也不能代表未来的走势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。 　　

　　文：李东伟 　　

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