普华永道3月22日发布的MoneyTreeTM报告显示，在2018年上半年资本回潮后，下半年私募创投市场再度调整。其中，私募股权和风险投资(PE/VC)在科技、媒体和通信(TMT)行业的总投资额为1883笔，占全行业总投资额的46%，为2016年以来最高。科技行业首次超越互联网和移动互联网，获得TMT行业首轮融资总额的47%。 　　

　　报告显示，2018年第三季度TMT行业总投资上涨5%，达到1290起，为2018年最高；第四季度全行业总投资减半，跌破600。TMT行业总投资在2018年第二季度达到第二高点后，下半年连续下降。下半年单笔投资过亿的有54笔，总投资213.11亿美元，占下半年TMT行业总投资的76%。最高单笔投资额为23亿美元，占本季度TMT行业总投资额的20%，投向一家互联网移动服务平台。 　　

　　普华永道中国TMT行业主管合伙人高建彬分析：“2018年下半年，全行业投资总额双双回落至较低水平，私募创投投资者更加谨慎。虽然TMT行业延续了行业投资总量萎缩的基调，但与上半年相比，投资总量和总额都明显减少。TMT行业依然是所有行业的龙头。从2017年开始，私募创投投资人就一直在尝试寻找水量不大的TMT行业的下一个出路，其中不乏有技术型、创新型、前瞻性项目的橄榄枝来获取资本。” 　　

　　延续2018年上半年的基调，下半年依然是初创期投资额最大，扩张期投资额最大。与往年不同的是，下半年成熟期投资额大幅增长，环比增长155%，同比增长84%。以资金雄厚、发展稳定的成熟项目为投资核心规避风险的策略非常明显。 　　

　　报告显示，2018年下半年TMT四大子行业中，科技行业投资905笔，为子行业之最，单笔投资过亿的有18笔。半导体集成电路产业受到资本的高度关注。2018年下半年，互联网和移动互联网行业投资数量和金额双双下降，单笔投资过亿的有31笔，占TMT行业总单笔投资过亿的65%。通信行业仅有11笔投资，持续低迷，成为2018年唯一一个单笔投资未过亿的子行业。娱乐传媒行业共有192笔投资，从2017年上半年开始，已经连续三个半年度下滑。总投资超过2018年上半年，成为2016年以来第二高。 　　

　　普华永道中国科技行业主管合伙人倪景安表示：“2018年下半年，‘芯火’创新计划的正式实施和国家集成电路产业投资基金第二期募集资金超过1500亿元，催生了一批创新型集成电路企业。共有36家集成电路相关企业获得注资，环比增长260%；其中，有三家企业获得了超过1亿美元的投资。云计算、人工智能、机器人、虚拟现实等。也是本期的投资热点领域。虽然科技行业在政策引导下快速增长，但互联网和移动互联网仍是TMT行业的聚宝盆，互联网金融、互联网教育、碎片化娱乐、内容分享等备受资本关注。” 　　

　　2018年下半年，并购浪潮过后；退烧，股权转让再次成为TMT行业最重要的退出方式。2018年下半年，51%的案件以股权转让方式退出。2018年下半年，MBO成为资本退出的第二种方式，创下了51例的历史新高 　　

　　普华永道中国审计部合伙人杨震分析：“经历了2017年私募创投退出热潮和2018年上半年的退出调整后，2018年下半年退出数量大幅回升。在IPO审核严格和众多独角兽公司上市破发的双重压力下，股份转让成为众多投资机构理想的退出方式，海外上市成为热门的IPO退出地点。科技创新板的设立增强了国内资本市场对新兴企业的包容性，提供了新的融资和退出渠道，为高科技新兴企业提供了一个全新的平台。预计高科技企业将掀起新一轮IPO浪潮。此外，随着《粤港澳大湾区发展规划纲要》的发布，这方面的投资将进一步激活。"