美国股市专题：30年七大下跌
本文回顾了1990年以来美股三大股指的主要回撤，统计了回撤幅度和波幅，从背景事件、经济基本面、宏观政策等方面分析了美股回撤的原因。一般来说，1990年以来有7次大的回撤，其中2000-2002年互联网泡沫、2007-2009年次贷危机和2020年新冠肺炎疫情爆发的3次回撤幅度较大，三大股指回撤幅度均超过30%；但是，1998年亚洲金融风暴不同于俄罗斯金融危机、2011年欧债危机以及2018年美联储加息三大股指的回撤。目前处于1990年以来的第七次大回撤，纳斯达克指数回撤幅度已经超过20%。
美国股市在过去30年中的7次大撤退有两个主要原因：风险事件和紧缩的货币政策。重大风险事件可能影响经济预期，市场可能出现恐慌性抛售，导致指数大跌。例如，2020年新冠肺炎疫情爆发后，市场上的恐慌性抛售导致股市暴跌。此外，货币政策收紧导致的流动性变化也是股市回撤的重要原因。紧缩的货币政策会导致估值下降，股指调整。比如2018年，美联储加息导致美股大幅回撤。
与美股前六次大回撤相比，这次回撤的原因更加全面。这种回撤一方面是由于全球新冠肺炎疫情和俄乌冲突爆发的影响，扰乱了全球供应链和价格，市场对美国经济的预期发生变化，从而影响股市走势；另一方面，2022年美国通胀升至40年来最高水平。为了应对通货膨胀，美联储采取了紧缩的货币政策，这加强了市场对流动性收缩将导致美国经济衰退的预期。然而，纳斯达克指数的回撤高于道琼斯和标准普尔指数。P 500，因为里面包含了很多科技成长股，对利率变化比较敏感。
风险：美国经济衰退风险超预期，美国货币政策收紧超预期，国际地缘政治形势变化超预期，新冠肺炎疫情发展超预期。
本文来自金融界。
