文丨顾晟曦 赵文荣 刘方 张依文 唐栋国 　　

　　截至10月底，股票融资融券余额已超过1.3万亿元，融券余额超过800亿元。证券借贷市场呈现出供需两旺的景象。长期以来，a股融资规模失衡的状况正在逐步改善，预计年底股票和融券余额将超过1000亿元。 　　

　　业务概况：股票两融余额稳居1.3万亿元以上，融券余额突破800亿元。 　　

　　1)随着创业板注册制的最终落地，融券业务迎来了新的发展机遇； 　　

　　2)两家公司信用账户总数超过540万，9月净增5万； 　　

　　3)截至2020年10月末，a股融资余额13311亿元，环比增长3.27%，其中融资余额12425亿元，融券余额885亿元。随着融券制度的不断完善，今年以来a股融券余额呈现平稳快速上升的态势； 　　

　　4)市场保持平稳运行，10月份融资净买入230亿元。 　　

　　创业板融券交易活跃度有所提升。 　　

　　1)融资余额指标和板块分布相对稳定，主板和沪深300融券余额增加较多； 　　

　　2)从融资余额自由流通市值占比来看，创业板占比相对较低，但近期上升趋势明显； 　　

　　3)主板、中小板、创业板的融券余额增长较快，但仍远低于科技创新板； 　　

　　4)创业板融资融券交易活跃度上升，成交占比较上月上升3%； 　　

　　5)情绪指标方面，10月以来，全A融资买入额增速围绕零轴波动，市场情绪依然谨慎。 　　

　　金融产业融券交易较为活跃。 　　

　　1)根据中信证券一级行业统计，2020年10月，日均融资余额排名前五的行业为非银、医药、电子、计算机和银行，日均融资余额排名前五的行业为非银、电子、银行、医药和食品饮料； 　　

　　2)非银、煤炭、银行、综合金融、有色金属是融资买入交易量相对较高的行业。融资余额自由流通市值相对较高的行业为综合金融、农林牧渔、通信、有色金属、计算机和国防军工； 　　

　　3)从行业分布来看，科技行业融资余额和交易占比排名第一，制造业融资买入占比相对较高，其他五大行业分布位置较为接近。金融融券余额和成交占比排名第一，其次是科技行业，周期和基础行业排名靠后。 　　

　　港股ETF、黄金ETF是ETF融资交易主力品种： 　　

　　1)从融资规模来看，截至2020年10月，ETF融资余额1788亿元，环比增长2.4%，其中融资余额1640亿元，融券余额148亿元。两融交易活跃度下降，从上月的8.27%降至7.73%。 　　

　　2)截至10月底，融资余额排名前三的ETF分别是h股ETF、黄金ETF和恒生ETF。余额超过50亿元的ETF有7只。 　　

　　3)从融券规模来看，除两只中证500ETF外，其他ETF的融券余额均较低，融券余额超过5亿元的ETF基金仅有4只。 　　

　　风险因素： 　　

　　金融监管政策变化；两项业务成本的变化；证券交易风险。