来源：时代财经作者：于思怡 　　

　　

　　然而，在她向我们走来之前，我们喊了一千遍，催了一千遍。 　　

　　

　　4月21日上午，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》(以下简称《意见》)。此前备受关注的养老第三支柱“轮廓”逐渐清晰。 　　

　　

　　《意见》首先明确了参保范围，即参加我国城镇职工或城乡居民基本养老保险的职工，均可参加个人养老保险制度。同时，《意见》定义了个人养老金缴费上限为每年12000元。 　　

　　

　　《意见》还提到，在税收政策方面，国家制定了税收优惠政策，鼓励符合条件的人员参加个人养老金制度，按规定领取个人养老金。 　　

　　

　　针对大家最关心的个人养老金如何投资的问题，《意见》表示，个人养老金账户的资金用于购买符合银行理财、储蓄存款、商业养老保险、基金公募等要求的金融产品。安全、成熟、稳定、规范，注重长期保值，满足不同投资者的偏好。参与者可以自主选择。 　　

　　

　　《意见》一出，就在网上引起了热议。有网友对参与的必要性表示怀疑。“为什么要把这笔钱存入养老账户？存银行不好吗？”；一些网民对投资风险表示担忧。“谁是优秀的数学专家？算算，从40存到60。按照每年12000元算，是存个人养老金账户好还是存银行好？哪个收入更高？” 　　

　　

　　4月21日，采访了中国社会科学院世界社会保障研究中心秘书长方。 　　

　　

　　廉泉向时代财经指出，个人养老金最大的吸引力在于税收优惠。根据2018年试点方案中的税收优惠政策，上述定额按每年12000元计算，可享受每月1000元的专项附加扣除。 　　

　　

　　“根据国外经验，养老金作为长期资金，不断积累，在复利的作用下，规模会越来越大。”廉泉认为，人们不必过于担心“自负盈亏”的风险。 　　

　　

　　“相关部门会设计多种不同风险和收益档次的产品供投资者选择。如果有些投资者的风险偏好比较激进，确实需要自担风险。但如果他们选择风险较低的产品，根据国际经验，经过多年的长期积累，收益率会相当不错。”廉泉解释道。 　　

　　

　　图片来源：视觉中国 　　

　　

　　税收优惠，会有封闭期。 　　

　　

　　对于参与金额，《意见》规定上限为每年12000元。方对此解读称，目前个人每年12000元的上限，即每月1000元，主要是2018年之前试点政策的延续，个税递延型商业保险每月最高额度不超过1000元。 　　

　　

　　廉泉进一步指出，上限的设定意味着个人参与的额度是自愿的。 　　

　　

　　此外，《意见》还表示，人社部、财政部根据经济社会发展水平、多层次多支柱养老保险体系发展情况等因素，适时调整缴费上限。方泉解释说，个人上限有一个逐步提高的过程。“现在是第一次和之前的政策衔接，以后会逐步调整上限。” 　　

　　

　　至于很多网友的质疑，这和自己买理财产品有什么区别？廉泉指出，在金融市场投资理财产品，最大的区别和收益在于免税政策。 　　

　　

　　根据之前的试点，税收递延型商业养老保险可以参与扣税。廉泉给时代财经算了一笔账。“一年交12000元，如果个人所得税按20%的税率(即年应纳税所得额超过14.4万到30万)，一年可以省下2400元，也是很有吸引力的。” 　　

　　

　　在方看来，从设计原则上讲，第三支柱养老金产品主要是针对 　　

　　

　　“由于我享受的是公共政策，所以有一些限制，比如放在唯一的退休账户里，而且有一定的封闭期。是一个比较长期的投资产品。”方泉进一步解释说，《意见》规定，参保人应当指定或者开立唯一的个人养老基金账户，用于个人养老金缴费、收入归集、缴纳和缴纳个人所得税。 　　

　　

　　而且投资者要注意，个人养老基金账户是封闭的，其权益归参与人所有。除另有规定外，不得提前支取。 　　

　　

　　关于封闭期，目前的《意见》没有提到封闭期的长短。廉泉表示，旨在养老的基金不能像市面上其他产品一样随时退出，会有封闭期。“现在有的养老基金封闭期是3、5年，而像国外的养老基金一般都是要求退休后才能提出来。” 　　

　　

　　养老金的金融产品会逐渐成熟。 　　

　　

　　只要是投资，投资人都会在意收益。 　　

　　

　　《意见》提到基金用于购买符合银行理财、储蓄存款、商业养老保险、基金公募等要求的金融产品。安全、成熟、稳定、规范，注重长期保值，满足不同投资者的偏好。 　　

　　

　　有精明的投资者看到《意见》提到了“公开募集基金”，也有投资者对此感到担忧。“今年基金收益率极差，股市和基金一塌糊涂。如果把养老金用来投资基金，风险会不会更高？” 　　

　　

　　方泉告诉时代财经记者，除了“公募基金”，还有很多不同档次、不同风险的产品，比如银行理财、储蓄存款、商业养老保险等。他进一步说，“这确实有自我选择的成分，因为人的风险偏好是不一样的。可能有些年轻人比较激进，喜欢高风险，所以风险自己承担。” 　　

　　

　　现在，养老 　　

金缺口、延迟退休等议题被反复讨论。人们一方面焦虑延迟退休，另一方面忧虑老去之时该如何养老。房连泉表示，个人养老金确实是“自负盈亏”，走市场化，这与基本养老保险有国家保底不一样。

　　

“这是投资者将投资理财和养老结合起来的一个工具。从国外的个人养老金制度看，长期的产品一般比短期年化的收益率要好，所以收益也是不错的。”房连泉说。

　　

众所周知，美国以401K计划和IRA（Individual Retirement Account，个人退休账户）为主的养老金系统为退休者提供了较为不错的退休保障。房连泉指出，目前公布的个人养老金制度与美国IRA比较相像。

　　

房连泉表示，美国的个人养老金制度背后拥有非常发达的金融市场作为支撑。“养老金作为长期的资金，不停地积累，在复利的作用下，规模会越来越大。因此，金融机构都非常看重养老类的产品。 ”

　　

“养老金管理要委托给专业投资机构，这就意味着保险、基金公司、信托公司等都可以参与到第三支柱养老金计划。这会带动业界设计更多适合长期投资的产品，契合用户的生命周期，例如不同的年龄段，设计相应的投资策略，随着年龄的变化，也会有变化的组合。”在房连泉看来，按此趋势，针对养老金的金融产品会逐渐发育出一个市场体系，发展出不同的组合以及特定类的专业化设计。这样有利于带动金融市场的转型――由短期投资向长期投资转变。