随着上交所终止上市的决定，*ST新亿作为2022年a股第一只退市股浮出水面。根据安排，*ST新一于3月30日进入退市整理期，退市整理期为15个交易日。上海证券交易所退市整理期届满后5个交易日内，公司股票将被摘牌，*ST新一股份将被终止上市。 　　

　　*ST新一进入退市整理期交易，也意味着2022年a股上市公司退市大幕将拉开。事实上，正如*ST新一在2022年成为a股第一家退市公司一样，更多公司的退市也隐约可见。 　　

　　例如，*ST长东3月24日晚间公告称，2021年归属于上市公司股东的净资产为负，归属于上市公司股东的净利润为负。中天云会计师事务所对2021年度财务报告出具的意见类型为无法表示意见。公司股票触及深交所终止上市条款，公司股票自3月25日开市起停牌。*ST昌东有望成为2022年首个触及财务退市指标的公司。 　　

　　同时，今年基本锁定了第一家“1元退市”公司。*ST艾格3月24日收盘价为0.72元，这是公司收盘价连续第15个交易日低于1元。即使未来5个交易日涨停，股价仍会低于1元，从而触及连续20个交易日收盘价低于1元的退市规则。这意味着*ST艾格基本锁定退市。 　　

　　事实上，随着上市公司年报披露进入高峰期，那些“戴星戴帽”的公司如果基本面没有改善，将面临退市的压力。据初步统计，今年以来，已有70余家公司发布“可能终止上市”的公告，多家公司因业绩持续亏损可能被终止上市。其中，3月份以来，已有40余家公司披露了“可能终止上市”的公告，包括*ST大吉、*ST简一、*ST中天、*ST油酒、*ST景谷等 　　

　　是对上市公司退市的要求。当上述公司触及退市条款时，退市是其无法回避的选择，也是唯一的选择，正所谓“法不容情”。而且通过退市，实现优胜劣汰，也有利于优化股市的资源配置，从而促进股市的健康发展。所以在上市公司退市问题上，应该彻底清退的工作要求一定不能动摇，一定要坚持下去。 　　

　　但却是市场需要正视的问题，即在坚持“凡事都要退”的同时，如何“稳扎稳打”。在上市公司退市问题上，近年来管理层多次表示要“退”和“稳退”。这里的“退”是指要彻底退，但“稳扎稳打”显然是更高的目标，也是上市公司退市必须达到的目标。只有这样，才能减少退市对市场的影响，更好地保护投资者的合法权益。 　　

　　上市公司退市如何“稳扎稳打”，当然包括很多方面。比如退市的信息披露要透明。退市风险的首次预警，退市的具体安排，都让投资者心中有数，便于投资者做出正确的投资决策。比如“稳扎稳打”，就需要给投资者“退出”的机会。比如退市交易就是这样一种“退出”安排，让愿意退出的投资者有机会退出。当然，要做到“稳中有退”，也要给退市公司一个归宿，这样即使企业退市，投资者持有的股票仍有交易机会。目前企业退市后在新三板挂牌，有利于“稳中有进”。 　　

　　但要想让退市“稳扎稳打”，补偿投资者的损失至关重要。目前上市公司退市基本都是由投资者买单，显然没有保护投资者的合法权益。当然，退市并不意味着一定要赔偿投资者的损失，但有些公司退市一定要赔偿投资者的损失。比如企业因为造假而退市，企业因为大股东掏空而退市。这种退市必须补偿投资者的损失。以*ST新亿退市为例。公司既涉及财务造假，也涉及大股东掏空。因此，*ST新亿退市必须赔偿投资者的损失。 　　

　　但是投资者如何获得补偿呢？一方面，对于这类针对退市公司的索赔，应尽可能采取特别代表人诉讼，让更多的投资者得到赔偿。另一方面，更重要的问题是解决退市公司交不起钱的问题。比如，*ST新一本来就是被大股东掏空的，它很难在短时间内补偿投资者的损失。因此，有必要追究掏空上市公司大股东的责任，让大股东也承担起补偿投资者的责任。同时，投资者保护基金将向投资者先行支付赔偿金，再由投资者保护基金与*ST新亿及大股东协商追偿先行支付赔偿金的具体办法。