昨天，JD.COM发布了第四季度财报和2021年全年财报。你首先看到的是JD.COM在赔钱。但看了这份财报，笔者觉得在这样的恶劣环境下，再加上国内电商行业竞争加剧，JD.COM能保持这样的增长速度已经不错了。至于净利润和负债，也说明JD.COM还处于投资期。 　　

　　按照JD的说法。COM最新财报，2021年第四季度，京东。COM净收入2759亿元，同比增长23.0%，去年同期净亏损52亿元，净利润243亿元。2021年净收入9516亿元，同比增长27.6%，但全年净亏损达36亿元，与2020年同期的净利润494亿元相比，下滑超过107%。从数据上看，去年第四季度和去年全年均报亏。 　　

　　活跃用户方面，2021年，JD.COM年活跃用户数为5.7亿，同比增长近1亿，新增用户70%来自下沉市场。去年，JD.COM 80%的新用户来自下沉市场，这表明2021年有所减少。看一下竞争对手的数据。2021年第四季度新增年度活跃用户4300万，第三季度新增用户6200万。可以看出，增速也放缓了。拼多多虽然没有发布Q4财报，但是Q3季度增长7460万，所以还是目前增速最快的。 　　

　　先说亏损部分。据了解，以京西、海外业务为代表的新业务去年第三季度经营亏损20.7亿元，而第四季度亏损扩大至32.2亿元，全年亏损105.9亿元。由于社区团购业务收窄，其主要亏损来自京西。 　　

　　此外，高投入也是京东的一大原因。COM的损失。以京东物流为例，仅Q4京东物流就亏损156亿元。毕竟仓储、物流、供应链体系的建立都需要不断烧钱。最近京东的布局。COM的物流已添加。据媒体报道，JD.COM在今年2月增持了达达集团，而几天前，京东物流也完成了对德邦物流的收购，只差双方正式宣布。 　　

　　对于京东物流来说，缺少的是外部订单和大件快递的配送能力，而这恰好是“大件快递的德邦”，这是物流起家的德邦最好的业务之一。换句话说，拥有德邦后，京东物流可以补上短板，与顺丰角力。作为物流JD.COM的巨大引擎，物流带来的绩效成本已经成为JD.COM不可回避的负担。但财报中提到，物流带来的业绩成本仍控制在安全值内，较去年同期有进一步收窄。 　　

　　除了物流，还有实物投入。财报显示，过去三年，JD.COM对实体经济的投入超过2万亿元，包括商品采购、基础设施、技术研发、物流绩效、员工薪酬福利、品牌业务支持等。比如基础设施方面，JD.COM过去一年投资新建仓储，京东物流在全国33个城市运营43个“亚洲第一”；在员工薪酬福利方面，2021年京东物流为一线员工支付358亿元，比上年增加近100亿元。 　　

　　综上，JD。COM的净利润亏损本质上并没有伤害其业务，但充其量是虚惊一场。在今天的环境下，JD。COM的整体表现相当稳定。物流方面，京东履约成本收窄，拿下德邦将具备综合物流服务能力，对顺丰影响很大。新业务的流失尚未扭转。至于JD.COM将在2022年讲述的新故事，我们拭目以待！