近年来，越来越多的“第四极”冲击BAT阵营，无论是同期创立的网易、JD.COM，还是新势力字节跳动、美团。5月21日，百度盘中市值一度被JD.COM赶超，收盘后市值411亿美元，低于美团点评的3471亿港元。美团CEO王兴再次呼吁HAT(华为、阿里、腾讯)取代BAT。如今，从软件、平台到硬件，互联网公司和硬件巨头频繁跨界，业务边界越来越模糊。曾经相对独立的两股力量正在工业互联网、云计算、人工智能等新兴市场展开竞争。 　　

　　

　　BAT说法成往事 　　

　　

　　5月21日对美国的中国股市来说并不是一个好日子。当日，阿里跌5.26%，拼多多跌8.46%，网易跌3.34%，哔哩哔哩跌5.02%，爱奇艺跌3.68%，陌陌跌1.97%，微博跌4.78%，百度跌8.39%，JD.COM跌3.24%。 　　

　　

　　百度盘中市值一度被JD.COM超越，但从全球市场来看，截至美国时间5月20日收盘，百度市值为411亿美元，略低于美团点评。 　　

　　

　　2005年，创立五年的百度在美国上市。当时腾讯已经上市一年了，阿里也快满六岁了。当年，百度营收3.2亿元，净利润4760万元，远远落后于已经上市的网易、搜狐、新浪。腾讯2005年总营收14.3亿，净利润5亿，并不落后于门户时代的霸主。阿里刚刚推出支付宝，拿到了雅虎的10亿美元投资。 　　

　　

　　从2006年到2011年，BAT的优势逐渐明显，从搜索、电商、社交开始，成为中国互联网行业的三驾马车，于是有了BAT的概念。 　　

　　

　　移动互联网普及之后，冠军BAT迎来了挑战者，JD.COM就是其中之一。2014年，JD.COM和BAT进入全球互联网公司前十，市值一直执着于百度，大哥网易奋力追赶。截至美国时间5月20日收盘，百度、JD.COM和网易的市值分别为411亿美元、400亿美元和330亿美元。 　　

　　

　　除了JD.COM和网易，TMD(今日头条、美团点评、滴滴)、实现逆袭的小米、估值不断攀升的蚂蚁金服是业内人士眼中的“第四极”。 　　

　　

　　HAT or ATM 　　

　　

　　从数据中，我们也可以直观的感受到追赶者的逼近步伐。按照最新市值计算，美团点评已经超越百度，挤进中国互联网公司前三，而小米市值在阿里、腾讯、美团点评、百度、JD.COM、网易之后，位列中国上市互联网公司第七。 　　

　　

　　尽管字节跳动、滴滴和蚂蚁金服尚未上市，但它们的估值不应被低估。据相关报道，2018年10月字节跳动估值750亿美元，滴滴估值500亿美元。一年前，蚂蚁金服被曝估值超1500亿美元。 　　

　　

　　按此粗略估算，中国前十大互联网公司分别是阿里(4164亿美元)、腾讯(4139亿美元)、蚂蚁金服(1500亿美元)、字节跳动(750亿美元)、滴滴(500亿美元)、美团点评(442亿美元)、百度(411亿美元)、JD.COM(410亿美元) 　　

　　

　　有意思的是，被归类为颠覆势力的美团的评论，对华为大加赞赏。2018年底，王兴曾问：“为什么媒体没有广泛使用帽子这个名字，而不是BAT？技术跨界了，华为云是阿里云最强的竞争对手，华为手机的安卓市场也是腾讯应用宝的强有力竞争对手。” 　　

　　

　　然而，艾媒咨询(Ai Media Consulting)高级分析师刘表示：“这种比较并不恰当。对于华为来说，本质上是一家硬件主导的公司，和BAT有很大区别。” 　　

　　

　　2018年业绩显示，华为营收7212亿元，同比增长20%，超过阿里和腾讯营收之和，但净利润仅为593亿元，低于腾讯和阿里。 　　

　　

　　并且主营硬件的企业市盈率普遍低于互联网企业。以苹果为例，常年市盈率在15左右，而谷歌、阿里、腾讯的市盈率都在30左右，亚马逊甚至高达77。以互联网公司平均30倍市盈率计算，华为2018年估值约2576亿美元，还不如腾讯和阿里。 　　

　　

　　http:// 　　

　　

　　相比业务布局，软件出身的互联网公司和硬件专长的科技公司正在趋同。华为、腾讯、阿里、百度等头部科技公司都对人工智能、云计算、工业互联网感兴趣。 　　

　　

　　知名市场调研机构IDC最新数据显示，2018年下半年，阿里、腾讯、中国电信、AWS、百度位列中国IaaS、PaaS市场前五；IaaS市场份额方面，阿里、腾讯、中国电信、AWS、金山云依然占据前五。2018年，国内公有云市场，华为、百度、浪潮、JD.COM实现了2-8倍的市场平均增长。 　　

　　

　　移动用户的红利已经见顶，这是共识。之前以toC为主的互联网公司开始转向toB的产业互联网。如同当年的互联网普及期，搭建基础设备是基础，云计算是互联网公司做B端业务的基础。 　　

　　

　　腾讯总裁刘炽平更直接地描述了云计算与产业互联网的关系：“产业互联网最初的营收机会还是来自云业务。”华为有自己的toB业务，在行业市场数字化转型方面，有产品和技术的积累。踏入工业互联网和云计算领域是很自然的。 　　

　　

　　刘表示，目前华为和BAT在一些路线上确实有交集，但华为更扎实，基础更好。比如华为在基础设施建设和处置能力上实现了全球化布局，华为对智能终端的理解和资源能力是目前阿里和腾讯无法比拟的。阿里和腾讯在应用服务方面有优势，包括互联网产品的打造。 　　

　　

　　除了追同一个风口，进入下半场后，互联网公司和技术 　　

公司，开始摒弃单打独斗，选择合作发展。公开报道显示，2018年5月，支付宝与华为联合成立蚂蚁金服-华为创新实验室，2019年4月下旬，腾讯云与小米达成合作，双方将以腾讯云全平台音视频解决方案为基础,推进电视端在线视频通话服务的建设。一个月后，腾讯QQ和华为EMUI正式成立联合实验室，双方将在社交、AR、支付、IoT等方面展开深度合作。

　　

“跟当初互联网企业扎堆做硬件一样，硬件厂商也在向软件和服务业渗透，苹果就是例子。”比达咨询分析师李锦清说，“这跟公司的体量有关，也跟用户红利消失有关，这种趋势不可逆。”