段永平说，“我理解的投资可以总结为：买股票就是买公司，买公司就是贴现公司未来的现金流。句号！” 　　

　　这就是价值投资的整个投资理念。如果用一句话来解释价值投资，这句话就够了。段永平老师特意加了“期”字，意思比较多。 　　

　　投资简单吗？很简单，就一句话就说清楚了，很完整。不需要更多的句子，但完全没有必要。 　　

　　有些人几秒钟就明白了这句话，但有些人可能永远也不会明白。它是一种价值观，骨子里没有这种价值观的人是不可能理解的。 　　

　　但是简单不代表容易。即使你很快接受了这句话，要真正融入骨髓也不容易。需要几十年甚至一辈子的学习和领悟。 　　

　　买股票就是买公司。这简单吗？很简单，股票本身就是公司股权的凭证。没什么难懂的，但是真的相信这种说法的人很少。 　　

　　股价随机波动，有涨有跌。当一只股票的股价长期不涨，你还会相信买股票就是买公司吗？ 　　

　　公司在成长过程中会遇到各种各样的困难。没有困难的公司是不存在的。每当公司增长放缓，就会出现各种鬼故事。这个时候你还相信买股票就是买公司吗？ 　　

　　当然，还是有很多聪明人觉得长期持有对企业的成长赚钱太慢，所以各种波段操作，高卖低吸，股票只是手中的筹码，不相信买股票就是买公司。 　　

　　段永平说，世界上很少有人真正相信买股票就是买公司。 　　

　　如果说买公司就是买股票，表示投资的方向，那么买公司就是买公司未来现金流的折现，表示股票如何估值，何时买入的具体方法。 　　

　　如何评估一个公司值多少钱？方法是评估公司未来现金流的折现。 　　

　　所谓未来现金流，就是这个公司在生命周期里能赚多少钱。赚的越多，公司的价值自然就越高。 　　

　　对未来现金流进行折现是一种思维方式，绝不是用计算器计算公司价值的方式。数值是一个模糊的数据，没有办法计算。 　　

　　我们买股票，自然是想买那些未来越来越赚钱的企业。也就是将自由现金流量折现的方法应用到实践中。 　　

　　你什么时候买股票？答案很清楚。当价格低于价值的时候，没有人会傻到去买贵的东西，但这种现象在股市中很常见。 　　

　　当股价低于内在价值时，不代表股价不会下跌。市场就像神经病一样。它非常暴力和极端。虽然很可能被低估了，但还会继续下跌。 　　

　　但是，股市短期是投票机，长期是称重机。低于内在价值的股票迟早会涨。 　　

　　综上所述，买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流的贴现。句号！